上一周，南方基金和廣發(fā)基金幾乎同一時間對外發(fā)布將要布局大數(shù)據(jù)金融的消息。其中，南方基金與新浪財經(jīng)合作推出“財經(jīng)大數(shù)據(jù)策略指數(shù)”，而廣發(fā)基金與百度(188.52, 2.42, 1.30%)、中證指數(shù)公司合作推出“中證百度百發(fā)策略100指數(shù)”。

　　這在指數(shù)領域的創(chuàng)新歷程中首次引入了互聯(lián)網(wǎng)搜索數(shù)據(jù)和用戶行為數(shù)據(jù)，用以更加準確地捕捉到投資者行為對股票價格變化的影響，即便是在海外，這也是一塊新領域。

　　事實上，根據(jù)行為金融學，微觀個體行為以及產(chǎn)生這種行為的心理等動因甚至可以解釋、研究和預測金融市場的發(fā)展。尤其是對于A股這種散戶占據(jù)80%交易量的市場而言，大量個體的行為顯得更具有可參照性。

　　但是，一直以來，市場缺乏能夠大量捕捉個體行為數(shù)據(jù)的技術(shù)手段，直到手機及相關APP軟件的全面普及。而基于行為金融學來進行產(chǎn)品開發(fā)的市場空間有多大？利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)來炒股是不是靠譜？一切尚待檢驗。

　　基金的角色

　　如果仔細觀察這兩項合作，最后做出來的產(chǎn)品有可能會大同小異，比如說，兩者都是策略指數(shù)，策略指數(shù)一般都有其特定的目標，如超越基礎指數(shù)，強調(diào)其功能性。

　　但具體到兩者的合作模式還是有些許差別。比如，在“中證百度百發(fā)策略100指數(shù)”里面，特別引入了中證指數(shù)公司進行指數(shù)的編制，而在“財經(jīng)大數(shù)據(jù)策略指數(shù)”中，南方基金自己的量化團隊完成量化因子的構(gòu)建和指數(shù)的編制。

　　一位業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者分析，在這種大數(shù)據(jù)金融的合作中，有兩項是最為核心的，一是數(shù)據(jù)，二是量化因子。中證指數(shù)公司顯然在其中起到了另一核心作用，而廣發(fā)基金則有可能只是參與其中并結(jié)合策略指數(shù)提供相關產(chǎn)品。從基金公司的角度來說，廣發(fā)基金的主動權(quán)并不如南方基金。

　　但無論以何種模式合作，引入互聯(lián)網(wǎng)公司的大數(shù)據(jù)，一定是為基金公司的量化分析增添了新的投資模型。

　　“大數(shù)據(jù)有一個很好的特征，它可以產(chǎn)生與傳統(tǒng)因子不一樣的關聯(lián)性，避免了我們以前出現(xiàn)情況造成回撤時，大家量化分析都回撤，可能其他的因子產(chǎn)生回撤的情況下，這個因子有它的負相關性，即正好在別的因子表現(xiàn)不好的時候它正好表現(xiàn)更好一些。”南方基金數(shù)量化投資部總監(jiān)劉治平在接受本報記者采訪時說。

　　想象空間有多大

　　而如何捕捉到這些有效的情緒因子，以及這些情緒因子在整個指數(shù)中的權(quán)重則是雙方合作的核心所在，即最高的商業(yè)機密。

　　對此，中證指數(shù)研究公司開發(fā)部總監(jiān)宋紅雨透露，“百發(fā)策略100指數(shù)”在選取樣本的時候綜合考慮了多種指標，基本上可以分為財務因子、動量因子和金融大數(shù)據(jù)因子。

　　對于金融大數(shù)據(jù)因子，宋紅雨表示，其會分別計算每一只股票最近一個月內(nèi)在百度金融大數(shù)據(jù)里所體現(xiàn)出來的搜索增量或者搜索的總量，通過這些數(shù)據(jù)構(gòu)建一個因子的分析模型，得到一個樣本空間里所有個股綜合的得分，選取內(nèi)部價值最大的100只股票。

　 ?而在指數(shù)的制定原則上，南方基金產(chǎn)品開發(fā)部副總監(jiān)魯力介紹說，大體來說，指數(shù)的設計目的有三個：一是表征指數(shù)，用于代表市場；二是強調(diào)投資功能；三是強調(diào)極致的交易。“而這個指數(shù)設計上我們一定要考慮兼顧投資和交易兩個功能。”他說。

　　南方基金一位內(nèi)部人士對本報記者說，不僅僅是指數(shù)基金，事實上，大數(shù)據(jù)的背后有巨大的想象空間，比如說，能否利用大數(shù)據(jù)開發(fā)固定收益類的產(chǎn)品等。

　　目前，包括南方基金和廣發(fā)基金均表示要開發(fā)出系列產(chǎn)品，放在新浪(47.14, 0.47, 1.01%)平臺和百度平臺上進行銷售，與此同時，也有多家基金表示將跟進推出類似的產(chǎn)品。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融的第一波是基金公司與互聯(lián)網(wǎng)在貨幣基金上的合作，其中，余額寶獲得了巨大的成功，如今，隨著余額寶收益下滑和熱度下降，市場也在尋找第二波創(chuàng)新，大數(shù)據(jù)應用或許就是一個方向，基金公司也要占據(jù)這個高點，而且，這一波的特點是明顯的‘一個蘿卜一個坑’的深度合作，而非開放性。”廣東一位基金業(yè)內(nèi)人士對本報記者說。?