業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域“較為年長”的一個分支，第三方支付自身尚難撇清“野蠻生長”的嫌疑。即使《管理辦法》暫不出臺，整個行業(yè)仍需加強(qiáng)自律。隨著行業(yè)發(fā)展趨于規(guī)范，2014年第三方支付行業(yè)重組洗牌將加劇。

　　管理辦法暫不出臺?

　　《管理辦法》暫不出臺讓不少消費(fèi)者和幾家第三方支付巨頭“松了口氣”，畢竟“限額絕殺令”威力巨大。此前有媒體報(bào)道宣稱，監(jiān)管部門擬規(guī)定個人支付賬戶轉(zhuǎn)賬金額單筆不超過1000元，年累計(jì)不能超過1萬元；個人單筆消費(fèi)不得超過5000元，月累計(jì)不能超過1萬元。但實(shí)際情況是，目前第三方支付的應(yīng)用場景已經(jīng)遠(yuǎn)超出這一限額，不少消費(fèi)者更是支付寶、財(cái)付通這類第三方支付平臺的忠實(shí)擁躉。他們的日常生活繳費(fèi)、信用卡還賬、房貸等幾乎都通過第三方支付平臺來完成。

　　知情人士表示，不知道《管理辦法》從哪個環(huán)節(jié)被流傳出去，在一定程度上造成了社會公眾的誤讀。實(shí)際上，央行此次就《管理辦法》草案進(jìn)行征求意見已是第三次，而《管理辦法》自2011年開始討論修改，至2013年已有七八稿，在此過程中，文件內(nèi)容變化很大。上述知情人士表示：“從《管理辦法》的修訂過程，就不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層無意打壓第三方支付行業(yè)的發(fā)展。”

　　參與19日央行討論會議的中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始人之一黃震指出：“一個重要政策法律文件的出臺，需要反復(fù)調(diào)研、協(xié)商和論證等程序，短則一兩年，長則三五年，甚至十年八年都很正常。正是央行堅(jiān)持不懈對于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的呵護(hù)、鼓勵和包容，才有了來之不易的政策紅利。我們期待未來還會推動出臺更加有利于互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展的政策。”

　　黃震還呼吁，未來出臺互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的政策，應(yīng)該留有“緩沖地帶”，從柔性監(jiān)管到剛性監(jiān)管，形成有彈性的互動機(jī)制，如此才有益于制度的規(guī)范優(yōu)化。“我們希望讓‘子彈’再飛一會兒，不要急于出臺政策，可以先探索一段時間，找出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是自下而上的，可以先進(jìn)行柔性監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的根本目標(biāo)是惠及廣大金融消費(fèi)者，以消費(fèi)者需求滿足作為根本目標(biāo)，消費(fèi)者利益和保障應(yīng)是監(jiān)管政策層面的落腳點(diǎn)。”

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示，監(jiān)管層在出臺互聯(lián)網(wǎng)金融政策的時候要在金融監(jiān)管和保護(hù)消費(fèi)者利益之間尋找平衡點(diǎn)。與監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)服務(wù)、三農(nóng)方面貸款風(fēng)險(xiǎn)的容忍度一樣，對于互聯(lián)網(wǎng)融資、新型支付這類新業(yè)務(wù)，也應(yīng)該在監(jiān)管上提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，應(yīng)比傳統(tǒng)銀行和支付領(lǐng)域要高。否則，從監(jiān)管導(dǎo)向上，如果對一些創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品過度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的話，有可能把這種創(chuàng)新給扼殺掉。

　　也有不少專家認(rèn)為，目前監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融持包容的態(tài)度，但是金融創(chuàng)新不能過度。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示：“現(xiàn)在央行要把創(chuàng)新過度的苗頭抑制住，把偽創(chuàng)新的部分剔除掉，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)，這樣才能保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。”

　　行業(yè)自律待加強(qiáng)?

