因此雅虎成為了阿里巴巴IPO的贏家？從投資角度看，雅虎完成了一筆成功的投資；但從戰(zhàn)略角度，特別是2005年雅虎投資阿里巴巴的初衷看，雅虎卻是個失敗者。

　　2005年8月，雅虎以10億美元+雅虎中國換取了開曼群島阿里巴巴40%的股權(quán)（只有35%的投票權(quán)）。經(jīng)過此輪收購后，阿里集團前三大股東分別為雅虎、馬云為首的管理層、軟銀，持股比例分別為40%、31.7%、29.3%。

　　雅虎投資阿里巴巴，阿里巴巴原有股東孫正義是幕后推手：2005年，馬云、孫正義、楊致遠三人有一個劃分全球互聯(lián)網(wǎng)疆域的計劃，雅虎當時美國互聯(lián)網(wǎng)NO.1，雅虎日本則是日本互聯(lián)網(wǎng)NO.1，阿里巴巴也要成為中國互聯(lián)網(wǎng)NO.1。

　　楊致遠與馬云認識，早于馬云與孫正義相識：與孫正義見面是1999年10月，而早在1998年，楊致遠訪問中國，馬云楊致遠爬了長城，自那以后，兩人就成了好朋友。

　　阿里巴巴如何成為中國互聯(lián)網(wǎng)NO.1？三方?jīng)]有明顯的共識，只有一個模糊的規(guī)劃：3721+一搜+雅虎搜索，成為中國搜索NO.1，“淘寶網(wǎng)+一拍網(wǎng)+阿里巴巴”成為中國電商NO.1，雅虎中國+新浪成為中國門戶NO.1。

　　這一計劃成功，搜索領(lǐng)域的百度、門戶領(lǐng)域新浪，加上電商領(lǐng)域的阿里巴巴成為中國互聯(lián)網(wǎng)的王者，然后再輾壓馬化騰的騰訊，一舉統(tǒng)一中國互聯(lián)網(wǎng)。

　　2005年早春，在美國加州的圓石灘高爾夫球場，乍寒乍暖時節(jié)，楊致遠、馬云一邊打高爾夫，一邊完成了統(tǒng)治中國互聯(lián)網(wǎng)的“隆中對”。馬云衣服穿得少，即使加州陽光明媚，也覺得有些冷，楊致遠則興致勃勃的壓價。

　　楊致遠不斷壓價的結(jié)果是：雅虎10億美元加雅虎中國資產(chǎn)持股阿里巴巴40%。

　　事實上，這一“隆中對”并非楊致遠的發(fā)明，而是楊致遠的前下屬、曾任雅虎中國總經(jīng)理周鴻祎提出的戰(zhàn)略。周鴻祎從來不缺野心，其在任上提出了統(tǒng)治中國互聯(lián)網(wǎng)的計劃：以 3721對抗百度，同時推出一搜，占領(lǐng)中國搜索媒體時代的至高點；以一拍網(wǎng)發(fā)力電商，阻擊的不是ebay中國，而是淘寶；同時收購新浪網(wǎng)。

　　周鴻祎制定這一戰(zhàn)略的時間，是在2003年。周鴻祎的胃口很大：消滅百度、新浪、阿里，在中國只能存在雅虎中國。至于馬化騰的騰訊，那時候周鴻祎還沒有看在眼里，未來全球互聯(lián)網(wǎng)只需要記住三個人：楊致遠、孫正義、周鴻祎。

　　楊致遠或許認同周鴻祎的戰(zhàn)略，卻不認同周鴻祎這個人：作為下屬，周鴻祎總是自行其是。楊致遠并不希望未來的互聯(lián)網(wǎng)記住周鴻祎，記住楊致遠就可以了。

　　楊致遠選擇馬云，是馬云更友好，更好溝通。但他們的友誼并沒有持續(xù)太長時間：2007年11月，阿里巴巴旗下B2B在香港成功上市之后，以馬云為首的管理層謀求在整個集團內(nèi)更大的話語權(quán)。謀求阿里巴巴話語權(quán)，某種意義上謀求全球話語權(quán)。

　　阿里巴巴香港登頂，成為中國互聯(lián)網(wǎng)NO.1。此長彼消，雅虎美國被谷歌超越，越來越被動；雅虎日本則處于平穩(wěn)狀態(tài)；中國互聯(lián)網(wǎng)在全球互聯(lián)網(wǎng)格局中卻越來越重要。三個人及三個人背后的公司在阿里集團內(nèi)的權(quán)力需要重新分配。

　　曾經(jīng)的小弟要當大哥了，或者另立門戶，昔日大哥卻認為小弟應該永遠是小弟。

　　從2007年至2011年這四年，是馬云、孫正義、楊致遠三個激烈博弈的四年，直到支付寶VIE事件，三方矛盾公開化。四年博弈，特別是VIE事件讓楊致遠、孫正義重新開始審視現(xiàn)實：控制阿里巴巴的是馬云為首的管理層，而不是股東。

　　孫、楊二人才開始明白馬云說過的那句話：客戶第一，員工第二，股東第三。

　　VIE事件后，是雅虎開始了歷史性的大撤退：2012年9月，阿里巴巴宣布對價76億美元回購雅虎持有其股權(quán)的一半，即20%，回購的股票部分注銷，部分引進新股東，新股東包括中國投資有限公司、國家開發(fā)銀行旗下負責股權(quán)投資的子公司國開金融有限責任公司，博裕資本、中信資本，以及其他來自全球的投資機構(gòu)。

　　當時協(xié)議規(guī)定，如果公司IPO，阿里巴巴集團有權(quán)在IPO價格回購雅虎剩余股份的10%。余下10%的股票，待到阿里巴巴集團上市禁售期之后，雅虎可以選擇出售。

　　阿里集團IPO，雅虎現(xiàn)在持有的阿里巴巴股票將減去一半，即11.3%，在阿里巴巴董事會中將完全喪失話語。阿里巴巴作為雅虎中國橋頭堡的戰(zhàn)略意義不復存在。

　　1998年一起爬長城那一年，馬云34歲，楊致遠30歲，恰同學少年時。十六年彈指一揮間，那個“解放全人類”的王圖霸業(yè)已經(jīng)不復存在。或許，今后兩人還可以一起喝酒，一起聊天，一起“致青春”，那時定當別有一番滋味上心頭。