分析認(rèn)為，人民幣匯率下滑，財(cái)務(wù)費(fèi)用大增，是航企業(yè)績(jī)不佳的主要原因之一。主業(yè)不旺，也是造成成績(jī)單難看的重要因素。

　　人民幣貶值航企受傷

　　四大航營(yíng)收均有所增長(zhǎng)，但因匯兌損失帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用巨額增加，凈利表現(xiàn)讓人擔(dān)憂。財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，南航由盈轉(zhuǎn)虧，匯兌損失致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比暴增150多倍。東航同比擴(kuò)虧，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增近6倍。國(guó)航、海航凈利也出現(xiàn)大幅減少。

　　航企的業(yè)績(jī)滑坡，源于今年以來(lái)人民幣匯率的持續(xù)下滑。今年一季度，人民幣兌美元匯率累計(jì)貶值超2.6%，去年同期則表現(xiàn)為升值。

　　因采購(gòu)飛機(jī)等需求，航空公司有著大量美元負(fù)債，因此對(duì)人民幣匯率的變化十分敏感。當(dāng)人民幣升值時(shí)，意味著折算成人民幣的債務(wù)減少。

　　據(jù)估算，人民幣對(duì)美元每升值1%，航空公司可能會(huì)享有數(shù)以億元計(jì)的匯兌收益。相反，人民幣貶值則會(huì)給航空公司帶來(lái)大量且不可避免的匯兌損失。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整或助益主業(yè)收益

　　除人民幣匯率這一因素之外，航空主業(yè)不旺，競(jìng)爭(zhēng)加劇，也是造成業(yè)績(jī)難看的因素。

　　今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟等因素，導(dǎo)致票價(jià)水平無(wú)法提振。同時(shí)，新航企紛紛進(jìn)入客運(yùn)市場(chǎng)，民航局去年新批的瑞麗航空、青島航空順利開行，長(zhǎng)龍航空從貨運(yùn)航企成功轉(zhuǎn)變?yōu)榭拓涍\(yùn)兼具的航空公司，更加重了原有傳統(tǒng)航企的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　民航專家、廣州民航職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師綦琦對(duì)新京報(bào)記者表示，匯兌損益，可以通過(guò)金融方式調(diào)整，但影響不可避免。航空公司更多的則是應(yīng)該通過(guò)轉(zhuǎn)型，獲得更多收益。

　　綦琦說(shuō)，傳統(tǒng)航企為旅客提供的是全服務(wù)，成本高，市場(chǎng)集中在一二線城市，趨于飽和。而目前，二三線城市的支線航空市場(chǎng)，以及低成本航空市場(chǎng)，仍在發(fā)展初期，有很大的發(fā)掘空間。但國(guó)有三大航，目前都沒有展示出大規(guī)模向支線、低成本發(fā)展的行動(dòng)。

　　海通證券分析師黃金香則認(rèn)為，近期本幣單向升值趨勢(shì)的結(jié)束，驅(qū)動(dòng)航空股短期走強(qiáng)的催化劑也不存在，如果經(jīng)濟(jì)維持現(xiàn)有狀況，那么行業(yè)難有趨勢(shì)性的行情。