?? 8日，內(nèi)蒙古財政廳招標(biāo)發(fā)行了自治區(qū)政府第一批專項債券和第二批一般債券。同日，寧夏財政廳招標(biāo)發(fā)行了自治區(qū)政府第二批一般債券。至此，今年以來我國地方政府債券發(fā)行總額接近1.97萬億元。而隨著發(fā)行工作穩(wěn)步推進，地方債定價與同期限國債的利差水平正在拉大，地方債定價的市場化特征日漸凸顯。
昨日兩省級自治區(qū)發(fā)行的三批地方債各分為四期，每批四期債券均分為3年、5年、7年和10年固息品種，其中，內(nèi)蒙古本批專項債合計金額112.15億元、本批一般債合計金額424億元，本批寧夏一般債合計金額35.73億元。據(jù)Wind統(tǒng)計，在上述三批地方債順利發(fā)行后，今年以來截至9月8日，已發(fā)行的地方債總額達(dá)到1.9663萬億元。
另據(jù)發(fā)行結(jié)果公告顯示，上述十二期地方債中，3年期、5年期、7年期、10年期債券的中標(biāo)利率均依次為3.14%、3.35%、3.53%、3.52%，均較各自的招標(biāo)利率區(qū)間下限高出20BP，即較招標(biāo)日前五個交易日同期限國債收益率的平均值高出20BP。
在今年地方債發(fā)行啟動后的較長一段時間內(nèi)，地方債公開招標(biāo)發(fā)行利率一直向同期限國債的水平看齊，直到8月份中旬，地方債公開招標(biāo)發(fā)行利率逐漸在高出同期限國債利率10BP的水平上取得“共識”。而從昨日發(fā)行結(jié)果看，地方債定價與國債的利差水平進一步拉大。
分析人士指出，地方債與國債之間存在流動性差異，理應(yīng)給予一定的流動性溢價，再加上各地區(qū)信用資質(zhì)不盡相同，地方債之間的信用利差也應(yīng)有所顯現(xiàn)，未來伴隨地方債市場化發(fā)行進一步走向成熟，地方債的差異化定價將是大勢所趨。