“寶寶”理財(cái)收益率走低

　　互聯(lián)網(wǎng)金融最近好像挫折連連，就連前段時(shí)間風(fēng)光無限的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品—“寶寶”軍團(tuán)也開始“低頭示弱”。如“寶寶”軍團(tuán)的帶頭大哥余額寶，3月26日最新的7日年化收益率已經(jīng)降至5.472%，往日風(fēng)光不再。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的背后是貨幣基金，貨幣基金的整體收益會(huì)隨著市場上資金面的寬松程度而變化，目前市場上資金相對寬松，所以貨幣基金的收益自然下降。按照此前支付寶方面對余額寶收益情況的披露，余額寶自成立日到2013年12月31日，年化收益率為4.9%。“我們預(yù)估，余額寶長期的收益也會(huì)在這一收益水平上下波動(dòng)。”支付寶方面稱。

　　值得注意的是，此前銀行協(xié)議存款由于具備較高收益率，且有“提前支取不罰息”這一政策紅利擔(dān)保，成為貨幣基金的主要投資標(biāo)的。而日前央行提出互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)遵循的五大原則，其中就包括“不允許存在提前支取存款或提前終止服務(wù)，而仍按原約定期限利率計(jì)息或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)等不合理的合同條款。”有基金分析師認(rèn)為，這意味著有關(guān)銀行協(xié)議存款“提前支取不罰息”的政策紅利將終結(jié)，“寶寶”軍團(tuán)的收益率也將受到影響。

　　銀行理財(cái)收益率走高

　　與“寶寶”軍團(tuán)收益率走低相對應(yīng)的是，隨著3月末銀行季度考核再次來臨，不少新發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率開始小幅回升，部分產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率再創(chuàng)新高，更有百萬元以上申購門檻的年化收益率達(dá)到7.3%。

　　“寶寶”面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　僅僅從收益率的角度來比較“寶寶”軍團(tuán)和銀行理財(cái)產(chǎn)品明顯不夠科學(xué)，兩類產(chǎn)品還是有較大的區(qū)別，如流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)度等。理論上來講，投資于同樣的貨幣市場的各類工具，流動(dòng)性高的“寶寶”軍團(tuán)和流動(dòng)性差的銀行理財(cái)產(chǎn)品，必然應(yīng)該在收益率方面存在差異。因此，目前“寶寶”軍團(tuán)收益率下滑也屬于回歸正常。一旦未來市場利率中樞下行，各類“寶”的高收益率優(yōu)勢將不復(fù)存在。

　　普益財(cái)富研究員葉林峰提醒，從流動(dòng)性上來看，雖然大部分“寶寶”能夠?qū)崿F(xiàn)客戶贖回資金T+0到賬，但這并不是貨幣型基金的結(jié)算方式出現(xiàn)了變革，而是通過基金公司以自有資金為客戶提前墊資而實(shí)現(xiàn)的，這意味規(guī)模越大，墊付資金的壓力越大，一旦出現(xiàn)大規(guī)模的贖回，超過基金公司墊資的能力，則可能對收益形成負(fù)面影響。另一方面，由于目前貨幣型基金享受協(xié)議存款提前支取不罰息的優(yōu)惠政策，因此一旦該項(xiàng)優(yōu)惠政策被取消，貨幣基金將面臨重大考驗(yàn)。

　　此外，在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品大發(fā)展的今天，如何保障投資者賬戶的資金安全也是互聯(lián)網(wǎng)各類“寶”的銷售平臺所必須解決的問題，而對于銀行理財(cái)產(chǎn)品來講，安全性無疑則高出很多。

　　部分在售人民幣理財(cái)產(chǎn)品

　　產(chǎn)品名稱 發(fā)行銀行 產(chǎn)品類型 銷售期 名義 預(yù)計(jì)年收 起始金額

　　期限 益率（%）（萬元）

　　惠益計(jì)劃16號16期 中信銀行 綜合類 3.27-4.2 942日 7.3 100

　　匯富計(jì)劃67期 天津銀行 綜合類 3.26-4.2 39日 6.5 10

　　私銀專屬第045號 興業(yè)銀行 其它 3.25-4.1 174日 6.5 100

　　融贏浙商1號第1期 招商銀行(600036,股吧)綜合類 3.27-3.31 331日 6.4 10

　　珠聯(lián)璧合（1401期8）南京銀行(601009,股吧)綜合類 3.26-4.1 546日 6.4 30

　　增盈增強(qiáng)型1408號 華夏銀行(600015,股吧)綜合類 3.26-4.1 363日 6.3 5

　　渤盛159號理財(cái)產(chǎn)品 渤海銀行綜合類 3.27-3.31 364日 6.25 10

　　第131期同享盈添利 浦發(fā)銀行(600000,股吧)債券貨 3.26-3.31 90日 6.2 100

　　幣市場

　　惠添利2147號產(chǎn)品 寧波銀行(002142,股吧)綜合類 3.26-4.1 92日 6.2 5