? ? 證監(jiān)會密集表態(tài)：改善新三板流動性需嚴守投資者適當性

? ? 第一，以包容性理念設置掛牌條件，對企業(yè)不做所有制、地域和盈利等方面限制性要求，企業(yè)登陸新三板預期明、用時短、成本低，一大批符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向的企業(yè)成功掛牌。

? ? 第二，以主辦券商為核心，引入做市商交易，構(gòu)建市場化遴選機制，將企業(yè)投資價值判斷權(quán)交給市場。

? ? 第三，基于中小微企業(yè)的需求努力構(gòu)建持續(xù)融資機制和并購重組機制，初步形成包括普通股、優(yōu)先股等融資工具在內(nèi)的直接融資體系，市場資源配置能力快速提升。

? ? 第四，立足掛牌公司多元化實際，實施市場內(nèi)部分層和差異化管理。起步階段將企業(yè)劃分為創(chuàng)新層和基礎層，降低投資者信息收集成本，合理分配監(jiān)管資源，為不同發(fā)展階段、具有不同市場需求的掛牌公司提供針對性服務。

? ? 第五，堅持創(chuàng)新發(fā)展和風險控制相匹配，實行嚴格的投資者適當性制度，堅持培育機構(gòu)投資者為主的市場，從源頭上防控風險。同時切實加強市場監(jiān)管，去年下半年以來，陸續(xù)開展掛牌公司資金占用、投資者適當性管理執(zhí)行情況、私募基金資金使用核查等工作，嚴厲打擊違法違規(guī)行為。

? ? 一、新三板的開戶條件

? ? 1.機構(gòu)投資者：

? ? （1）合伙企業(yè)：實繳出資總額500萬元人民幣以上

? ? （2）法人機構(gòu)：機構(gòu)注冊資本500萬元人民幣以上

? ? （3）集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計劃，以及由金融機構(gòu)或者相關監(jiān)管部門認可的其他機構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)。

? ? 2.自然人投資者：

? ? （1）投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上。

? ? 證券類資產(chǎn)包括客戶交易結(jié)算資金、股票、基金、債券、券商集合理財產(chǎn)品等，信用證券賬戶資產(chǎn)除外。

? ? （2）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關專業(yè)背景或培訓經(jīng)歷。

? ? 投資經(jīng)驗的起算時點為投資者本人名下賬戶在股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。

? ? 二、新三板開戶所需提供的材料

? ? （1）個人：本人身份證及復印件。委托他人代辦的，還須提交經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人身份證及復印件。

? ? （2）機構(gòu)：企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書及復印件或加蓋發(fā)證機關印章的復印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證復印件、法定代表人授權(quán)委托書、經(jīng)辦人身份證及復印件。

? ? 三、新三板開戶流程：

? ? （1）投資者辦理新三板開戶須持有效身份證明文件及深圳股東帳戶，沒有深圳股東賬戶的須先開設后再辦理新三板開戶手續(xù)。

? ? （2）投資者書面簽署《買賣掛牌公司股票委托代理協(xié)議》和《掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓特別風險揭示書》，并抄錄《掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓特別風險揭示書》中的特別聲明。

? ? （3）投資者買賣掛牌公司股份，須委托主辦券商辦理，與主辦券商簽訂代理報價轉(zhuǎn)讓協(xié)議。投資者賣出股份，須委托代理其買入該股份的主辦券商辦理。如需委托另一家主辦券商賣出該股份，須辦理股份轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

? ? 四、新三板交易規(guī)則：

? ? 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓方式有三種：做市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和競價轉(zhuǎn)讓；其中競價轉(zhuǎn)讓將在下一階段上線，目前主要轉(zhuǎn)讓方式是協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓。選擇交易方式由掛牌公司來確定，一只股票只能有一種交易方式。以人民幣計價交易，無漲跌幅限制，價格最小變動為0.01元，最小交易股數(shù)為1000股。掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓時間為9：15-11：30、13：00-15：00。

? ? 五、新三板交易方式：

? ? （1）協(xié)議轉(zhuǎn)讓：相對比較隨意，可以掛單讓別人點擊成交，也可以預設一個倒手暗號，雙方的成交額、暗號、價格必須完全相同，買賣方向相反才能成交。外加不設漲跌幅限制，因而價格變動很劇烈。通常來講新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓的流動性較差，絕大部分公司掛板至今沒有成交過。

? ? （2）做市轉(zhuǎn)讓：簡單介紹一下做市商的概念，做市商實際上類似于批發(fā)商，從做市公司處獲得庫存股，然后當投資者需要買賣股票時，投資者間不直接成交，而是通過做市商作為對手方，只要是在報價區(qū)間就有成交義務。因此做市商為新三板提供了流動性，股權(quán)相比協(xié)議轉(zhuǎn)讓來說流動性更好。

? ? （3）競價交易：目前還未推出，初步打算和主板、創(chuàng)業(yè)板市場使用一樣的競價交易方式，除了一些諸如投資者準入之類的門檻，大體上將會和主板市場差不多，同時我們預期競價交易的公司將會推出一個專門的交易層次，門檻也會相比上兩種更為寬松一些，當然相應地，在競價交易層次上的公司也會最為優(yōu)秀。

? ? 六、散戶如何購買原始股

? ? （1）看承銷商資質(zhì)

? ? 購股者要了解承銷商是否有授權(quán)經(jīng)銷該原始股的資格，一般有國家授權(quán)承銷原始股的機構(gòu)所承銷的原始股的標的都是經(jīng)過周密的調(diào)研后才進行銷售該原始股的。

? ? （2）企業(yè)經(jīng)營情況

? ? 購股者要了解發(fā)售企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，如銷售收入、銷售稅金、利潤總額等。

? ? （3）企業(yè)負債情況

? ? 要看發(fā)售股票企業(yè)負債的額度，如企業(yè)資產(chǎn)總額、負債總額、資產(chǎn)凈值等。

? ? （4）看預測股利

? ? 要看預測分紅的股利。股利越高說明資金使用效果越好。在選擇購買股票時，股利高的是優(yōu)先選擇的對象，低的應當慎重購買。

? ? （5）看溢價比例

? ? 要看溢價發(fā)售的比例。企業(yè)發(fā)售股票大多采取溢價發(fā)售的辦法。溢價發(fā)售的比例越小，購股者的風險性越小，溢價發(fā)售的比例越大，給購股者造成的風險性就越大。

? ? 新三板開戶需要個人賬戶滿足500萬元，具有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關專業(yè)背景或培訓經(jīng)歷。如果廈門的企業(yè)或者個人不滿足以上部分要求需要在新三板代開戶的可以聯(lián)系我們。

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