　　業(yè)內(nèi)人士指出，可以預(yù)見，即使《管理辦法》暫不出臺，整個第三方支付行業(yè)的發(fā)展將趨于規(guī)范，而2014年行業(yè)洗牌也將加劇。據(jù)易觀智庫數(shù)據(jù)顯示，2013年全年第三方支付機(jī)構(gòu)各類支付業(yè)務(wù)的總體交易規(guī)模達(dá)到17.9萬億元，同比增長43.2%，其中線下POS收單和互聯(lián)網(wǎng)收單分別占比59.8%和33.5%，均遠(yuǎn)高過央行之前公布的全國電子支付業(yè)務(wù)29.46%的增速。第三方支付市場，無疑是一塊潛力巨大的奶酪。

　　一方面，近年來通過第三方支付平臺進(jìn)行刷卡套現(xiàn)、網(wǎng)絡(luò)詐騙等案件屢見報(bào)端，且有愈演愈烈之勢。進(jìn)入2014年以來，央行已經(jīng)多次“點(diǎn)撥”第三方支付機(jī)構(gòu)，要加強(qiáng)自律。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年第三方支付行業(yè)的優(yōu)勝劣汰將極為殘酷，未來一些涉及違法、違規(guī)的第三方支付機(jī)構(gòu)將首先“出局”。

　　數(shù)據(jù)顯示，央行共發(fā)放250張第三方支付牌照，其中互聯(lián)網(wǎng)支付牌照有90家左右。隨著第三方支付的應(yīng)用場景不斷拓展，線下銀行卡收單市場交易規(guī)模增長迅速，行業(yè)的惡性競爭也在加劇。一位國有大行人士直言：“目前第三方支付機(jī)構(gòu)的線下收單業(yè)務(wù)還比較混亂，有些機(jī)構(gòu)為了搶市場份額、獲取利潤，對某些違法的刷卡套現(xiàn)行為‘睜一只眼閉一只眼’。”

　　另一方面，盡管目前第三方支付行業(yè)的固有格局不會發(fā)生太大變化，但預(yù)計(jì)幾大巨頭之間的“拉鋸戰(zhàn)”將趨于白熱化。易觀國際《2013年第四季度中國第三方支付市場季度監(jiān)測》報(bào)告顯示，去年四季度，互聯(lián)網(wǎng)支付平臺轉(zhuǎn)接交易規(guī)模達(dá)到21472億元人民幣，環(huán)比上季度增長28.9%。支付寶、銀聯(lián)網(wǎng)上支付和財(cái)付通支付分別以39.8%、30.7%和15.3%占據(jù)市場前三位，前三家支付機(jī)構(gòu)占據(jù)整個市場85.8%的市場份額。前七位(支付寶、銀聯(lián)網(wǎng)上支付、財(cái)付通、快錢、匯付天下、易寶支付、環(huán)迅支付)市場占有率高達(dá)90.1%。

　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，在此次《管理辦法》風(fēng)波中，為何支付寶、財(cái)付通等機(jī)構(gòu)表態(tài)、澄清最為積極。而其他中小第三方支付企業(yè)卻選擇支持《管理辦法》。除銀聯(lián)表示“停得及時、停得正確”之外，易寶支付、隨行付等第三方支付機(jī)構(gòu)也認(rèn)為行業(yè)發(fā)展應(yīng)該“慢下來”。

　　多位第三方支付人士坦言，與2012年相比，2013年的行業(yè)集中度再次增強(qiáng)，2014年的洗牌將加劇。據(jù)了解，今年以來已經(jīng)有多家第三方支付機(jī)構(gòu)公開轉(zhuǎn)讓其牌照。

　　倒逼傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型?

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此次《管理辦法》征求意見帶來的風(fēng)波，最終結(jié)果是第三方支付機(jī)構(gòu)“松了口氣”，但是留給銀行和銀聯(lián)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的“反擊時間”不多了。

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融專家陳宇看來，第三方支付機(jī)構(gòu)最早作為大銀行效率缺乏的一個補(bǔ)充出現(xiàn)，但其發(fā)展越來越迅猛，尤其是一些大支付公司，開始不滿足于這個定位。因此，他們線上要走到線下去，小額要走到大額。“考慮到金融監(jiān)管失控帶來的災(zāi)難，第三方支付可能要重新定義其歷史定位。央行或許更希望鼓勵大額支付走銀行賬戶，而將第三方支付賬戶定位在小額便捷支付。”

　　中信證券分析人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管將強(qiáng)化，給銀聯(lián)和銀行體系預(yù)留了轉(zhuǎn)型的空間和時間，緩解金融脫媒和利率市場化的沖擊。但銀行業(yè)下一階段仍將面臨較大的經(jīng)營壓力。

　　中國銀聯(lián)這些年備受“壟斷”指責(zé)之聲。盡管如此，在線下支付領(lǐng)域“稱霸”的銀聯(lián)仍舊難以輕易撼動幾家第三方支付巨頭的線上業(yè)務(wù)份額。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歸根到底，支付行業(yè)仍屬于服務(wù)業(yè)，用戶的客戶體驗(yàn)感最為重要。如果銀聯(lián)無法樹立為客戶解決問題的思維，未來發(fā)展仍會遇到瓶頸。一位第三方支付公司的人士表示：“目前國家對外資支付企業(yè)進(jìn)入中國還沒有完全放開，銀聯(lián)還可以依靠政策紅利壟斷市場，但未來一定會放開這個領(lǐng)域。如果銀聯(lián)不轉(zhuǎn)型，日子只會更難過。”

