牽動(dòng)人心的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管正在步入正軌，7月18日，中國(guó)人民銀行等十部委發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，不同的業(yè)態(tài)正式明確劃分至不同的監(jiān)管部門(mén)。詳細(xì)拆分為，互聯(lián)網(wǎng)支付劃歸央行監(jiān)管，P2P(網(wǎng)絡(luò)借貸)和互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的監(jiān)督管理分屬銀監(jiān)會(huì)，股權(quán)眾籌和基金銷(xiāo)售隸屬證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)則劃歸保監(jiān)會(huì)。
指導(dǎo)意見(jiàn)橫空出世，也讓更多業(yè)內(nèi)人士將2015年定義為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。未來(lái)監(jiān)管措施、手段將逐漸強(qiáng)化，行業(yè)野蠻生長(zhǎng)階段已經(jīng)成為歷史。
頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)當(dāng)天，7月18日的第一財(cái)經(jīng)“財(cái)富嘉年華——互聯(lián)網(wǎng)金融峰會(huì)”上多位互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)大佬就指導(dǎo)意見(jiàn)的內(nèi)容進(jìn)行了熱議，并對(duì)重點(diǎn)話題進(jìn)行了深度剖析。
央行金融研究所研究員李博在論壇上表示，指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)是為了維護(hù)和加強(qiáng)整個(gè)金融系統(tǒng)及相關(guān)領(lǐng)域的規(guī)則化，更好地維護(hù)消費(fèi)者的產(chǎn)品，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
積極的信號(hào)，具有導(dǎo)向性、方向性成為更多業(yè)內(nèi)人士對(duì)于該頂層設(shè)計(jì)在高度意義上的肯定。同時(shí)，未來(lái)隨著監(jiān)管的深入，優(yōu)秀平臺(tái)價(jià)值會(huì)進(jìn)一步凸顯出來(lái)，將給整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展以支持和推動(dòng)。在指導(dǎo)框架落地后，監(jiān)管細(xì)則將成為業(yè)界最為關(guān)注的話題。
指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)表明互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)監(jiān)管框架體系中，整個(gè)行業(yè)告別了過(guò)去“缺門(mén)檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”的監(jiān)管空白狀態(tài)，這個(gè)“沒(méi)娘管的孩子”終于有了“規(guī)矩”。
在大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人周天林看來(lái)，以前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是民事和刑事上的規(guī)范，缺失的是行政管理。
而現(xiàn)在，行政上的監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)中的主體、權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任都有一個(gè)比較清晰的定位，而這正是一個(gè)比較完善的法律體系當(dāng)中不可或缺的部分。同時(shí)，該整體行業(yè)規(guī)范也將保護(hù)投資者或者金融消費(fèi)者利益作為一個(gè)導(dǎo)向。
“可以看到，早期的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，每年的放貸流水都呈現(xiàn)兩倍、三倍的增長(zhǎng)勢(shì)頭。在這個(gè)高速增長(zhǎng)的過(guò)程當(dāng)中，積累了大量的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”漢理資本投資總監(jiān)趙仕璽看到了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不可否認(rèn)，在行業(yè)野蠻成長(zhǎng)的初期，大部分的P2P更多依靠監(jiān)管套利來(lái)獲得前期的發(fā)展的。
小額貸或者擔(dān)保公司線下管理相對(duì)較為嚴(yán)格，但是挪移至線上P2P平臺(tái)卻可以無(wú)限擴(kuò)大。隨著監(jiān)管的浮出水面，這一蘊(yùn)藏巨大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包含P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融急需轉(zhuǎn)型，曾經(jīng)的1.0時(shí)代要逐步邁向2.0甚至3.0時(shí)代。
“各回各家，各找各媽?zhuān)K于可以在上級(jí)監(jiān)管上有了一個(gè)明確的思路和監(jiān)管部門(mén)。”財(cái)客錢(qián)包的CEO陳鵬云表示，互聯(lián)網(wǎng)金融不再盲目地混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以在行業(yè)上圍繞垂直業(yè)務(wù)做一些垂直化的調(diào)整和運(yùn)營(yíng)。
此外，指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)也帶來(lái)了新的行政監(jiān)管壓力，未來(lái)P2P網(wǎng)貸行業(yè)產(chǎn)品收益率將不可回避地受到一定影響，而這也是投資者在未來(lái)的理財(cái)過(guò)程中首要關(guān)注的內(nèi)容。按照這一邏輯，平臺(tái)方在吸引投資者、獲客的過(guò)程中將進(jìn)一步推高成本，面臨更大壓力。
李博在峰會(huì)上表示，國(guó)外的網(wǎng)貸主要是面臨消費(fèi)方面的信貸，平臺(tái)上的項(xiàng)目多以還信用卡為主要用途，但反觀中國(guó)，現(xiàn)在的網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)承擔(dān)了滿足小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的任務(wù)，這降低了投資人的專(zhuān)業(yè)性，使得老百姓可以用閑散資金參與投資。
小存折金融董事長(zhǎng)何珊也表示投資者投資越來(lái)越理智，“大家第一次看到網(wǎng)絡(luò)貸款時(shí)，首先會(huì)看到高利率，認(rèn)為這是一個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，而現(xiàn)在大家還會(huì)關(guān)注收益背后的安全性、流動(dòng)性等問(wèn)題，這是很重要的事情。”何珊說(shuō)。
在趙仕璽看來(lái)，中國(guó)的投資體系長(zhǎng)期以來(lái)是畸形發(fā)展的。一端是有基準(zhǔn)利率，利率非常低，用戶的儲(chǔ)蓄放在銀行里以獲取低回報(bào)，但是銀行卻因此擁有大量的資金。另一端中小企業(yè)出再高的利率卻借不到錢(qián)。
互聯(lián)網(wǎng)金融很好地解決了這個(gè)問(wèn)題，未來(lái)中國(guó)金融市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越透明，利率市場(chǎng)化步伐也將逐步加快?？v觀行業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，過(guò)去平臺(tái)收益率普遍維持在12%～14%，而今年呈現(xiàn)了整體下滑的跡象，尤其是排名靠前的網(wǎng)貸平臺(tái)，給用戶的基準(zhǔn)利率多在8%～10%?？梢园l(fā)現(xiàn)，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)收益比達(dá)到一個(gè)平衡是必然的趨勢(shì)。
互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作還可以產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”，即倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)改革。
“以前找銀行合作，很多情況下銀行受到體制內(nèi)的監(jiān)管太嚴(yán)，或者是對(duì)上游存在諸多不確定性，即對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域認(rèn)識(shí)不足，所以合作意愿并不強(qiáng)。”趙仕璽表示，指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)后，銀行和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)之間的合作未來(lái)必將加強(qiáng)，而在合作的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)出現(xiàn)也可以倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不斷變革。
互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)，在風(fēng)控上，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不如傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)時(shí)間長(zhǎng)。多位互聯(lián)網(wǎng)金融大佬對(duì)此開(kāi)出的“藥方”則是，風(fēng)控給金融機(jī)構(gòu)去做，而把風(fēng)控之外的設(shè)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品交給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)去做。這將是互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間緊密合作的機(jī)會(huì)點(diǎn)。