? ? ?政策紅利釋放資本運(yùn)作提速

 

? ? ?近年來，國家對船舶工業(yè)的扶持力度不斷加大，相關(guān)配套政策正在陸續(xù)推出。有消息稱，由中國人民銀行牽頭起草的《金融業(yè)支持船舶工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》已征求相關(guān)部委意見后上報，近期有望出臺。據(jù)悉，《意見》主要包括六個方面：對符合規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)船舶企業(yè)加大扶持力度、支持賣方信貸、拓寬融資業(yè)務(wù)、保險水平規(guī)模及保險費(fèi)用、鼓勵社會資本、扶持海工業(yè)務(wù)等。

 

? ? ?與此同時，近兩年軍船企業(yè)的資本運(yùn)作也在持續(xù)進(jìn)行。其中，中船集團(tuán)重點(diǎn)以廣船國際為平臺推進(jìn)資產(chǎn)證券化，2014年廣船國際完成“曙光項(xiàng)目”收購龍穴和啟動“啟航項(xiàng)目”收購黃埔文沖。中船重工則在2014年9月出臺《關(guān)于全面深化改革的若干意見》，明確提出推進(jìn)科研院所分類改革；10月公告將采取“新設(shè)”方式組建4家控股公司，對旗下16家科技產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行重組整合。預(yù)計2015年，中船和重工兩大造船集團(tuán)的資本運(yùn)作將取得進(jìn)一步進(jìn)展。

 

? ? ?中信建投研究報告指出，現(xiàn)在是軍船資產(chǎn)證券化的最佳時機(jī)，南北船集團(tuán)軍船資產(chǎn)證券化都還有大空間。

 

? ? ?基本面向好關(guān)注大市值龍頭

 

? ? ?除了政策扶持之外，船舶行業(yè)的基本面也出現(xiàn)向好跡象。根據(jù)工信部裝備司1月14日發(fā)布的信息，2014年，中國造船三大指標(biāo)市場份額繼續(xù)保持世界領(lǐng)先，造船完工量、新接訂單量、手持訂單量以載重噸計分別占世界市場份額的41.7%、50.5%和47.1%，其中新接訂單量比2013年提高了2.6個百分點(diǎn)。

 

? ? ?銀河證券研究報告指出，新船訂單量和新船造價是民船盈利情況的先行指標(biāo)，在2013-2014年中國船舶行業(yè)新增訂單和船舶價格回升的背景下，2015-2016年中國民船行業(yè)將迎來業(yè)績確定性增長的上升小周期，2017年全球船舶行業(yè)有望復(fù)蘇。

 

? ? ?另外，國家海洋戰(zhàn)略正在由“陸權(quán)型”向“海權(quán)型”傾斜，海軍裝備項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)加強(qiáng)。根據(jù)1月31日常州市人民政府新聞辦公室官方微博及《常州晚報》的消息，該市某電纜企業(yè)已“又中標(biāo)第二艘航母”。這也是首次有官方機(jī)構(gòu)正式明確中國“第二艘航母”的消息。

 

? ? ?分析人士認(rèn)為，參考國外航母建造過程，在完成整體規(guī)劃設(shè)計后，才會開始子系統(tǒng)的招標(biāo)及建造工作，本次國內(nèi)企業(yè)“又中標(biāo)第二艘航母”的表明，中國國產(chǎn)航母的整體設(shè)計已經(jīng)完成，并極有可能已經(jīng)進(jìn)入了施工建造階段。隨著2015年國家安全戰(zhàn)略的持續(xù)升級，管理層高度重視國防工業(yè)的改革和發(fā)展，軍工船舶行業(yè)將長期受益。

 

? ? ?總體來看，2015年船舶行業(yè)的上漲邏輯在于民船業(yè)績小周期景氣向上、軍船整合重組、科研院所改制以及軍船資產(chǎn)證券化。其中，改革加速推進(jìn)的軍船板塊將成為二級市場的焦點(diǎn)，大市值龍頭股值得重點(diǎn)關(guān)注。