　　宏源證券研究所副所長易歡歡認(rèn)為：未來監(jiān)管重點(diǎn)是增加信息披露

　　宏源證券研究所副所長、互聯(lián)網(wǎng)金融千人會秘書長易歡歡20日接受中國證券報(bào)記者專訪時表示，監(jiān)管層鼓勵和支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大方向和思路沒有變化。目前對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管屬于底線監(jiān)管、行為監(jiān)管，未來監(jiān)管的重點(diǎn)方向是增加信息披露，將信息偽造可能性降到最低。

　　暫停虛擬信用卡為防范風(fēng)險(xiǎn)

　　中國證券報(bào)：近期，央行等監(jiān)管部門多次召集專家和機(jī)構(gòu)人士討論互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管事宜。怎樣看未來將要出臺的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策？

　　易歡歡：通過我們與監(jiān)管部門的幾次交流，可以看到監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)金融持積極、樂觀、主動的態(tài)度。未來對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，要完善第三方監(jiān)管與個人征信體系的建立。

　　另外，此次央行暫停二維碼支付和虛擬信用卡，而不是終止，主要是為了避免用戶支付風(fēng)險(xiǎn)和資金流的風(fēng)險(xiǎn)。二維碼支付在技術(shù)上目前還沒有國家標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在需要標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范出臺，讓它更加健康發(fā)展。同時需要一些技術(shù)手段和國家權(quán)威認(rèn)證，才能證明二維碼支付的合理性。

　　新事物的運(yùn)行需要不斷嘗試與修正，在保證金融服務(wù)安全的前提下，進(jìn)行有效創(chuàng)新。自2013年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一直受到政策的不斷支持，通過眾多監(jiān)管機(jī)構(gòu)有識之士的不斷努力，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)得到政府的認(rèn)可。

　　互聯(lián)網(wǎng)革命仍在繼續(xù)

　　中國證券報(bào)：很多人認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，中國已經(jīng)走在歐美前面。多年前，國內(nèi)外曾經(jīng)出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)泡沫，去年美國多只科網(wǎng)股飆漲，也被指泡沫隱現(xiàn)。這對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有何警示意義？

　　易歡歡：互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生、普及與廣泛應(yīng)用可以看作是近代科技史上最成功的創(chuàng)新案例?；ヂ?lián)網(wǎng)從為2C端帶來便捷性應(yīng)用開始，逐步實(shí)現(xiàn)改變傳統(tǒng)企業(yè)的商業(yè)模式?；仡櫭绹?995年到2001年的科網(wǎng)泡沫，Mosaic瀏覽器及World Wide Web的出現(xiàn)讓互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入公眾視野，隨即吸引了傳統(tǒng)商業(yè)領(lǐng)域的注意力，互聯(lián)網(wǎng)成為一種新的最佳媒介。它可以即時把買家與賣家、廠商與顧客低成本聯(lián)系起來，令傳統(tǒng)商業(yè)信條包括廣告業(yè)、銷售、顧客關(guān)系管理等發(fā)生改變。

　　雖然美國這次的科網(wǎng)泡沫讓人們看到了對互聯(lián)網(wǎng)的過熱情緒，但互聯(lián)網(wǎng)作為新興技術(shù)的出現(xiàn)無疑提高了企業(yè)的經(jīng)營效率，降低社會信息成本與溝通成本。越來越多革命性的創(chuàng)新進(jìn)入了人們的生活，包括云計(jì)算、電商以及各種智能設(shè)備，個人和企業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入虛擬化時代?；乜磁菽屏阎笫陼r間，北美的互聯(lián)網(wǎng)滲透率從40%提高到了78%，全球的互聯(lián)網(wǎng)滲透率則從7%上升到33%，互聯(lián)網(wǎng)革命仍在繼續(xù)。

