? ? ?統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月全國新增P2P平臺數(shù)量為105家，較8月份的90家增加了15家，環(huán)比增加16.7%。其中，較為明顯的特點是不僅民間資本介入活躍，國資系也正在積極涌入。目前在廣東，除了已經(jīng)上線的兩家國資背景平臺外，包括越秀金融集團、立根小額再貸款等在內的廣東國資也有意向進軍P2P領域，被業(yè)內解讀為在監(jiān)管政策出臺前“搶票”上車。

? ? ?值得注意的是，按照去年P2P行業(yè)爆發(fā)增長的時間計算，行業(yè)已進入第一個兌付高峰期。P2P業(yè)內知名的紅嶺創(chuàng)投人士對經(jīng)濟導報記者表示，目前面臨的兌付高峰將是行業(yè)監(jiān)管政策出臺前的一次最大的優(yōu)勝劣汰，考驗去年以來各平臺的風險控制能力。

? ? ?難過的“年關”

? ? ?網(wǎng)貸之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，未來60天待還款額中，紅嶺創(chuàng)投以18.8億元在業(yè)內排名第一，微貸網(wǎng)則以10.5億元排在第二位。從累計待還款額來看，紅嶺創(chuàng)投高達45.3億元。未來60天，P2P行業(yè)將迎來業(yè)內首個兌付洪峰，考驗P2P平臺的風險控制能力。

? ? ?以紅嶺創(chuàng)投為例，其未來60天待還款額占累計待還款總額的三分之一，兌付壓力可想而知。“年底這段時間隨著銀行等金融機構貸款的收緊，將不可避免地造成P2P業(yè)內資金的凈流出，與此同時兌付洪峰的到來將造成資金的雙重壓力。”紅嶺創(chuàng)投人士對導報記者坦言。

? ? ?從行業(yè)全國總體數(shù)據(jù)來看，P2P行業(yè)待還款總余額為646.03億元。待還款余額前三的省份是廣東、北京、上海，分別為166.6億元、146.2億元和122.2億元。根據(jù)目前全國平均借款期限大概6個月推算，2014年底之前這兩個月全國P2P平臺共面臨300多億的兌付洪峰，這一數(shù)字接近行業(yè)待還款總額的一半。

? ? ?數(shù)據(jù)顯示，27日之前的一周，全行業(yè)73%的平臺成交量在增長，單平臺日均成交量達2757.5萬，繼續(xù)創(chuàng)下數(shù)據(jù)新高。

? ? ?一年來的瘋狂放款，年關時大規(guī)模清償來臨。根據(jù)目前P2P行業(yè)較高的借貸綜合利率，接近甚至超過一般企業(yè)經(jīng)營的極限利潤率，償還壓力頗大。而年末銀行放款收緊、催收加劇，使得催收情況雪上加霜。融金所董事長孫明達表示，企業(yè)年關難過，一些風控力較弱的P2P平臺會更難過，“當務之急是提前一兩個月對待還項目進行風險排查，同時對貸款項目嚴格風控，切勿過分追求規(guī)模擴張和暫時性盈利。”

? ? ?倒閉潮未必會出現(xiàn)

? ? ?談及去年10月開始的網(wǎng)貸行業(yè)“倒閉潮”，許多投資者仍心有余悸。事實上，今年以來P2P平臺跑路的信息也未有間斷，但個例之間的關聯(lián)也日漸淡化，主要集中爆發(fā)在借貸利率偏高的平臺。今年國慶期間，就有5家P2P平臺出現(xiàn)失聯(lián)或提現(xiàn)困難現(xiàn)象，包括融益財富、御幫貸、信優(yōu)貸、如通金融、重友財富等。導報記者發(fā)現(xiàn)，這幾家平臺的平均利率是目前行業(yè)主流利率水平的兩倍。

? ? ?不過，多位業(yè)內人士對導報記者表示，即使首個兌付洪峰已經(jīng)來臨，今年P2P行業(yè)也不會像去年那樣迎來大規(guī)模、集中爆發(fā)的倒閉潮，但問題平臺倒閉將趨于常態(tài)化。

? ? ?“隨著市場的警覺性不斷提高，虛假平臺騙術難以維持，今年詐騙跑路的平臺比例總體會低于去年，但是‘因為經(jīng)營不善倒閉的，有可能會增加’。”上述紅嶺創(chuàng)投人士對導報記者表示，“金融行業(yè)普遍存在的情況就是拆標和時間錯配，這樣可以提高資金的融通效率，但這同時需要一個高水平的風控團隊，隨著行業(yè)的不斷洗牌進化，平臺倒閉的主要原因將集中于拆標和時間錯配。”

? ? ?據(jù)了解，拆標共分兩中情況，一種是金額拆標，另一種是時間拆標。所謂金額拆標就是將“大標”拆成“小標”，比如一個1000萬元的借款標的，拆成10個100萬元的借款標的；而時間拆標則是將“長時間”拆成“短時間”，比如一年期的標的拆成4期3個月的標的或者12期一個月的標的。

? ? ?同時，期限錯配也分為兩個維度，一種是將短期投資投入長期借款項目之中，到期歸還的投資者本金靠后來者補充；另一種是起始時間的錯配，例如，為保證資金到位，借款者本需要在某年3月份用錢，而該項目的募集從當年1月份就已經(jīng)開始了。該紅嶺創(chuàng)投人士表示，拆標和錯配是手法的進步，也是誘發(fā)風險的導火索。

? ? ?網(wǎng)貸之家首席運營官石鵬峰表示，去年“十一”期間央行暫停部分跨行轉賬業(yè)務，投資者沒辦法進行投標、提現(xiàn)是導火索，同時許多平臺涉嫌自融、拆標等也導致了流行性問題。他表示，去年倒閉潮中洗牌的是大量不合規(guī)、風控意識淡薄的平臺，今年整個市場都加強了風控，因此不易形成“倒閉潮”。