沈亞（左）
廣州荔灣區(qū)花海街20號，一座清代的糧倉被改造成仿古風(fēng)格的辦公室群落，超過5000名員工身處其中，仿若世外桃源的幽靜環(huán)境與坐落在這里的公司并不相稱。
事實(shí)上，清幽環(huán)境中成長起來的這家互聯(lián)網(wǎng)公司正在成為海外資本市場的寵兒和輿論爭論的焦點(diǎn)，自2012年8月起，該公司股價(jià)由6美元飆升至20美元關(guān)口，成為2012年漲幅最大的中概股，它的名字叫唯品會，憑借股價(jià)的飛速飆升，目前正在處于風(fēng)口浪尖中。
唯品會公司前臺
面對股價(jià)飆升，質(zhì)疑的觀點(diǎn)認(rèn)為由不明資本在故意推高唯品會的股價(jià)，其商業(yè)模式與業(yè)績不足以支撐高漲的股價(jià)，其中泡沫嚴(yán)重；樂觀人士則認(rèn)為唯品會成為中國首支盈利的電子商務(wù)概念股票，快速增長的業(yè)績與股價(jià)遙相呼應(yīng)，因此不存在幕后推手或股價(jià)泡沫。
“我們自己不會炒作股價(jià)，股價(jià)不是我們炒起來的，股價(jià)上漲都是外部的正常行為，我們每天和你們一樣，都在看唯品會的股價(jià)。”以低調(diào)著稱的唯品會董事長兼CEO沈亞見到騰訊科技后首先對外部的質(zhì)疑作出澄清。
這個(gè)40多歲的中年男人與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者有著截然不同的印象，他對互聯(lián)網(wǎng)上眾多的新概念知之甚少，面對媒體的各種頒獎(jiǎng)也大多婉言謝絕，除了上市的緊要關(guān)頭外，他甚至拒絕接受媒體采訪和刊登自己的照片。
“我本人并不愿意在媒體面前露面，他們邀請我參加一些行業(yè)聚會和頒獎(jiǎng)我也都答復(fù)說不會參加，企業(yè)家只有把自己的企業(yè)和業(yè)績做好才是正道，沒必要去外部整日空談。”沈亞告訴騰訊科技，接受媒體采訪并非他的初衷，除非公司有切實(shí)的需要，否則他更愿意將精力花費(fèi)在公司經(jīng)營，而非公關(guān)宣傳上。
實(shí)際上，由于極少在公開場合露面，外界對這位溫州商人和他的公司也知之甚少。隨著唯品會股價(jià)的飆升以外界的各種爭議聲此起彼伏，這位不愿拋頭露面的企業(yè)家才選擇與騰訊科技面對面就外界關(guān)注的多個(gè)敏感問題進(jìn)行一對一溝通。
對話沈亞
股價(jià)飆升源于被嚴(yán)重低估 與紅杉無關(guān)
騰訊科技：唯品會股價(jià)飆升的原因是什么？
沈亞：這個(gè)問題我只能談?wù)勎覀€(gè)人的看法，唯品會當(dāng)時(shí)上市的時(shí)候是被嚴(yán)重低估了股價(jià)。另外一方面今年電商本身的形勢很好，這與庫存是不是好賣沒有直接關(guān)系。
騰訊科技：對于股價(jià)的飛速上漲，外界產(chǎn)生了很多爭論，悲觀人士的看法認(rèn)為DCM和紅衫是唯品會的主要投資人，之前紅杉投資的麥考林也在飛漲之后股價(jià)迅速下滑，他們認(rèn)為唯品會有可能會重蹈覆轍，您怎么看這些質(zhì)疑？
沈亞：投資人雖然是一樣的，但是公司卻是截然不同的，我們的商業(yè)模式、公司的發(fā)展速度、管理制度都與麥考林完全不同，股價(jià)的上升也與紅杉沒有關(guān)系，給我們戴上這個(gè)帽子是不妥當(dāng)?shù)摹?/p>
唯品會股價(jià)沒有推手操縱
騰訊科技：唯品會股價(jià)從2012年8月接近7美元迅速飛漲至目前的20美元左右，創(chuàng)下了歷史新高的同時(shí)，是什么在推高唯品會的股價(jià)？有人質(zhì)疑唯品會是在炒作股價(jià)，您怎么看？
沈亞：我們自己不會炒作股價(jià)，都是外部的正常行為，我們每天看股價(jià)和你們外部看是一樣的，買的人多了，對公司有看好，大概就是這樣。
騰訊科技：目前唯品會市值已經(jīng)超過10億美元，市盈率在2倍左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同屬電商概念的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的0.48倍市盈率，您認(rèn)為目前唯品會的市盈率是否存在泡沫？
沈亞：其實(shí)市盈率的說法我認(rèn)為并不準(zhǔn)確，我很早之前就看到過網(wǎng)上關(guān)于我們市盈率的很多分析，但我認(rèn)為，對于我們這樣一家還沒有盈利的公司來說，去談市盈率肯定是不恰當(dāng)?shù)?，如果非要對比，我認(rèn)為應(yīng)該是市銷率的概念，另外我也不太方便評論我們的同行當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。
清尾貨并非唯品會主要商業(yè)模式
騰訊科技：金融危機(jī)后品牌商清庫存不應(yīng)該是個(gè)可持續(xù)的狀態(tài)吧，是不是在2011年前后就結(jié)束了，這兩年你們是如何解決貨源問題的？
