?? 曾經(jīng)難以想象的幾大旅游業(yè)“冤家”在今年通過頻繁的資本運(yùn)作都陸續(xù)變成了“親人”——攜程收購藝龍、錦江系投資驢媽媽、錦江股份控股收購鉑濤，而中青旅、麥淘親子游等旅游企業(yè)對(duì)于同業(yè)的中小型收購更是舉不勝舉。
　　這些令人驚訝的大手筆收購仔細(xì)想來也算“意料之外，情理之中”。
　　規(guī)?；?資本回歸
　　日前，錦江股份作為投資主體，戰(zhàn)略投資鉑濤集團(tuán)81%股權(quán)。以錦江之星起家的錦江股份和靠7天起家的鉑濤原本是直接競爭對(duì)手，每年都在爭奪業(yè)界排名和客房數(shù)量規(guī)模。然而僅僅幾個(gè)月時(shí)間，錦江之星和7天成為了一家人。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，原本按酒店客房數(shù)量排名，中國本土品牌中，第一位是如家，鉑濤排名第二，錦江第五，如今“老二”和“老五”聯(lián)手后兩者總共的酒店超過6000家，客房超過64萬間，會(huì)員超過1億人，不僅一舉替代如家成為行業(yè)老大，同時(shí)還一躍成為首家躋身全球前五的中國酒店集團(tuán)。
　　“鉑濤的加盟優(yōu)勢非常明顯，其在2014年有數(shù)億元的收益來自加盟業(yè)務(wù)，而加盟是未來酒店產(chǎn)業(yè)的重要發(fā)展方向。鉑濤系擁有諸多細(xì)分品牌，鉑濤系的酒店布局在全國滲透率很高，這些規(guī)模效應(yīng)都是讓我們決定收購鉑濤81%股權(quán)的主因。”錦江股份首席執(zhí)行官盧正剛告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
　　勁旅咨詢首席分析師魏長仁指出，從鉑濤的角度而言，其由7天退市私有化而來，當(dāng)時(shí)退市時(shí)，投資者就是在尋求新的資本退出方式，比如重返國內(nèi)股市或出售等，此番其通過錦江系上市公司控股收購也等于曲線實(shí)現(xiàn)了回歸國內(nèi)股市，而投資者也獲得不錯(cuò)的收益。
　　整合上下游、去對(duì)手化
　　如果說錦江系和鉑濤的并購是規(guī)?；?yīng)，那么攜程系的一系列并購則是整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈者，并且通過資本捆綁“去對(duì)手化”。
　　今年3月25日，攜程宣布其麾下全資子公司中軟好泰與原慧評(píng)網(wǎng)重組成立眾薈信息技術(shù)有限公司。攜程還戰(zhàn)略投資途家、訂餐小秘書、易到用車、一嗨租車、蟬游記、途風(fēng)、鷹漠。
　　而錦江系則戰(zhàn)略投資了驢媽媽。中青旅遨游網(wǎng)戰(zhàn)略投資七洲網(wǎng)。麥淘親子游則在今年9月宣布，其已全資收購了武漢稻草人親子營并就此開通麥淘親子游武漢站。萬達(dá)系則陸續(xù)并購了一系列旅行社。
　　“這些都是典型的整合上下游業(yè)者。雙方資本合作后，可以資源共享，并在景區(qū)、旅行社、酒店分銷、大數(shù)據(jù)、用車、分時(shí)度假等方面合作。”華美首席知識(shí)專家趙煥焱分析。
　　更有心機(jī)的并購則是“去對(duì)手化”。今年5月，重磅收購來襲——攜程戰(zhàn)略性收購藝龍37.6%股份，總價(jià)約4億美元。這并非攜程第一次入股直接競爭對(duì)手，此前其已經(jīng)成為同程第二大股東，還入股了途牛。
　　“我們要看具有價(jià)值的公司，同時(shí)掌握一定的話語權(quán)很重要，我們更看重業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略上的意義。攜程正在做更激進(jìn)的投資和前瞻性的布局。”攜程首席戰(zhàn)略官武文潔曾經(jīng)這樣告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
　　有接近人士透露，其實(shí)攜程對(duì)同業(yè)競爭者做的一系列并購的主要目的就是“去對(duì)手化”——通過資本捆綁來實(shí)現(xiàn)對(duì)競爭對(duì)手話語權(quán)的掌控，藝龍就是一個(gè)典型案例。雖然目前攜程依舊是本土在線旅游“老大”，但越來越多的細(xì)分市場新品牌紛紛崛起，而且在自身細(xì)分領(lǐng)域也經(jīng)營得不錯(cuò)，這讓攜程產(chǎn)生危機(jī)感。對(duì)攜程而言，與其成為敵人，還不如將對(duì)手們并購收編，一手掌握。