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　　“來(lái)一杯狗不理拿鐵!”會(huì)不會(huì)成為一種新的潮流?

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　　百年老字號(hào)“狗不理”，正在試圖將這一想法變成現(xiàn)實(shí)。

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　　天津狗不理集團(tuán)1月8日宣布，將采取“走出去”跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略，收購(gòu)海外連鎖企業(yè)。目前與美國(guó)一家咖啡巨頭洽購(gòu)已獲得階段性進(jìn)展，預(yù)計(jì)今年上半年將簽署正式合作協(xié)議。倘若并購(gòu)成功，這將成為中國(guó)餐飲企業(yè)海外并購(gòu)第一單。

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　　消息一出，立即引發(fā)了社會(huì)上的廣泛討論。海外華人對(duì)此尤為關(guān)注，紛紛表示希望能夠在異國(guó)他鄉(xiāng)嘗到來(lái)自故鄉(xiāng)的老字號(hào)。

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　　雖然狗不理集團(tuán)董事長(zhǎng)張彥森曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，此舉是為利用收購(gòu)對(duì)象已有的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和平臺(tái)推動(dòng)狗不理成功走出國(guó)門(mén)，把高品質(zhì)的中國(guó)本土中餐在最短時(shí)間內(nèi)開(kāi)到國(guó)外，但業(yè)界關(guān)于狗不理“走出去”的原因仍然眾說(shuō)紛紜。借殼上市和擴(kuò)寬海外銷(xiāo)售渠道是呼聲最高的兩種說(shuō)法。但仔細(xì)分析都沒(méi)有足夠的產(chǎn)業(yè)邏輯支撐。當(dāng)一件事情沒(méi)有合理邏輯，動(dòng)機(jī)就顯得很重要。

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　　內(nèi)地上市難而赴美借殼?

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　　在國(guó)內(nèi)，餐飲行業(yè)像其他行業(yè)一樣，面臨上市難的問(wèn)題。

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　　全聚德曾在1996年和2001年兩度啟動(dòng)上市計(jì)劃，但經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的改革和等待，直到2007年底才成功。高端餐飲品牌俏江南也因在國(guó)內(nèi)上市未果后轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場(chǎng)，但由于相關(guān)政策影響，至今依舊未能上市成功。小南國(guó)、味千拉面、唐宮等餐飲集團(tuán)則相繼選擇了登陸港股市場(chǎng)進(jìn)行融資。

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　　狗不理本是國(guó)有企業(yè)，2005年改制成了一家混合所有制企業(yè)。其后又經(jīng)過(guò)幾次變更，至2007年7月4日，狗不理集團(tuán)的注冊(cè)資金變?yōu)?500萬(wàn)元，天津同仁堂占股28.6%，張彥森占股71.4%。

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　　據(jù)了解，改制后的狗不理發(fā)展勢(shì)頭良好，曾在2012年嘗試沖刺國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。但與其他餐飲企業(yè)一樣，由于標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)難度大、財(cái)務(wù)核算票據(jù)缺乏、經(jīng)營(yíng)不確定性過(guò)大，狗不理的上市計(jì)劃一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。雖然今年年初國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)重啟，但由于排隊(duì)等待的企業(yè)眾多，狗不理要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)上市夢(mèng)依舊困難。

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　　針對(duì)此次狗不理收購(gòu)海外咖啡連鎖巨頭的消息，有分析人士指出，此舉或是希望通過(guò)借殼上市。

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　　記者為此專(zhuān)門(mén)致電狗不理集團(tuán)，但相關(guān)人士稱(chēng)對(duì)此事并不了解。

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　　長(zhǎng)江證券一位不愿意透露姓名的分析師告訴記者，在海外，餐飲企業(yè)上市也是困難重重，財(cái)務(wù)不透明依然是最大問(wèn)題;同樣由于行業(yè)特性，進(jìn)行范圍更廣泛的股權(quán)融資也很困難。

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　　那么，狗不理需用多少資本才能收購(gòu)一家美國(guó)上市咖啡企業(yè)?

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　　記者查閱在美國(guó)上市的大型咖啡連鎖集團(tuán)資料發(fā)現(xiàn)，滿(mǎn)足張彥森所描述的“在全球40多個(gè)國(guó)家擁有數(shù)百家連鎖店”的咖啡集團(tuán)市值多在百億美元以上，譬如：星巴克為588.03億美元，綠山咖啡為120.08億美元。而2012年，狗不理的營(yíng)業(yè)收入是6億多元，品牌價(jià)值約7億元。兩者實(shí)力相差甚遠(yuǎn)。因此，希望通過(guò)收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)借殼上市的說(shuō)法很難實(shí)現(xiàn)。

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　　擴(kuò)寬海外銷(xiāo)售渠道?

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　　另一種猜測(cè)是，狗不理的主要目的是通過(guò)海外收購(gòu)，拓展銷(xiāo)售渠道。

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　　據(jù)了解，從2005年至今，狗不理集團(tuán)旗下的直營(yíng)店共有23家，其中，20間在天津，3間在北京。2011年6月，狗不理在日本開(kāi)出了第一家海外分店。不斷擴(kuò)張雖然令狗不理的營(yíng)業(yè)收入從2005年的4000多萬(wàn)元提升到了2012年的6億多元，但其擴(kuò)張速度依然落后于同業(yè)。

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　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，北京慶豐包子鋪在去年年底開(kāi)設(shè)了183家店;“吉祥餛飩”在去年年底實(shí)現(xiàn)了在全國(guó)40多個(gè)城市擁有1500多家加盟店的目標(biāo)。

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　　雖然在國(guó)內(nèi)布局緩慢，但種種跡象顯示，狗不理似乎更加注重開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

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　　早在2004年，有媒體報(bào)道稱(chēng)，狗不理“鎮(zhèn)店師傅”中國(guó)烹飪大師趙嘉祥收了9名國(guó)內(nèi)外名廚為其首批入室弟子，其中還有6名為金發(fā)碧眼的親傳洋弟子。而這9名親傳弟子助其鞏固在美國(guó)紐約、日本東京、韓國(guó)漢城等國(guó)際市場(chǎng)上打出的品牌。

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　　2013年10月23日，狗不理集團(tuán)與新加坡食品制造商第一家集團(tuán)在新加坡簽署合作備忘錄，合作生產(chǎn)狗不理的食品，在亞太市場(chǎng)予以分銷(xiāo)。而據(jù)了解，第一家集團(tuán)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球50個(gè)城市。

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　　此次對(duì)美國(guó)咖啡巨頭的收購(gòu)，或?qū)⒊蔀楣凡焕硗瓿善浜Ｍ獠季值淖钚乱徊?

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　　不過(guò)，狗不理將以什么樣的方式與咖啡巨頭進(jìn)行合作，目前眾說(shuō)紛紜?；蛟S真的有人喜歡“一杯拿鐵+三個(gè)狗不理包子”?