?? 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，環(huán)保概念板塊49家上市公司中，29家公司一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中20家公司業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)20%，增幅超過(guò)50%的公司有8家。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著下半年“土十條”等相關(guān)政策出臺(tái)，環(huán)保板塊有望進(jìn)一步發(fā)展。
???? 業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只黠@
???? 一季度，環(huán)保板塊上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.60億元，同比增長(zhǎng)15.7%。從子行業(yè)來(lái)看，增幅順次為節(jié)能、固廢、大氣、污水及監(jiān)測(cè)。在節(jié)能板塊中，神霧環(huán)保一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.90億元，同比增長(zhǎng)67.41%；凈利潤(rùn)9830萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)801.95%。
???? 固廢板塊方面，除盛運(yùn)環(huán)保虧損外，其余公司均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，顯示出板塊的高景氣度。根據(jù)公告 ，盛運(yùn)環(huán)保一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22313.4萬(wàn)元，同比下降40.64%，凈利潤(rùn)676.40萬(wàn)元，同比下降83.33%。
???? 大氣板塊業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)僅為6.2%，低于去年同期的28.9%。長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，大氣板塊增速同比下滑，是由于脫硫脫硝高峰期過(guò)后行業(yè)難現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)?？紤]到環(huán)保部、國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)的《全面實(shí)施燃煤電廠(chǎng)超低排放和節(jié)能改造工作方案》，預(yù)計(jì)截至2020年，將新增改造空間600億-900億元。此外，VOCs防治市場(chǎng)也將逐步開(kāi)啟。
???? 總體來(lái)看，環(huán)保板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只黠@，行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)明顯好于其他公司。公告顯示，水治理板塊的碧水源 ，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.3億元，同比增長(zhǎng)54.15%，凈利潤(rùn)0.35億元，同比增長(zhǎng)80.45%，主要由于PPP訂單加速落地。
???? 監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的聚光科技一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.67億元，同比增長(zhǎng)22.87%，凈利潤(rùn)0.10億元，同比增長(zhǎng)101%。
???? 在固廢治理領(lǐng)域，瀚藍(lán)科技一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.25億元，同比增5.81%；凈利潤(rùn)1.06億元，同比增30.66%，固廢與燃?xì)鈽I(yè)務(wù)是業(yè)績(jī)提升的主動(dòng)力。
???? 關(guān)注高景氣細(xì)分行業(yè)
???? “十三五”期間，生態(tài)環(huán)境治理將從重“量”向重“質(zhì)”轉(zhuǎn)變，節(jié)能環(huán)保將成為支柱產(chǎn)業(yè)。
???? 分析人士指出，新思路的開(kāi)啟將為環(huán)保行業(yè)發(fā)展帶來(lái)更廣闊的空間，具有技術(shù)與管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望脫穎而出。從訂單釋放及政策預(yù)期角度看，二季度及下半年可重點(diǎn)關(guān)注黑臭水體治理、VOCs治理、土壤修復(fù)等細(xì)分領(lǐng)域。
???? 長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，垃圾焚燒進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，預(yù)計(jì)2015年-2018年間每年帶來(lái)建設(shè)規(guī)模200億-300億元，2018年后每年的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)在220億元；同時(shí)，危廢處理率低，若按照6000萬(wàn)噸/年的處置量，3000元/噸的處置價(jià)格，產(chǎn)值每年將達(dá)到2000億元。而目前年處置量?jī)H約3000萬(wàn)噸左右，行業(yè)將進(jìn)入迅速釋放期。
???? 此外，餐廚、污泥處于導(dǎo)入期，未來(lái)有較大發(fā)展?jié)摿Α?br /> ???? 招商證券研報(bào)認(rèn)為，在水處理領(lǐng)域中，再生回用及污泥處理技術(shù)突破是未來(lái)的兩個(gè)重要發(fā)展方向。在垃圾處理領(lǐng)域，資源化技術(shù)是長(zhǎng)期方向，而生活垃圾處理的資源化技術(shù)亟待突破。建議關(guān)注固廢處理行業(yè)龍頭企業(yè)。
