吸儲(chǔ)壓力遠(yuǎn)大于往年

　　連平說(shuō)，今年一季度以來(lái)，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，整個(gè)資金環(huán)境是穩(wěn)健的基調(diào)下偏松，這是貨幣政策配合穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作維持相對(duì)寬松的狀態(tài)有利于整個(gè)融資成本的下降。但目前看，僅依靠公開(kāi)市場(chǎng)操作以及財(cái)政政策的支持似乎還不夠應(yīng)對(duì)眼下的情況。

　　他解釋說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速維持在7%至8%區(qū)間，信貸的需求仍舊十分旺盛。但今年銀行的信貸供給能力并不及去年，預(yù)計(jì)今年一季度貸款余額增速約為14%，較去年略有回落。而另一方面，存款增速開(kāi)始放緩，約同比增長(zhǎng)12%左右，當(dāng)下對(duì)于存款增速的統(tǒng)計(jì)還只是時(shí)點(diǎn)數(shù)和月末數(shù)，存款增速放緩的實(shí)際情況要比數(shù)據(jù)體現(xiàn)的更多。

　　“這其中就體現(xiàn)了一個(gè)基本的矛盾”。連平說(shuō)，目前信貸在整個(gè)社會(huì)融資的比例在60%左右，還是融資的主渠道，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)同信貸有密切關(guān)聯(lián)。在中國(guó)市場(chǎng)一定程度上可以說(shuō)信貸有剛性需求，無(wú)論政府還是企業(yè)都希望貸款能有一定的增長(zhǎng)速度。這樣的話就需要存款的匹配，遺憾的是現(xiàn)在的存款增長(zhǎng)跟不上貸款的需求。

　　他舉例說(shuō)，這幾天在討論的浙江企業(yè)資金緊張、政府還要求加杠桿，其實(shí)就是在表明銀行要支持他們的企業(yè)，要給他們貸款。但現(xiàn)在的問(wèn)題是，整個(gè)融資支持的力度沒(méi)有去年大，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)連續(xù)25個(gè)月呈負(fù)增長(zhǎng)且負(fù)值有擴(kuò)大，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)像是“鈍刀子割肉”。一邊是產(chǎn)品的價(jià)格在下降，一邊是融資成本上升，兩方面擠壓使企業(yè)的實(shí)際融資成本比公開(kāi)數(shù)據(jù)要高不少，更多的企業(yè)則因融資成本過(guò)高等因素難以獲得融資，這種情況對(duì)于工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，維持得越久，壓力就越大。

　　建議“降準(zhǔn)”

　　或優(yōu)化存貸比考核

　　連平表示，吸收存款壓力加大和增速難以跟上貸款的需求，部分與同業(yè)存款占銀行的負(fù)債比重增高有所關(guān)聯(lián)。

　　他說(shuō)，早些年以同業(yè)存款為存款形態(tài)的資金占銀行負(fù)債比重約為6%，2013年末達(dá)到了13%以上，根據(jù)交行金融研究中心測(cè)算，實(shí)際上的數(shù)字在去年年末已接近20%，越來(lái)越多的存款表現(xiàn)為同業(yè)存款。這個(gè)現(xiàn)象緣于利率市場(chǎng)化、理財(cái)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)金融等發(fā)展。

　　連平建議，可以考慮優(yōu)化存貸比考核，將部分穩(wěn)定的同業(yè)存款視為一般性存款，從而可以被用于信貸中，緩解信貸融資成本偏高現(xiàn)象。他說(shuō)，事實(shí)上，很多存款常態(tài)下都是同業(yè)存款，只不過(guò)銀行為了存貸比考核在時(shí)點(diǎn)期間通過(guò)各種手段將這部分資金變?yōu)橐话愦婵睿缓蟾粢购笥只氐搅送瑯I(yè)存款。這種做法拉高了吸儲(chǔ)的成本，也抬高了融資利率。

　　連平表示，除優(yōu)化存貸比選擇以外，在貨幣政策選擇中，大規(guī)模的降息在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展中不可取，但小規(guī)模的降息起不到作用。因此，他建議可以進(jìn)行一到兩次的降準(zhǔn)，以緩解存款增速放緩和融資成本較高的問(wèn)題。