記者獲悉，某大型P2P平臺近期將發(fā)行一款投資于銀行、信托等方向的理財(cái)產(chǎn)品。“這款產(chǎn)品馬上就要開始賣了，有些基礎(chǔ)資產(chǎn)是來自銀行的承兌匯票、債券，還有信托產(chǎn)品。”上述大型P2P平臺工作人員稱。

　　無獨(dú)有偶，華南一家P2P平臺也計(jì)劃推出一款余額理財(cái)產(chǎn)品，投資標(biāo)的為基金公司貨幣基金，而這樣的案例并不鮮見，已有P2P平臺甚至宣稱要成為融資租賃資產(chǎn)交易標(biāo)桿平臺。

　　多位業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，今年以來，P2P行業(yè)成交量依然保持快速增長，但市場資金需求下降，導(dǎo)致大量資金閑置，P2P平臺需要尋找資金出口，而在非標(biāo)理財(cái)監(jiān)管持續(xù)收緊的情況下，銀行、信托等需要為項(xiàng)目拓展資金接口。在此情況下，雙方各取所需，形成雙向“借道”。

　　不過，在市場低谷期推出此類產(chǎn)品，收益有待考驗(yàn)，而且可能面臨監(jiān)管約束，能否持續(xù)有待觀察。

　　P2P牽手信托銀行

　　上述投資于銀行、信托方向理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)品指南顯示，該大型P2P平臺產(chǎn)品并非投資于余額寶等基金產(chǎn)品，而是投資于銀行存款、債券、債權(quán)、應(yīng)收賬款、委托貸款、信托等固定收益產(chǎn)品。該產(chǎn)品募集資金1.2億元，投資期限為3個月，根據(jù)認(rèn)購金額不同，分為30萬元~50萬元、50萬元~100萬元、100萬元以上三檔，預(yù)期年化收益率為7.4%~7.6%。該產(chǎn)品采取有限合伙基金模式，先由平臺自身和投資人按比例分別認(rèn)購基金部分份額，然后再投資于上述投資標(biāo)的。在此之前，該產(chǎn)品已發(fā)行多期。

　　此外，上述P2P平臺與信托公司的合作，早在去年上半年就已開始。本報(bào)記者獲得的資料顯示，自去年以來，該平臺以代銷的形式，通過發(fā)起有限合伙基金認(rèn)購的方式，認(rèn)購了多家信托公司產(chǎn)品，融資對象地區(qū)遍布貴州、重慶、湖南等多個省份。

　　實(shí)際上，這樣的合作并不鮮見。華南某大型P2P母公司去年12月就成立了財(cái)富管理中心，與銀行合作開發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，只在銀行和信托渠道銷售。而在銀行、信托之外，一些基金公司、融資租賃公司也尋求與P2P平臺的合作。

　　例如，南方某P2P平臺有意與基金公司合作，推出余額理財(cái)產(chǎn)品。本報(bào)記者獲悉，該產(chǎn)品利用網(wǎng)貸平臺沉淀資金，對接基金公司貨幣基金，資金可以靈活轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出。

　　“用戶只要把平臺上的閑置資金轉(zhuǎn)進(jìn)去，就能獲得收益，同時還能進(jìn)行平臺項(xiàng)目投標(biāo)，同時獲得兩份理財(cái)收益。”接近該平臺的人士說。

　　此外，融資租賃行業(yè)也開始將目光投向P2P。去年6月成立的普資華企，通過引入融資租賃公司，采用個人對企業(yè)融資的P2B模式，將自身定位于融資租賃行業(yè)金融資產(chǎn)交易平臺，其平臺交易的項(xiàng)目均來自融資租賃公司已有債權(quán)。

　　據(jù)普資華企工作人員介紹，由于受監(jiān)管限制，融資租賃公司在轉(zhuǎn)讓其債權(quán)時，都是先委托給資產(chǎn)管理公司，并由資產(chǎn)管理公司提供回購承諾，之后以資產(chǎn)收益權(quán)方式在平臺交易。

　　互相借道

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，P2P平臺和信托公司合作，主要有代銷和直接投資兩種模式。代銷模式下，P2P平臺僅負(fù)責(zé)銷售其中部分份額，充當(dāng)投資顧問的角色，而直接投資其實(shí)相對較少。

　　“有些產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)雖然來自銀行，但并不是只和一家銀行或信托公司合作，其中投資于銀行資產(chǎn)的項(xiàng)目，也不是直接從銀行買，而是在公開市場認(rèn)購。”上述大型P2P平臺工作人員說。

　　深圳某大型基金公司人士告訴本報(bào)記者，銀行、基金公司、信托等與P2P合作，看中的是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的巨大潛力；另一方面，自去年3月份以來，監(jiān)管政策逐步收緊，加上違約事件屢有發(fā)生，商業(yè)銀行逐漸壓縮非標(biāo)理財(cái)規(guī)模，導(dǎo)致信托、融資租賃、PE債權(quán)等資金來源日漸減少，各路機(jī)構(gòu)需要為部分項(xiàng)目尋找資金來源。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年P(guān)2P年行業(yè)總成交量1058億元，而僅今年3月份一個月，全國440家P2P平臺的成交量就已經(jīng)達(dá)到120億元。紅嶺創(chuàng)投、人人貸、有利網(wǎng)等多家平臺累計(jì)成交量已超過10億元，而紅嶺創(chuàng)投更是突破了50億元。

