? ? ?對(duì)于國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)而言，如果在洋品牌陣營(yíng)中選擇一位“白馬王子”，是否會(huì)因此變得與眾不同？

? ? ?根據(jù)10月30日簽署的一份股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，法國(guó)達(dá)能將以43.89億港元現(xiàn)金參與雅士利國(guó)際(01230.HK)的定向增發(fā)，如果交易成功，達(dá)能將持有雅士利25%股份，成為第二大股東。

? ? ?這是繼輝山乳業(yè)牽手荷蘭菲仕蘭、貝因美引入恒天然后，國(guó)內(nèi)又一家奶粉企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中選擇與洋品牌聯(lián)姻?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪了多位乳業(yè)圈的人士認(rèn)為：國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)借助洋品牌尋求市場(chǎng)突圍；洋品牌則通過與國(guó)內(nèi)乳企合作以求規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ?“達(dá)雅戀”：遲來的互救

? ? ?如同“雅士利國(guó)際”的名稱一樣，蒙牛方面正在推進(jìn)當(dāng)初收購(gòu)雅士利時(shí)候的規(guī)劃：通過引進(jìn)國(guó)際合作伙伴，進(jìn)一步將雅士利打造成一家更加國(guó)際化的奶粉企業(yè)。

? ? ?本報(bào)記者通過對(duì)雅士利股權(quán)結(jié)構(gòu)重新梳理后發(fā)現(xiàn)，如果上述交易完成，蒙牛將持有雅士利國(guó)際51.04%股份，達(dá)能持股25%。日前，張氏國(guó)際因?yàn)樾惺构煞萁粨Q權(quán)而從蒙牛方面受讓雅士利國(guó)際8.53%股份。

? ? ?據(jù)了解，雅士利接下來還將參股達(dá)能旗下的多美滋中國(guó)公司。

? ? ?乳業(yè)專家宋亮昨日向本報(bào)記者分析稱，雅士利借助達(dá)能在奶粉市場(chǎng)的品牌，進(jìn)而擺脫負(fù)面影響，提振資本市場(chǎng)信心。同時(shí)，達(dá)能近44億港元也能夠緩解雅士利的資金之渴。

? ? ?雅士利國(guó)際今年半年報(bào)顯示，截至2014年6月30日，公司的銀行貸款為人民幣5.54億元(截至2013年12月31日為2.02億元)，另?yè)?jù)未經(jīng)審核的計(jì)息銀行貸款還款期限分布，2014年底前公司需要償還5.08億元短期貸款。

? ? ?一位乳業(yè)資深人士稱，有了達(dá)能在品牌和資金方面的救援，暫時(shí)處于整合陣痛中的雅士利明年可以在產(chǎn)品和市場(chǎng)推廣上發(fā)力了，達(dá)能或許是蒙牛與雅士利整合過程中的潤(rùn)滑劑。

? ? ?不過，達(dá)能的這個(gè)突然舉動(dòng)，還是讓業(yè)內(nèi)感到?jīng)]有做好心理準(zhǔn)備。“它(達(dá)能)更像是一個(gè)獵人，會(huì)偶爾打一只兔子，但時(shí)刻在等著狼的出現(xiàn)。”乳業(yè)專家馮啟向本報(bào)記者如是解讀達(dá)能在華戰(zhàn)略，他認(rèn)為，對(duì)達(dá)能來說，君樂寶和貝因美都是好的投資標(biāo)的，但都拱手相讓了。

? ? ?馮啟分析稱，在中國(guó)市場(chǎng)輾轉(zhuǎn)騰挪多時(shí)的達(dá)能，目前仍處于謹(jǐn)慎的觀望狀態(tài)中，這么大的市場(chǎng)不可能無(wú)作為，但也不能發(fā)力過猛。

? ? ?此次斥巨資入股雅士利，達(dá)能也是為市場(chǎng)份額慘遭蠶食的多美滋想出路。有券商研報(bào)分析，多美滋目前依然沒有從恒天然“烏龍門”和“第一口奶”行賄風(fēng)波導(dǎo)致的低迷狀態(tài)中恢復(fù)，今年三季度的銷售與第二季度基本持平，僅為事件前銷售規(guī)模的一到兩成。

? ? ?達(dá)能首席執(zhí)行官范易謀(EmmanuelFaber)稱：“公司將結(jié)合蒙牛在中國(guó)的廣泛網(wǎng)絡(luò)與達(dá)能在世界嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的專長(zhǎng)。”