沈亞：這點(diǎn)上外界可能存在一些誤讀，我們不是全部在為品牌商清庫存。其實(shí)折扣零售的空間也很大，你可以看到淘寶和京東都在做折扣零售。很多時(shí)候是可以把新貨與尾貨摻雜來賣的，現(xiàn)在我們有數(shù)千個(gè)合作品牌，很大的業(yè)務(wù)是在做折扣零售。具體的做法是，唯品會可以給他們固定的檔期把貨運(yùn)到我們的倉庫中，5天內(nèi)如果沒有賣掉的，就讓他們拉走。平均一個(gè)品牌1年可以獲得6-10次的折扣零售機(jī)會，我們發(fā)現(xiàn)這種銷售方式用戶非常認(rèn)可，遠(yuǎn)比清庫存要更受歡迎。
騰訊科技：現(xiàn)在該如何定位唯品會？奢侈品還占多少比例？
沈亞：我沒具體統(tǒng)計(jì)過詳細(xì)數(shù)字，但奢侈品所占比例并不高，不能講唯品會是奢侈品電商，應(yīng)該從更大眾范圍來看我們?，F(xiàn)在我們銷售量高的商業(yè)也不是奢侈品，而是百貨商場的傳統(tǒng)百貨品牌。
騰訊科技：你們是如何選擇品牌合作伙伴的？
沈亞：我們在品牌選擇上也會比較挑剔，不是說任何人找我們過來，我們都會同他們合作，唯品會衡量合作伙伴的兩個(gè)指標(biāo)是：品牌知名度、傳統(tǒng)線下門店的數(shù)量。
電商企業(yè)不能追求規(guī)模忽視盈利
騰訊科技：國內(nèi)電商自去年起普遍業(yè)績較差，您有從他們那里吸取什么經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn)么？
沈亞：不太方便評論對手。大環(huán)境這塊，我覺得電商追求規(guī)模和盈利要平衡，要把握好發(fā)展節(jié)奏。不能淡出為了追求規(guī)模而忽視盈利。
騰訊科技：唯品會在2012年Q3扭虧為盈，這引發(fā)了外界對閃購模式的關(guān)注，但同樣也有很多質(zhì)疑的聲音認(rèn)為這種沒有庫存的模式很容易被復(fù)制，你們是如何管理倉庫并防止別人復(fù)制這種模式的？
沈亞：這個(gè)模式是可以復(fù)制的，但是我們做到這個(gè)階段已經(jīng)比較大了，5000多人都在做這個(gè)事情，如果從頭開始復(fù)制需要時(shí)間。對消費(fèi)者而言，我們已經(jīng)建立起了品牌效應(yīng)，還有同品牌商的良好關(guān)系也不是新進(jìn)入者能夠立刻建立起來的。
騰訊科技：有數(shù)據(jù)稱，唯品會目前合作的品牌商已超過了2000個(gè)，甚至華南地區(qū)傳統(tǒng)服裝庫存50%以上都是通過你們在消化，這個(gè)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確么？
沈亞：我們沒有做過統(tǒng)計(jì)，我們也不想被定位成就是賣庫存的，折扣零售才是我們的主打，這里面也有很多的新品。
騰訊科技：今年Q1時(shí)，唯品會的官方數(shù)據(jù)是廣州倉庫的利用率是80%-90%左右，上海、北京、成都三個(gè)區(qū)域性倉庫的平均利用率在50%左右，Q3時(shí)你們給出的數(shù)據(jù)是這幾個(gè)倉庫的利用率都已經(jīng)滿負(fù)荷?？紤]到未來訂單的增長，你們會考慮進(jìn)行倉庫擴(kuò)建么？
沈亞：已經(jīng)在進(jìn)行倉庫擴(kuò)建了，預(yù)計(jì)2013年的倉庫規(guī)模會比2012年增長一倍，不過我們不會自建倉庫，主要還是出租，不用一次性投入，這樣可以節(jié)約很多成本。
騰訊科技：2012年Q3時(shí)你們給出的數(shù)據(jù)是唯品會用戶的重復(fù)購買率超過70%，退貨率低于20%，這幾個(gè)月的數(shù)據(jù)有什么變化？
沈亞：這個(gè)數(shù)據(jù)有小幅增長，具體在財(cái)報(bào)中會披露，退貨率基本持平。
未來風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部管理和行業(yè)競爭
騰訊科技：你們的業(yè)績?nèi)绾伪３诌M(jìn)一步增長？
沈亞：主要靠顧客不斷的增加購買和新顧客的增加。2013年我們推廣的重點(diǎn)回是三四線城市，過去1年我們增加了數(shù)百萬的新顧客，花費(fèi)了超過數(shù)億元的市場推廣費(fèi)用來推廣，這些都很有效果。
騰訊科技：同競爭對手砸地鐵、公交的廣告相比，并沒見你們有做太多推廣，這數(shù)億的推廣費(fèi)用是怎么花的？
沈亞：廣告我們會選擇以網(wǎng)絡(luò)廣告為主，很少會做線下的投放，另外還有很多口碑營銷。總結(jié)來說，搜索、網(wǎng)址導(dǎo)航和網(wǎng)站CPS廣告是我們的主要投放方式
騰訊科技：您認(rèn)為未來公司的主要風(fēng)險(xiǎn)在哪里？
沈亞：未來的風(fēng)險(xiǎn)在于公司發(fā)展速度太快，自身企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展能否跟隨這個(gè)速度。主要是外部的競爭風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部的管理風(fēng)險(xiǎn)。
騰訊科技：唯品會在哪些成本控制上做的比競爭對手更好？
沈亞：商業(yè)模式不一樣，我們同國內(nèi)的其他電商企業(yè)不具可比性。