　　不過，也并非每個P2P平臺都有機(jī)會和銀行、信托公司進(jìn)行合作，目前與信托公司、銀行等進(jìn)行合作的，僅有幾家成立較早且平臺實(shí)力、交易量、用戶等方面在業(yè)內(nèi)排名靠前的幾家平臺。

　　“銀行、信托的項(xiàng)目，動輒就是好幾個億資金，一般的平臺沒有能力去做，這些大機(jī)構(gòu)也看不上。”網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉說，在此情況下，和信托、銀行、基金等合作的平臺，必須有較大的成交量和客戶群。

　　對P2P平臺而言，除個別已轉(zhuǎn)型財(cái)富管理的平臺，與銀行、信托等合作也部分是因?yàn)樾蝿菟?。融信?cái)富CEO吳顯勇告訴本報(bào)記者，與往年不同，今年以來，P2P平臺資金成交量雖然依舊有增無減，但受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，借款人資金需求大量減少，投資人資金出現(xiàn)無處可投的情況。

　　 “今年‘資金站崗’比較突出，一方面投資人投不到項(xiàng)目，另一方面交易清淡，平臺收入也減少了。”吳顯勇說，而通過上述方式，可以留住一部分客戶和資金，同時還能增加平臺活躍度和交易量。

　　實(shí)際上，P2P與銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)合作，也有“雙向借道”的意味，既能找到新的資金出口，又可以借機(jī)向正規(guī)金融領(lǐng)域滲透。

　　隨著P2P行業(yè)的發(fā)展，一些平臺已經(jīng)不滿足于僅僅充當(dāng)網(wǎng)貸中介的角色，部分平臺將自身定位為非標(biāo)資產(chǎn)交易平臺。陸金所董事長計(jì)葵生此前就曾表示，其目標(biāo)是成為非標(biāo)金融資產(chǎn)交易市場，而非僅僅是P2P平臺。普資華企交易平臺也宣稱，要依托融資租賃行業(yè)，成為P2B細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)桿。

　　徐紅偉認(rèn)為，就P2P交易平臺的性質(zhì)而言，理論上各種金融產(chǎn)品都可以銷售，隨著交易量和用戶不斷增加，會有越來越多的金融機(jī)構(gòu)通過這一渠道進(jìn)行非標(biāo)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。“從長遠(yuǎn)來看，金融產(chǎn)品銷售、非標(biāo)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，將成為P2P行業(yè)的藍(lán)海。”

　　持續(xù)性臨考

　　相對于各類P2P項(xiàng)目，上述平臺與銀行、信托等合作項(xiàng)目的收益均相對較低。本報(bào)記者獲得的資料顯示，除了普資華企給投資人的收益率超過14%，其他平臺收益率均在8%以下，而上述華南某P2P平臺預(yù)期年化收益僅為4%~6%。

　　據(jù)徐紅偉介紹，去年P(guān)2P平臺倒閉潮發(fā)生之前，收益率最低的約為8%，而最高的達(dá)到50%左右，此后逐步回落，但目前多數(shù)平臺的年化收益率仍維持在12%~30%，平均為24%左右，平臺收取的費(fèi)用則為20%左右。

　　相對于P2P項(xiàng)目而言，這樣的收益吸引力不強(qiáng)，勢必影響投資人的熱情。“在沒有項(xiàng)目可投的情況下，一兩個點(diǎn)的收益變化對他們影響不大，而且現(xiàn)在不是收益高低的問題，而是有沒有項(xiàng)目可投的問題。只要有收益，投資人就可以接受。”吳顯勇說。

　　徐紅偉也認(rèn)為，信托、貨幣基金等與P2P本就屬于不同的投資概念，平臺不可能給投資人很高收益。在沒有項(xiàng)目可投的情況下，這無疑為投資人開辟了新的投資渠道，并且還降低了投資風(fēng)險。

　　而P2P平臺上述業(yè)務(wù)的最大考驗(yàn)尚不在此，而是在市場好轉(zhuǎn)之后，能否繼續(xù)留住客戶和資金。吳顯勇與徐紅偉均認(rèn)為，P2P用戶資金本來就小， 而且是在資金閑置的情況下才推出此類產(chǎn)品，用戶追逐的是P2P項(xiàng)目的回報(bào)，而非貨幣基金之類的產(chǎn)品收益，這些業(yè)務(wù)能否持續(xù)還不好說。

　　萬家兄弟總裁董博淳認(rèn)為，P2P平臺此類業(yè)務(wù)還面臨著監(jiān)管和法律風(fēng)險，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、交易模式、投資對象是否存在法律障礙和監(jiān)管限制，都有待驗(yàn)證。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融是全民創(chuàng)新，信托、基金這些機(jī)構(gòu)和P2P合作，目前法律沒有明文禁止，還看不出來有何違規(guī)之處，但金融業(yè)務(wù)本身還是需要資質(zhì)。”上述深圳某基金公司人士說。