目前化工行業(yè)整體處于淡季，但部分細(xì)分品種出現(xiàn)逆勢(shì)走強(qiáng)現(xiàn)象，上周聚合MDI和甲乙酮市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)較大幅度上漲，底部抬升跡象明顯。據(jù)上證報(bào)資訊獲悉，部分化工品種走強(qiáng)的背后邏輯存在共性特征，企業(yè)或經(jīng)銷商主動(dòng)控制貨源，通過(guò)降低行業(yè)開工率或檢修的方式，縮減市場(chǎng)庫(kù)存。同時(shí)，下游需求相對(duì)穩(wěn)定，使得供需格局出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，推動(dòng)行業(yè)盈利水平上升。
百川資訊數(shù)據(jù)顯示，上周華東地區(qū)甲乙酮價(jià)格每噸調(diào)漲800至1000元，漲幅近10%，居化工品漲幅前列。據(jù)了解，此次價(jià)格反彈速度快于以往，主要是有三方面原因：一是受原料影響，部分廠家檢修，導(dǎo)致貨源緊缺；二是在市場(chǎng)缺貨的情況下，貿(mào)易商助推價(jià)格，由于甲乙酮行業(yè)的產(chǎn)品銷售，大部分由貿(mào)易商完成，因此貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)的影響力較強(qiáng)。此外，我國(guó)對(duì)部分進(jìn)口貨源依舊征收反傾銷稅，在一定程度上減少了進(jìn)口貨源?？傮w來(lái)看，在冬季供氣緊張的情況下，原料帶來(lái)的支撐作用明顯，再加上行業(yè)庫(kù)存偏低，甲乙酮預(yù)計(jì)仍將維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。上市公司方面，齊翔騰達(dá)為國(guó)內(nèi)龍頭，實(shí)際產(chǎn)能接近19萬(wàn)噸，產(chǎn)量占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)五成，并且可以從中石化獲得穩(wěn)定碳四原料，2013年半年報(bào)顯示，甲乙酮業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約占公司70%，受益價(jià)格上漲的彈性較大。
百川資訊數(shù)據(jù)顯示，上周華東地區(qū)甲乙酮價(jià)格每噸調(diào)漲800至1000元，漲幅近10%，居化工品漲幅前列。據(jù)了解，此次價(jià)格反彈速度快于以往，主要是有三方面原因：一是受原料影響，部分廠家檢修，導(dǎo)致貨源緊缺；二是在市場(chǎng)缺貨的情況下，貿(mào)易商助推價(jià)格，由于甲乙酮行業(yè)的產(chǎn)品銷售，大部分由貿(mào)易商完成，因此貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)的影響力較強(qiáng)。此外，我國(guó)對(duì)部分進(jìn)口貨源依舊征收反傾銷稅，在一定程度上減少了進(jìn)口貨源?？傮w來(lái)看，在冬季供氣緊張的情況下，原料帶來(lái)的支撐作用明顯，再加上行業(yè)庫(kù)存偏低，甲乙酮預(yù)計(jì)仍將維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。上市公司方面，齊翔騰達(dá)為國(guó)內(nèi)龍頭，實(shí)際產(chǎn)能接近19萬(wàn)噸，產(chǎn)量占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)五成，并且可以從中石化獲得穩(wěn)定碳四原料，2013年半年報(bào)顯示，甲乙酮業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約占公司70%，受益價(jià)格上漲的彈性較大。
與此同時(shí)，聚合MDI也出現(xiàn)走強(qiáng)跡象。萬(wàn)華聚合MDI將12月份掛牌調(diào)至17000元/噸，較11月掛牌高出800元/噸，其他企業(yè)貨源漲幅也較為明顯。從內(nèi)在邏輯來(lái)看，企業(yè)主動(dòng)控制貨源，經(jīng)銷商助推和進(jìn)口貨源減少是其關(guān)鍵因素。12月份，寧波萬(wàn)華二期MDI裝置檢修，生產(chǎn)廠家主動(dòng)控貨行為，給現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)支撐；而韓國(guó)三井及日本NPU貨減少，也有利于市場(chǎng)向好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)聚合MDI市場(chǎng)價(jià)格有上漲預(yù)期，幅度200至400元/噸附近。
總體來(lái)看，景氣度向好、估值偏低的化工類公司調(diào)升產(chǎn)品價(jià)格的行為，可望得到市場(chǎng)的認(rèn)同。
