人民幣最近漲勢(shì)迅猛，僅4月以來(lái)，對(duì)美元的升值幅度已達(dá)0．4%，對(duì)日元匯率更是升值了4%，讓出口商既擔(dān)憂又無(wú)奈。
　　從經(jīng)濟(jì)基本面看來(lái)，第一季度的中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7．7%，低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭并不強(qiáng)勁，人民幣的升值條件并不充分。然而，從年初至今，人民幣對(duì)美元的中間價(jià)已從6．2897升至目前的6．2416，累計(jì)升值481個(gè)基點(diǎn)。而在2012年期間，其升幅僅為146個(gè)基點(diǎn)。
　　此外，人民幣對(duì)日元的升值幅度更大。自從新上任的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥推出了史無(wú)前例的寬松政策之后，日元對(duì)美元一落千丈，相對(duì)于人民幣的貶值幅度越發(fā)明顯。最近半年以來(lái)，日元對(duì)人民幣的貶值幅度已超過(guò)20%。
　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，人民幣短期將繼續(xù)升值，但依然有多個(gè)因素可能削弱人民幣進(jìn)一步升值。
　　法興銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒從人民幣現(xiàn)行的匯率機(jī)制分析，人民幣升值的空間和理由并不充分?！叭嗣駧艆R率參考的一籃子貨幣中，如果同貿(mào)易比例掛鉤，那么歐元和日元的權(quán)重占比分別是20%和15%。若歐元和日元繼續(xù)貶值，那么人民幣就不能升值太快，否則必將會(huì)拖累出口部門的表現(xiàn)?！?br>　　安邦咨詢首席研究員陳功從基本面分析，今年第一季度的經(jīng)濟(jì)開局不佳，中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的格局將制約人民幣升值，甚至導(dǎo)致人民幣階段性貶值。
　　中期而言，下半年人民幣可能難以避免地經(jīng)歷階段性貶值。市場(chǎng)人士普遍判斷，美聯(lián)儲(chǔ)可能從今年第四季度開始逐步退出量化寬松(QE)。這會(huì)觸發(fā)國(guó)際資金從新興市場(chǎng)撤出流向美國(guó)，導(dǎo)致國(guó)際資金套利意愿減弱，屆時(shí)人民幣匯率可能下行。
　　專家建議，人民幣不妨兌現(xiàn)雙向波動(dòng)的承諾，主動(dòng)放緩升值步伐，防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)因匯率過(guò)高而承受多余的壓力。