? ? ?宋亮則認(rèn)為，達(dá)能主要想借助雅士利渠道優(yōu)勢(shì)打通一到五線的全國(guó)市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)達(dá)能在華奶粉業(yè)務(wù)的立體覆蓋。此外，“通過與國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)合作，達(dá)能也可以規(guī)避不確定的政策風(fēng)險(xiǎn)。”

? ? ?跨國(guó)戀情盛行背后

? ? ?去年7月，國(guó)家發(fā)改委對(duì)多美滋、美贊臣等洋奶粉企業(yè)的反壟斷調(diào)查，讓外資乳企在華步步驚心。

? ? ?上述乳業(yè)人士稱，雖然今年以來國(guó)內(nèi)外乳企之間盛行“跨國(guó)戀”，但是這不會(huì)對(duì)中國(guó)乳業(yè)全局帶來多大實(shí)質(zhì)改變，外資對(duì)國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)10%~20%左右的參股，也僅僅是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的常規(guī)滲透，以此更好了解和掌握國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的信息，有助于在華市場(chǎng)全盤布局。

? ? ?縱觀國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)，品牌、渠道和奶源三者融為一體，成為國(guó)內(nèi)外乳企競(jìng)合的最終目標(biāo)。以輝山乳業(yè)和菲仕蘭為例，輝山在國(guó)內(nèi)具備原料奶生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，而菲仕蘭則擁有品牌，并急于重返中國(guó)市場(chǎng)，于是雙方一拍即合，共同開拓渠道并做大市場(chǎng)。

? ? ?貝因美看中的是恒天然的奶源和品牌，而恒天然則是瞄準(zhǔn)了貝因美嬰童食品網(wǎng)絡(luò)渠道。宋亮認(rèn)為，“并購(gòu)的一方對(duì)另一方都是具備很強(qiáng)的互補(bǔ)性，否則不會(huì)走到一起。”目前，達(dá)能主要品牌奶粉市場(chǎng)集中在一、二線，而雅士利市場(chǎng)主要覆蓋三線及以下地區(qū)。通過合作，加快產(chǎn)品品牌渠道下沉，恢復(fù)多美滋主體業(yè)務(wù)，同時(shí)推動(dòng)可瑞康、諾優(yōu)能、牛欄等品牌進(jìn)一步落地。

? ? ?這種國(guó)內(nèi)乳企與洋品牌之間的兼并重組，是否屬于國(guó)家鼓勵(lì)的范疇？

? ? ?昨日，工信部消費(fèi)品工業(yè)司副巡視員高伏向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者回應(yīng)稱：“這本身屬于市場(chǎng)行為，總的來講，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)之間的兼并重組沒有過多框框，也沒有外資內(nèi)資的框框。”

? ? ?他介紹，如果洋品牌在市場(chǎng)運(yùn)作到一定階段有壟斷傾向，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)存在危害，國(guó)家有關(guān)部門將按照相關(guān)法律規(guī)定，做一些預(yù)警和協(xié)調(diào)工作。

? ? ?本報(bào)記者查閱工信部、發(fā)改委、財(cái)政部、食藥監(jiān)總局今年6月發(fā)布的《推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉燮髽I(yè)兼并重組工作方案》了解到，鼓勵(lì)兼并重組的范圍是在我國(guó)境內(nèi)依法取得嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)資質(zhì)的乳制品企業(yè)。

? ? ?方案中稱，到2015年底，爭(zhēng)取形成10家左右年銷售收入超過20億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團(tuán)，前10家國(guó)產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度達(dá)到65%。

? ? ?在“跨國(guó)戀”中，國(guó)內(nèi)乳企大多都聲稱“借鑒和學(xué)習(xí)國(guó)外品牌管理理念和研發(fā)技術(shù)”，馮啟對(duì)此表示不太認(rèn)同，“以歐洲乳品市場(chǎng)為例，十多年都是一個(gè)樣，只有那么幾款產(chǎn)品；而中國(guó)市場(chǎng)則非常豐富，產(chǎn)品花樣百出。”

? ? ?他認(rèn)為，這種市場(chǎng)差異就意味著品牌管理存在異域差異，國(guó)外的那套搬過來不一定奏效。“到最后，也就是借點(diǎn)錢花而已，國(guó)內(nèi)乳企都知道，根本學(xué)不到啥東西。”

? ? ?對(duì)此，貝因美相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日向本報(bào)記者稱，公司與恒天然目前只簽署了諒解備忘錄，具體流程仍未走完，關(guān)于合作的效果需要時(shí)間。