在利率市場(chǎng)化推進(jìn)、息差收窄的背景下，銀行選擇綜合化經(jīng)營(yíng)的方向，被認(rèn)為是無可厚非的選擇。從全牌照布局到交叉業(yè)務(wù)的比拼，銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)之路不斷創(chuàng)新，而這其中也伴隨著新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行產(chǎn)品跨界交叉風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等被認(rèn)為是目前國(guó)內(nèi)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)的控制，銀監(jiān)會(huì)曾提出“三大隔離”來實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的隔離，不過綜合化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)難以改變，應(yīng)對(duì)這種趨勢(shì)，業(yè)界更多認(rèn)為，監(jiān)管應(yīng)該從主體監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

　　泛資管格局打破

　　“以前提起銀行綜合化經(jīng)營(yíng)，我們更多考慮的是銀行去設(shè)立券商、基金、信托等子公司，形成金融集團(tuán)的發(fā)展模式?，F(xiàn)在銀行真正的綜合化經(jīng)營(yíng)，在于業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，與非銀機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的交叉，變成了一件比較復(fù)雜的事情。”一位大行戰(zhàn)略部門分析人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱。

　　2006年銀行綜合化經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)放開之后，大型銀行和股份制銀行開始逐步布局非銀金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域，形成金融控股集團(tuán)或銀行控股集團(tuán)的模式。近來，城商行也開始設(shè)立基金公司、租賃公司等，布局全牌照。

　　值得關(guān)注的是，隨著信托行業(yè)的迅速崛起，銀行業(yè)務(wù)也開始呈現(xiàn)綜合化趨勢(shì)，與非銀機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)邊界越來越模糊，這主要體現(xiàn)在通道業(yè)務(wù)或者表外業(yè)務(wù)。例如，2010年“銀信合作”被叫停后，泛資管時(shí)代到來，證券、基金子公司等紛紛加入對(duì)銀行的通道業(yè)務(wù)搶奪中。

　　近期，銀行理財(cái)債權(quán)類直接融資工具和資管計(jì)劃的試點(diǎn)開啟，將這種產(chǎn)品混業(yè)的格局改寫，銀行業(yè)務(wù)正在加速綜合化。

　　上述分析人士表示，銀行理財(cái)資管業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，實(shí)際上是一種直接融資體現(xiàn)，也意味著銀行現(xiàn)在既可以做間接融資業(yè)務(wù)，也可以做直接融資業(yè)務(wù)，這種混業(yè)業(yè)態(tài)也將打破泛資管的格局。

　　“從社會(huì)融資總量來看，銀行信貸占比是下降的，其他融資渠道的占比提升，這些渠道的融資中，委托貸款是需要通過銀行來完成的，信托貸款也可能會(huì)有銀行間接參與。”該人士稱，“實(shí)際上銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)，也在自身業(yè)務(wù)上有了進(jìn)一步的擴(kuò)大。”

　　央行社會(huì)融資總量數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，新增人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的52.1%，同比下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)央行數(shù)據(jù)測(cè)算，同期委托貸款、信托貸款這兩項(xiàng)占比有較大提升，分別為13.04%和11.35%，而這兩項(xiàng)占比在2010年僅分別為6.24%、2.76%。

　　“綜合化經(jīng)營(yíng)更多的是銀行融資功能衍生的產(chǎn)物，以融資服務(wù)為主體繼續(xù)挖掘公司客戶價(jià)值而衍生出信托、保險(xiǎn)、租賃、基金等綜合金融服務(wù)。”中信銀行行長(zhǎng)朱小黃近日撰文稱，中國(guó)現(xiàn)階段仍處于發(fā)展優(yōu)先階段，社會(huì)的融資需求仍然龐大，在此基礎(chǔ)上形成的穩(wěn)定融資能力及支付能力所構(gòu)成的預(yù)期信用，仍然是銀行生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　有專家對(duì)本報(bào)記者表示，銀行在創(chuàng)新金融產(chǎn)品上與非銀機(jī)構(gòu)的交叉，其背后的主要因素在于我國(guó)多層級(jí)的融資體系并不完善，融資需求大并且仍以銀行為主，而銀行因?yàn)橛兄T多監(jiān)管要求，催生表外業(yè)務(wù)的沖動(dòng)，產(chǎn)生了現(xiàn)在業(yè)務(wù)邊界模糊的情況。

　　呼吁轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管

　　銀行金融產(chǎn)品呈現(xiàn)出混業(yè)趨勢(shì)，新的風(fēng)險(xiǎn)相伴而生。

　　以信托為例，借助銀信合作模式的突飛猛進(jìn)，到今年三季度末，信托業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元，而2008年末該規(guī)模僅為1.22萬億元。

　　據(jù)朱小黃介紹，在銀信合作受到限制后，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)又為銀行資產(chǎn)出表開創(chuàng)新的渠道，短短一年內(nèi)，券商資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)6倍至3.42萬億元，而其中80%以上源自于銀證合作。

　　通道業(yè)務(wù)規(guī)模不斷膨脹，其風(fēng)險(xiǎn)也在逐步暴露：信息不透明，監(jiān)管難以掌握這些業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度；銀行理財(cái)、信托計(jì)劃等產(chǎn)品，在交叉過程中還出現(xiàn)以資金池的方式運(yùn)作，存在期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)；交叉金融產(chǎn)品爆發(fā)中，銷售過程也容易出現(xiàn)亂象。

　　對(duì)此，監(jiān)管層不斷出臺(tái)相關(guān)政策，希望厘清銀行表外融資的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)，這也是今年銀行理財(cái)“8號(hào)文”出臺(tái)的主要原因。

　　“努力解決跨領(lǐng)域、跨行業(yè)監(jiān)管交叉、空白和重復(fù)問題，防止監(jiān)管套利，減少監(jiān)管成本，降低金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和傳染性。”這是銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在今年陸家嘴論壇上演講時(shí)提出的。目前，試點(diǎn)的銀行理財(cái)資管業(yè)務(wù)，被認(rèn)為是以市場(chǎng)化的機(jī)制去加速銀行“去通道化”和實(shí)現(xiàn)信息透明。

　　 “對(duì)銀行混業(yè)趨勢(shì)存在的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立子公司的模式只要做好風(fēng)險(xiǎn)隔離，防止子公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，其風(fēng)險(xiǎn)隱憂并不大。真正有潛在風(fēng)險(xiǎn)的是，銀行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品范圍擴(kuò)大、與其他金融機(jī)構(gòu)邊界模糊，形成的交叉金融部分的風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。”上述大行戰(zhàn)略部門分析人士稱。

　　尚福林此前還對(duì)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)提出了機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)和退出“三大隔離”，綜合化經(jīng)營(yíng)是把“雙刃劍”，可能帶來服務(wù)能力、整體效益和競(jìng)爭(zhēng)力提高的好處，也可能帶來風(fēng)險(xiǎn)傳染性、復(fù)雜性、破壞性加大等問題。

　　上述分析人士認(rèn)為，能夠應(yīng)對(duì)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)大趨勢(shì)，在監(jiān)管方面應(yīng)該向“功能監(jiān)管”轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在銀行涉及的業(yè)務(wù)范圍比較大，例如做資產(chǎn)證券化產(chǎn)品到交易所交易，那么證監(jiān)會(huì)是否需要對(duì)此進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管等，還需要監(jiān)管部門進(jìn)一步協(xié)調(diào)。