恒生電子昨日晚間的公告稱，近日收到恒生集團(tuán)的來函，雙方根據(jù)協(xié)議約定，完成了第一次交割，即：17名自然人股東按其持有的恒生集團(tuán)的股權(quán)比例將總計(jì)24.12%的股權(quán)過戶至浙江融信名下，并已完成相應(yīng)的工商變更程序。

 

　　馬云的版圖

 

　　時(shí)間回溯到4月4日凌晨，恒生電子發(fā)布公告稱，浙江融信以約32.99億元完成了恒生集團(tuán)100%股權(quán)的收購。交易完成后，浙江融信將通過恒生集團(tuán)持有恒生電子20.62%的股份。

 

　　彼時(shí)，浙江融信在公眾眼中還略顯陌生，這是自然人馬云控股的內(nèi)資有限責(zé)任公司——馬云和謝世煌分別持有99.1365%和0.8635%股份。

 

　　雖然與阿里巴巴(滾動(dòng)資訊)集團(tuán)、小微金融服務(wù)集團(tuán)無股權(quán)或控制或被控制關(guān)系，但是由于馬云的特殊身份，恒生電子也被視作馬云的私產(chǎn)；而在交易完成后，馬云也的確會(huì)成為恒生電子的實(shí)際控制人。

 

　　業(yè)內(nèi)當(dāng)時(shí)解讀稱，此項(xiàng)交易是搶入口式收購，核心價(jià)值源自恒生電子提供中國絕大多數(shù)基金公司后臺(tái)交易、結(jié)算、投資等核心系統(tǒng)和接近市場一半份額的證券公司系統(tǒng)且逐步滲透其他金融系統(tǒng)，客戶黏度強(qiáng)、替代成本高。

 

　　此次交割過戶之際，馬云商業(yè)帝國中最重要的資產(chǎn)阿里巴巴集團(tuán)已經(jīng)向美國SEC遞交了首份IPO招股書。其在招股書中稱，阿里不僅僅是在運(yùn)營一家公司，也把自己看作這一生態(tài)系統(tǒng)的管家，職責(zé)是讓生態(tài)更加繁榮與平衡，讓所有參與者獲得利益。“生態(tài)系統(tǒng)在不斷發(fā)展，并產(chǎn)生了自我強(qiáng)化的效應(yīng)，不同參與者之間的互動(dòng)都為對(duì)方創(chuàng)造了更多價(jià)值。”

 

　　“如何增加電子商務(wù)平臺(tái)的用戶黏性，打造良性生態(tài)圈，金融服務(wù)是最有優(yōu)勢的。”中國電子商務(wù)研究中心主任曹磊向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，阿里選擇上市考慮的不僅是經(jīng)濟(jì)利益，也包括如何增強(qiáng)自身的競爭實(shí)力和拓展未來市場。

 

　　在曹磊看來，馬云的商業(yè)版圖以交易數(shù)據(jù)作為底層基礎(chǔ)，但缺乏社交數(shù)據(jù)，投資理財(cái)?shù)冉鹑谛袨閿?shù)據(jù)則可從側(cè)面彌補(bǔ)，并有望在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域能夠形成全產(chǎn)業(yè)鏈的另一個(gè)生態(tài)圈。

 

　　而據(jù)恒生電子一位內(nèi)部人士透露，其搭建的一個(gè)以買方系統(tǒng)為原型的獨(dú)立做市商系統(tǒng)，或?qū)⒂诮衲?月上線。

 

　　“這是華爾街看得懂而且喜歡聽的好故事。”曹磊稱，阿里已經(jīng)向華爾街拋出云計(jì)算、O2O等概念，互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)然也在其中。

 

　　助力還是“攔路虎”？

 

　　恒生電子此前公告稱，浙江融信及其實(shí)際控制人馬云進(jìn)行本次交易并非以借殼上市或注入資產(chǎn)為目的，在未來12個(gè)月內(nèi)，沒有將其名下資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入公司的計(jì)劃，也沒有對(duì)公司及其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重大出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，公司亦無其他擬購買、置換或資產(chǎn)注入的重組計(jì)劃。

 

　　而根據(jù)公開資料，浙江融信目前從事的主要業(yè)務(wù)是提供行政支持及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的后臺(tái)服務(wù)，而恒生電子向金融機(jī)構(gòu)提供金融IT軟件，其IT金融系統(tǒng)幾乎協(xié)助各大金融機(jī)構(gòu)掌握和管理其重要商業(yè)數(shù)據(jù)，在金融數(shù)據(jù)服務(wù)細(xì)分行業(yè)內(nèi)，被業(yè)內(nèi)視為占據(jù)壟斷地位的企業(yè)。

 

　　“兩者是互補(bǔ)的關(guān)系，這樣的關(guān)系組成了一個(gè)利益鏈條，使得馬云在金融行業(yè)能夠搶占更多的業(yè)務(wù)份額。” IBM(184.37, -1.32, -0.71%)資深戰(zhàn)略分析師王祺認(rèn)為，馬云原先在整個(gè)利益鏈條上占有的是中底層的運(yùn)維支持的行政服務(wù)，但恒生電子更偏向業(yè)務(wù)系統(tǒng)，也就是說他從后端向前走了一步。

 

　　在他看來，從整個(gè)業(yè)務(wù)布局來說，通過不斷從底層根基上收購業(yè)務(wù)向前走，也就擴(kuò)展了整個(gè)銀行鏈條里IT這塊所占的位置；原來它只是支撐，現(xiàn)在變成支撐+業(yè)務(wù)；從整體規(guī)劃看，馬云已經(jīng)占據(jù)整個(gè)銀行IT服務(wù)商的其中兩塊，這樣的比重能幫助他在現(xiàn)在金融改革的環(huán)境下提供助力。

 

　　但是，遼寧亞太律師事務(wù)所律師董毅智卻擔(dān)憂，阿里的諸多關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)或成為其上市的“攔路虎”，比如支付寶事件的陰影就是其難以抹掉的“朱砂痣”。

 

　　在其看來，阿里成為國內(nèi)BAT巨頭之一，很大一部分原因得益于其錯(cuò)綜復(fù)雜、系統(tǒng)龐大的阿里關(guān)聯(lián)公司。雖然恒生電子并不在阿里集團(tuán)或小微金融集團(tuán)旗下，但在前述公告的12個(gè)月后，一切都還未知。

 

　　“馬云是以個(gè)人身份去做投資，這更偏向于馬云的個(gè)人行為。”王祺分析稱，這里面可能有兩方面原因，首先阿里巴巴是由風(fēng)投機(jī)構(gòu)控股，馬云個(gè)人占比并不高，他在做一些長遠(yuǎn)投資時(shí)會(huì)考慮以自己的名義；其次，中國金融行業(yè)對(duì)于行業(yè)內(nèi)的合作伙伴會(huì)有一些審核要求，由于是國家支柱行業(yè)，會(huì)有一些排外資的存在，如果是以阿里巴巴的名義注資，可能遭遇審批上的風(fēng)險(xiǎn)。