不過經(jīng)歷了此前三年的滑坡，市場對保險行業(yè)仍具有疑慮。繳文超說，業(yè)績回升是行業(yè)基本面改善的前兆，不管改善的周期是長是短，但是不可以否認(rèn)，2013年保險行業(yè)整體情況至少能夠恢復(fù)到2010年水平。保費(fèi)的改善相對投資改善具有滯后性，雖然現(xiàn)在看保險遭遇理財沖擊，但是不能就此認(rèn)為保險投資收益提升后，保費(fèi)不能恢復(fù)。

　　更大的機(jī)遇或來源于制度的變革。最近一年來保監(jiān)會先后對保險前后兩端(保險資金的運(yùn)用以及產(chǎn)品形態(tài))放松管制。截至去年底，中國保險公司達(dá)到165家，保費(fèi)收入1.55萬億，總資產(chǎn)超過7.35萬億。從西方發(fā)達(dá)國家情況來看，保險總資產(chǎn)占比金融總資產(chǎn)25%-30%，但中國保險總資產(chǎn)在金融總資產(chǎn)占比僅為8%-9%，未來10年到20年還有很大的發(fā)展空間。

　　中國保監(jiān)會主席項俊波今年在2013陸家嘴論壇主題大會上發(fā)表演講時表示，保險行業(yè)要持續(xù)健康發(fā)展，應(yīng)在行業(yè)理念、市場化發(fā)展、商業(yè)模式、保險監(jiān)管四方面進(jìn)行改革。今年8月份，壽險費(fèi)率改革已經(jīng)出臺。

　　遇現(xiàn)金流壓力高峰

　　中國保監(jiān)會近日召開的新聞發(fā)布會上，保監(jiān)會統(tǒng)計信息部副主任朱金渭介紹，今年前三季度，產(chǎn)險公司預(yù)計利潤總額327.9億元，同比增加55.1億元，增長20.2%，壽險公司預(yù)計利潤總額為470億元，同比增加393.6億元，增長515.7%。

　　對于壽險公司利潤的暴增，朱金渭分析指出，主要是由于去年基數(shù)較低，此外資金運(yùn)用收益在今年獲得較大的改善。

　　海通證券表示，保險公司前幾年可投資資產(chǎn)種類較少，為獲取高投資收益不得不寄希望于股市，而去年投資新政推出后，可投資資產(chǎn)種類大幅增加。今年以來保險公司逐漸將部分股權(quán)資產(chǎn)及存款的投資比例轉(zhuǎn)移到債權(quán)計劃等高收益率新型固定收益類資產(chǎn)中。這一方面使得保險公司投資收益率逐漸回升，另一方面對股市的依賴逐漸降低。

　　盡管如此，但是險企依然面臨著由退保和賠付造成的現(xiàn)金流壓力。由于今年是壽險滿期給付高峰，今年年初保監(jiān)會主席項俊波曾提醒要重點(diǎn)關(guān)注壽險滿期給付和退保風(fēng)險，并將防范此類風(fēng)險列為“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的底線”首位。

　　今年前三季度，4家上市保險公司國壽、太保、平安和退保金總額達(dá)到918.36億元。而根據(jù)半年報，4家公司退保金累計達(dá)588.34 億元，顯然三季度四大險企退保金劇增。而4家險企對退保金大幅增加的解釋集中于壽險市場環(huán)境影響和銀保渠道產(chǎn)品退保增加，中國平安還表示，這主要是因?yàn)椴糠址旨t險的退保金增加。除了退保金增加，由于滿期帶來的賠付支付也在大幅增長。

　　 “我們可以看到今年以來保險公司面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)，都在努力改變自己。比如中國人壽個險新單避免負(fù)增長，10年期交保單同比大幅提升，你可以說中國人壽是個國企，但是不能忽視他們正在努力去改變自己，去適應(yīng)市場。這些都是過去三年投資對保險公司的教育，保險公司管理和理念正趨向成熟的表現(xiàn)。”繳文超說。

　　壽險費(fèi)率改革紅利

　　壽險費(fèi)率改革后，保險行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望獲得調(diào)整。傳統(tǒng)的消費(fèi)性壽險，包括定期壽險，返還兩全等，這類產(chǎn)品保障功能強(qiáng)，但是保險公司為了激增業(yè)務(wù)，喜歡以承諾高收益來吸引消費(fèi)者。所以目前保險業(yè)以投資性險種居主流。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前一些健康險都是虧損的。“傳統(tǒng)險買的人少，保險的大數(shù)法則無法實(shí)現(xiàn)，自然保費(fèi)就貴，而傳統(tǒng)險的預(yù)定利率提高了，老百姓更喜歡傳統(tǒng)險了，保險公司積極性就大了，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會自然潛在發(fā)生改變。”

　　壽險費(fèi)率改革呼吁多年后，最終于8月5日保監(jiān)會宣布啟動人身保險費(fèi)率市場化改革之后，率先放開了普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率2.5%的限制，允許保險公司根據(jù)自身情況來確定普通型人身保險的預(yù)定利率，對于高于3.5%水平的傳統(tǒng)險保監(jiān)會采取審批制，3.5%以下的則采取備案制。

　　由此，保險公司紛紛開發(fā)新產(chǎn)品投入市場。

　　第一批保險公司包括建信人壽、農(nóng)銀人壽、中英人壽等紛紛推出新的傳統(tǒng)險產(chǎn)品，將新的傳統(tǒng)險的預(yù)定利率設(shè)定為3.5%。9月份，新華保險開始向市場推出惠福寶兩全保險產(chǎn)品跟進(jìn)費(fèi)率改革，成為上市保險企業(yè)中第一家加入新品大戰(zhàn)的大公司。

　　10月15日，平安人壽在北京宣布，其新開發(fā)產(chǎn)品平安福正式投入市場，預(yù)定利率為4%。平安人壽總經(jīng)理柳志堅透露，這是保監(jiān)會放開傳統(tǒng)險2.5%的預(yù)定利率管制之后，第一個獲得保監(jiān)會批準(zhǔn)的4%水平的傳統(tǒng)險產(chǎn)品。

　　平安人壽董事長丁當(dāng)則在發(fā)布會致辭中表示，平安福上市，意味著保險機(jī)構(gòu)今后在與其他金融類機(jī)構(gòu)的競爭中，將獲得更多產(chǎn)品定價優(yōu)勢；在覆蓋客戶多元化的保障與理財需求方面，保險企業(yè)將擁有更富彈性的定價策略，從而開發(fā)出更豐富多樣、有針對性的保險產(chǎn)品，對消費(fèi)者是一個利好與福音。

　　丁當(dāng)認(rèn)為：“此次保監(jiān)會推出的費(fèi)率市場改革，不是簡單的產(chǎn)品降價，而是推出了一個新的市場定價機(jī)制，整個行業(yè)也從此開始進(jìn)入了一個市場定價的機(jī)制，過去我們老講企業(yè)經(jīng)營自主化，但是如果一個企業(yè)對自己產(chǎn)品自由定價的自由都沒有，對企業(yè)的經(jīng)營自主化肯定是打折扣的。”

　　海通證券表示，此前壽險行業(yè)中保障型險種因?yàn)槎▋r利率未放開從而導(dǎo)致保費(fèi)較貴，而主打的理財型險種則由于保險行業(yè)投資收益率提升慢而導(dǎo)致難以給予客戶高收益率，兩類產(chǎn)品都缺乏競爭力。定價利率放開后，預(yù)計未來行業(yè)格局的發(fā)展是保障類產(chǎn)品通過提升定價利率從而逐漸恢復(fù)競爭力。