???? 不過(guò)，中金公司研報(bào)認(rèn)為，目前板塊估值水平不低，無(wú)論從題材還是估值修復(fù)方面，均缺乏整體性投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注自身變化較大，估值不高的并購(gòu)轉(zhuǎn)型公司。此外，土壤修復(fù)、VOCs治理等行業(yè)正處于發(fā)展早期，也是“十三五”期間污染治理的重點(diǎn)。隨著下半年政策出臺(tái)預(yù)期升溫，相關(guān)主題機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
???? 業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只黠@
???? 一季度，環(huán)保板塊上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.60億元，同比增長(zhǎng)15.7%。從子行業(yè)來(lái)看，增幅順次為節(jié)能、固廢、大氣、污水及監(jiān)測(cè)。在節(jié)能板塊中，神霧環(huán)保一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.90億元，同比增長(zhǎng)67.41%；凈利潤(rùn)9830萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)801.95%。
???? 固廢板塊方面，除盛運(yùn)環(huán)保虧損外，其余公司均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，顯示出板塊的高景氣度。根據(jù)公告 ，盛運(yùn)環(huán)保一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22313.4萬(wàn)元，同比下降40.64%，凈利潤(rùn)676.40萬(wàn)元，同比下降83.33%。
???? 大氣板塊業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)僅為6.2%，低于去年同期的28.9%。長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，大氣板塊增速同比下滑，是由于脫硫脫硝高峰期過(guò)后行業(yè)難現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)?？紤]到環(huán)保部、國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)的《全面實(shí)施燃煤電廠(chǎng)超低排放和節(jié)能改造工作方案》，預(yù)計(jì)截至2020年，將新增改造空間600億-900億元。此外，VOCs防治市場(chǎng)也將逐步開(kāi)啟。
???? 總體來(lái)看，環(huán)保板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只黠@，行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)明顯好于其他公司。公告顯示，水治理板塊的碧水源 ，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.3億元，同比增長(zhǎng)54.15%，凈利潤(rùn)0.35億元，同比增長(zhǎng)80.45%，主要由于PPP訂單加速落地。
???? 監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的聚光科技一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.67億元，同比增長(zhǎng)22.87%，凈利潤(rùn)0.10億元，同比增長(zhǎng)101%。
???? 在固廢治理領(lǐng)域，瀚藍(lán)科技一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.25億元，同比增5.81%；凈利潤(rùn)1.06億元，同比增30.66%，固廢與燃?xì)鈽I(yè)務(wù)是業(yè)績(jī)提升的主動(dòng)力。
???? 關(guān)注高景氣細(xì)分行業(yè)
???? “十三五”期間，生態(tài)環(huán)境治理將從重“量”向重“質(zhì)”轉(zhuǎn)變，節(jié)能環(huán)保將成為支柱產(chǎn)業(yè)。
???? 分析人士指出，新思路的開(kāi)啟將為環(huán)保行業(yè)發(fā)展帶來(lái)更廣闊的空間，具有技術(shù)與管理優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望脫穎而出。從訂單釋放及政策預(yù)期角度看，二季度及下半年可重點(diǎn)關(guān)注黑臭水體治理、VOCs治理、土壤修復(fù)等細(xì)分領(lǐng)域。
???? 長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，垃圾焚燒進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，預(yù)計(jì)2015年-2018年間每年帶來(lái)建設(shè)規(guī)模200億-300億元，2018年后每年的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)在220億元；同時(shí)，危廢處理率低，若按照6000萬(wàn)噸/年的處置量，3000元/噸的處置價(jià)格，產(chǎn)值每年將達(dá)到2000億元。而目前年處置量?jī)H約3000萬(wàn)噸左右，行業(yè)將進(jìn)入迅速釋放期。
???? 此外，餐廚、污泥處于導(dǎo)入期，未來(lái)有較大發(fā)展?jié)摿Α?br /> ???? 招商證券研報(bào)認(rèn)為，在水處理領(lǐng)域中，再生回用及污泥處理技術(shù)突破是未來(lái)的兩個(gè)重要發(fā)展方向。在垃圾處理領(lǐng)域，資源化技術(shù)是長(zhǎng)期方向，而生活垃圾處理的資源化技術(shù)亟待突破。建議關(guān)注固廢處理行業(yè)龍頭企業(yè)。
???? 不過(guò)，中金公司研報(bào)認(rèn)為，目前板塊估值水平不低，無(wú)論從題材還是估值修復(fù)方面，均缺乏整體性投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注自身變化較大，估值不高的并購(gòu)轉(zhuǎn)型公司。此外，土壤修復(fù)、VOCs治理等行業(yè)正處于發(fā)展早期，也是“十三五”期間污染治理的重點(diǎn)。隨著下半年政策出臺(tái)預(yù)期升溫，相關(guān)主題機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
