2015年兩會火熱開幕，兩會期間，國務院總理李克強表示支持推進互聯(lián)網(wǎng)新金融的發(fā)展，至此野蠻生長的P2P終于可以“走到陽光下”，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及監(jiān)管也成為關注的重點。面對跑路的P2P，金融監(jiān)管何時出臺，何去何從成為今年兩會全國人大代表和政協(xié)委員熱議的話題。

 

　　作為一種新型網(wǎng)絡借貸模式，P2P行業(yè)自2013年以來一直保持高速發(fā)展。根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的不完全統(tǒng)計，2014年底，網(wǎng)貸運營平臺已達1575家，當年新上線的網(wǎng)貸平臺超900家。與此同時，風險事件頻發(fā)，使得監(jiān)管問題凸現(xiàn)。

 

　　中國對金融業(yè)實行“分業(yè)經(jīng)營、分類監(jiān)管”。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管依然沿用該思路，即P2P歸口銀監(jiān)會監(jiān)管。而在銀監(jiān)會內(nèi)部，采取機構監(jiān)管模式，就是由不同的監(jiān)管部門對不同的金融機構分別實施監(jiān)管。根據(jù)銀監(jiān)會最新的機構改革，普惠金融部已經(jīng)下設網(wǎng)貸處承擔具體職責?？紤]到中國當前的金融體制，這是一種比較務實的框架設計。

 

　　監(jiān)管主體塵埃落定，意味著P2P成為被“認可”的機構，但具體的P2P監(jiān)管辦法尚在襁褓中。難產(chǎn)緣于適度原則的爭議和把握上。

 

　　P2P行業(yè)日新月異，監(jiān)管措施既要促進其更好又快發(fā)展，又能保護消費者利益，防范風險外溢。這使得諸如行業(yè)準入等監(jiān)管問題懸而未決。

 

　　事實上，隨著P2P發(fā)起機構日趨多元化和綜合化，上述原則已經(jīng)不是有沒有的問題，而是多和少的問題。進入P2P行業(yè)的早已不是所謂的“草根”，其中不乏有實力的上市公司已經(jīng)開始布局這一市場。P2P已經(jīng)成為產(chǎn)融結合的又一新機遇。

 

　　與美國模式不同，中國的P2P沒有甘當信息中介。P2P平臺已經(jīng)將觸角滲透到借貸的各個環(huán)節(jié)。而且P2P業(yè)務類似消費金融公司和小貸公司，卻由于沒有監(jiān)管無需牌照，圍繞P2P為核心的資產(chǎn)生態(tài)鏈加速形成，產(chǎn)融結合存在一些不規(guī)范性和不成熟性，風險有所顯現(xiàn)，需要引起重視。

 

　　產(chǎn)融結合往往伴隨著內(nèi)部關聯(lián)交易，可能通過對下屬P2P的控制來對實業(yè)子公司的一些冒險行為進行支持，甚至出現(xiàn)“補窟窿”的現(xiàn)象。而一些產(chǎn)業(yè)集團認為P2P只要做大，即使虧損甚至面臨倒閉，也會得到政府的隱性擔保。這都可能導致產(chǎn)業(yè)集團控制的P2P有高杠桿、過度投資等冒險傾向。隨著P2P平臺有可能成為合格金融機構的預期增強，這一趨勢也在同步增強。

 

　　針對當前中國P2P現(xiàn)狀，P2P在需要明確監(jiān)管主體之外，監(jiān)管細則也應進一步強化，對不同運營模式的平臺，有必要考慮進行分類型監(jiān)管，并制定不同的準入標準。其中，對于承擔了貸款信用風險的平臺，應參考監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的監(jiān)管，設置資本金、損失準備、撥備、風險管理等要求。另外，對控股股東也要有資本充足率的要求，進入P2P的企業(yè)應當具備良好的資本狀況，特別是對取得控制權的產(chǎn)業(yè)集團，整個產(chǎn)融集團的凈資本應達到全部資產(chǎn)總額30%以上，控股企業(yè)在P2P失去清償能力時，有義務幫助金融機構補足資本金或恢復清償能力；建立有效的風險隔離機制，防止控股企業(yè)將被投資金融機構作為融資平臺從事高風險業(yè)務。