　　2013年被中國人稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年，互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生以來就伴隨著“普惠”的概念。作為傳統(tǒng)金融體系的補(bǔ)充，互聯(lián)網(wǎng)金融兼具“效率高、速度快”的互聯(lián)網(wǎng)屬性。目前互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛初具雛形，為有金融服務(wù)需求的用戶提供補(bǔ)充式的金融服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融的大環(huán)境中，誕生了一些新的應(yīng)用，比如移動支付和虛擬信用卡等業(yè)務(wù)。新生事物的產(chǎn)生必然有市場需求做基礎(chǔ)，但有時快速創(chuàng)新也會帶來一些信息的不透明，造成局部信息不對稱現(xiàn)象。對于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管，未來一定會誕生一些具有公信力的機(jī)構(gòu)，輔以行業(yè)自律性組織，以增加新生事物中的信息公開性。

　　眾籌平臺升溫 投資謹(jǐn)防“暗礁”

　　眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的新興模式之一，具有部分傳統(tǒng)VC或PE的融資功能，并在短時間內(nèi)以親近草根的姿態(tài)迅速贏得小微創(chuàng)業(yè)者、個人投資者的青睞。業(yè)內(nèi)人士提醒，眾籌模式最大的風(fēng)險(xiǎn)在于投資人之間素不相識，投資者參與時一定要慎之又慎。

　　眾籌親近草根

　　眾籌模式以親近草根的姿態(tài)，贏得普通創(chuàng)業(yè)者的青睞。樂視網(wǎng)近期與國內(nèi)一眾籌平臺合作，將足球世界杯營銷同眾籌模式相結(jié)合，開發(fā)與世界杯相關(guān)的互動產(chǎn)品。目前眾籌融資模式主要有四種：債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、回報(bào)眾籌、捐贈眾籌。其中備受關(guān)注也是爭議最多的要數(shù)股權(quán)眾籌。

　　中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師錢海利表示，眾籌因?yàn)椴莞?、平民化，發(fā)起與資助都與年齡、身份、職業(yè)等無關(guān)，所以很受投資者歡迎。它又是一個免費(fèi)、有效的宣傳途徑。“現(xiàn)在出現(xiàn)很多演唱會、書籍、新產(chǎn)品的‘眾籌’，有些其實(shí)不是缺少資金，而是看中眾籌平臺的傳播與宣傳價值，還能提前測評產(chǎn)品的市場反映情況。”

　　據(jù)了解，國內(nèi)的眾籌平臺中，文化創(chuàng)意類項(xiàng)目占很大比例。中國首份針對文化產(chǎn)業(yè)采用眾籌模式融資的研究報(bào)告17日發(fā)布。報(bào)告顯示，文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目資金籌集規(guī)模呈現(xiàn)大幅度的上漲態(tài)勢，從2011年的6.2萬元增長到2013年年末的1278.9萬元。

　　不少專家認(rèn)為，眾籌融資適用于初創(chuàng)企業(yè)或中小企業(yè)的開始階段，不失為解決中小微企業(yè)、三農(nóng)領(lǐng)域融資難的又一渠道。中國人民銀行參事、中國人民銀行研究局原副局長李德20日在2014中國普惠金融論壇上表示，我國新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入還不夠充分。“小微企業(yè)需跟上時代潮流，利用網(wǎng)絡(luò)平臺擴(kuò)大業(yè)務(wù)，還需充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。”

　　投資需謹(jǐn)慎

　　金融業(yè)內(nèi)人士提醒，眾籌模式最大的風(fēng)險(xiǎn)在于投資人之間素不相識，更談不上了解和信任，商業(yè)運(yùn)作能力也參差不齊。即使能夠成功運(yùn)行項(xiàng)目，在今后企業(yè)的管理和決策上也有很大風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在選擇時一定要慎之又慎。

　　另外，《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》規(guī)定，擅自公開發(fā)行股票是指未依法報(bào)經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，向不特定對象發(fā)行股票或向特定對象發(fā)行股票后股東累計(jì)超過200人的行為。現(xiàn)在有些股權(quán)眾籌平臺實(shí)質(zhì)上是在網(wǎng)上賣股票，股權(quán)眾籌模式面臨監(jiān)管真空。

　　廣發(fā)證券相關(guān)人士稱，現(xiàn)在的股權(quán)眾籌平臺其實(shí)就是在網(wǎng)上賣股票，面臨監(jiān)管真空。如果未來的發(fā)展得到允許，將對傳統(tǒng)券商的證券承銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊，尤其是隨著新股發(fā)行注冊制改革的推進(jìn)，新股推介將從賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場，在網(wǎng)絡(luò)平臺上推介股票具有一定的優(yōu)勢。但在沒有真正合法化之前，眾籌平臺對于券商投行業(yè)務(wù)并沒有形成真正的威脅。