央行的降息舉措令市場資金面寬松，貨幣基金的收益率也將進(jìn)一步下行，作為互聯(lián)網(wǎng)主力軍的“寶寶”軍團前景堪憂。而隨著市場對于央行后續(xù)還會有降息和降準(zhǔn)的操作預(yù)期，貨幣基金7日年化收益率在明年延續(xù)下行趨勢甚至進(jìn)入“3時代”也被不少資管人士認(rèn)為是大概率事件。

　　隨著“寶寶”高收益神話的逐漸破滅，從今年1月份的6.5%—7.5%的收益區(qū)間跌至 11 月的 4%—5%，寶寶類產(chǎn)品的規(guī)模增速也開始出現(xiàn)放緩。余額寶繼今年二季度出現(xiàn)規(guī)模增長放緩的態(tài)勢后，三季度規(guī)模首次出現(xiàn)負(fù)增長，規(guī)模較二季度下降6.8%。

　　從余額寶橫空出世引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)潮，到寶寶類理財產(chǎn)品集體遭遇嚴(yán)寒吸金能力漸弱，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的下一個爆點會在哪里？A股近期的“牛氣”導(dǎo)致的資金搬家，“寶寶們”是否也在其列？

　　“產(chǎn)品時代的下一個爆發(fā)點將在長尾市場。誰能占領(lǐng)長尾市場，誰就是下一階段互聯(lián)網(wǎng)金融真正的贏家。”中金公司財富研究部副總經(jīng)理梁東擎12月1日在中金上海財富管理分享會上表示，在31萬億的金融產(chǎn)品市場中，目前僅有約1萬億通過互聯(lián)網(wǎng)銷售?；ヂ?lián)網(wǎng)主要涉獵的“寶寶類”產(chǎn)品，僅僅是產(chǎn)品市場的冰山一角，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場將會從同質(zhì)化走向差異化。

　　梁東擎介紹稱，在電子唱片和電子書市場，銷售排名后80%的產(chǎn)品占總銷量的占比很可能高達(dá)50％－70%。如果考慮到金融不同類型產(chǎn)品都有自己管理半徑的話，長尾效應(yīng)在金融市場中是更為突出的，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)理財扎堆“寶寶”等定期理財爆款產(chǎn)品的模式其實錯過了很大的長尾市場的潛力，而股票類產(chǎn)品很可能是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時代的下一個爆發(fā)點。

　　中金財富研究和騰訊財經(jīng)近期根據(jù)1萬5千余名有效問卷聯(lián)合作出的《全民互聯(lián)網(wǎng)理財調(diào)查報告》顯示，各種“寶寶”類貨幣型基金產(chǎn)品的人氣出現(xiàn)下降，而信托產(chǎn)品、陽光私募和非貨幣公募基金的人氣提升最多，股票類產(chǎn)品正越來越受到青睞。

　　在中金公司看來，貨幣基金是最容易理解、風(fēng)險最低的產(chǎn)品，如果深入到長尾市場，產(chǎn)品也會從低風(fēng)險走到多元化風(fēng)險，將對專業(yè)度提出更高要求。

　　“如何在長尾市場生存下去，最核心的就是做好風(fēng)險管理工作。”梁東擎表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融產(chǎn)品，而風(fēng)險管理是做好產(chǎn)品的核心。所謂風(fēng)險，不僅僅包括收益率波動風(fēng)險，還包含流動性風(fēng)險、運營風(fēng)險、道德風(fēng)險、操作風(fēng)險等多維度風(fēng)險。尤其是目前產(chǎn)品的活期化傾向明顯，流動性風(fēng)險關(guān)注度和重視度不足。而僅僅做好產(chǎn)品風(fēng)險管理也是不夠的，還要做好銷售風(fēng)險管理和客戶風(fēng)險管理。

　　從低風(fēng)險的“寶寶”類紅海到中高風(fēng)險的多元化產(chǎn)品藍(lán)海，要完成互聯(lián)網(wǎng)金融理財時代的跨越，蠢蠢欲動的各類發(fā)行主體們需要做哪些充足準(zhǔn)備？中金公司財富研究團隊認(rèn)為，發(fā)行主體對于產(chǎn)品收益的表述、產(chǎn)品投資風(fēng)險的宣傳精確度、產(chǎn)品基本信息和風(fēng)險揭示的完善程度需要提高。另外，大部分互聯(lián)網(wǎng)金融都是以簡單銷售個體產(chǎn)品為主，對于客戶整體風(fēng)險承受能力、資產(chǎn)配置情況考慮甚少?？蛻暨m當(dāng)性也沒有考慮，對于向非特定客戶進(jìn)行產(chǎn)品宣傳，可能包含了不能承受相應(yīng)風(fēng)險的客戶。

　　“或許很快我們將看不到“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個詞匯。”對于互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展趨勢，梁東擎大膽預(yù)測，未來很可能每一個金融企業(yè)都已經(jīng)擁有自己的互聯(lián)網(wǎng)垂直平臺，互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和思想已經(jīng)滲透到金融、滲透到產(chǎn)品、滲透到渠道、滲透到市場的方方面面。但互聯(lián)網(wǎng)金融卻又不會消失，這一次時代的改變，無論是對于客戶、產(chǎn)品、渠道的慣性影響都是深遠(yuǎn)的，甚至在未來的行業(yè)格局中都將留下深深印記。金融自由化、財富市場爆發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的三期疊加，使得中國成為最適合做“互聯(lián)網(wǎng)金融”的國家，未來財富市場的騰飛將為互聯(lián)網(wǎng)金融打開更大空間。