但當(dāng)李大媽去中國銀行購買外匯時，她又看到當(dāng)前匯率已是6.17元人民幣兌換1美元，她用1000元可購入162.07美元。她記得8年前8.28元人民幣兌換1美元，當(dāng)時1000元人民幣只能購得120.77美元。8年來，人民幣對美元累計升值超過34％。今天，她手中的人民幣可換更多的美元，就交換美元而言，匯率上升使人民幣越來越值錢了。

　　這個例子說明貨幣購買力和匯率是兩個不同的概念。貨幣購買力指單位貨幣在某一價格水平下能購買商品及支付服務(wù)費用的能力。匯率則指兩種貨幣的兌換比率。在生活中，人們感覺到，在國內(nèi)，人民幣越來越不值錢；而在國外，人民幣越來越值錢。其實，前者是講人民幣在國內(nèi)的購買力，后者則關(guān)涉匯率。

　　多年來，由于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長更多地依靠投資，依靠大量增加的信貸投放，致使我國的貨幣投放量都有著較大數(shù)量的超發(fā)。到今年第一季度為止，廣義貨幣M2已經(jīng)超過100萬億元，2002年年初為16萬億元，10多年中增長超過5倍。我國的貨幣總量與GDP之比已超過200％，我國的經(jīng)濟(jì)總量為世界第二，大約為美國的1/3，而貨幣投放量比經(jīng)濟(jì)總量第一的美國高出1.5倍，位居世界第一。

　　一般說來，貨幣數(shù)量與物價總水平有著水漲船高般的對應(yīng)關(guān)系。但在實際當(dāng)中，貨幣超發(fā)后，往往不是表現(xiàn)為市場上所有物品都同時、同比例地漲價，而是表現(xiàn)為有的商品漲價堪稱兇猛，有些會漲得相對平穩(wěn)，有些則會呈價格下降的趨勢。

　　眾所周知，目前的人民幣升值更多還是由于美元貶值帶動的，而并非人民幣的主動性升值。由于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)自身存在問題，加之農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較薄弱，使得國內(nèi)商品價格與國際大宗商品價格出現(xiàn)了同步上漲。這成為造成人民幣匯率出現(xiàn)升值，而百姓在日常生活中卻感覺到貶值、錢越來越不值錢的重要原因。

　　在人民幣升值，即美元不斷對人民幣貶值的形勢下，如果李大媽在8年前存下一筆美元，到今天再想換成人民幣時，數(shù)量當(dāng)然會大為減少。因此，國內(nèi)不斷有流行說法認(rèn)為：美元的貶值致使人們持有的美元，特別是巨額國家外匯儲備及政府購買的美債損失嚴(yán)重。

　　這類說法之誤在于把貨幣的對內(nèi)貶值和對外升值混為一談了。要明確的是，反映國內(nèi)購買力下降的對內(nèi)貶值，這是貨幣的自我比較；而人民幣對外升值，美元對人民幣貶值作為匯率概念，是不同貨幣間相互比較。