新浪微博上周五在美國(guó)提出了IPO申請(qǐng)，預(yù)期融資規(guī)模為5億美元。微博大股東新浪的股票周一大漲了6.6%。但是由于阿里巴巴很可能會(huì)以低于發(fā)行價(jià)的價(jià)格增持微博股份，因此從某種角度來(lái)說(shuō)，新浪持有的微博股份的價(jià)值反而會(huì)被稀釋?zhuān)虼税坪蜗抡{(diào)了新浪股票評(píng)級(jí)。

 

　　持有微博18%的股份的阿里巴巴集團(tuán)表示，按照去年4月達(dá)成的協(xié)議條款規(guī)定，公司將增持微博股份至30%。去年4月份，阿里巴巴以5.86億美元的價(jià)格從新浪手中購(gòu)得微博18%的股份。雅虎是阿里巴巴的大股東之一。

 

　　據(jù)阿里巴巴與新浪在去年4月簽訂的協(xié)議規(guī)定，阿里巴巴有權(quán)以低于微博IPO發(fā)行價(jià)15%或低于微博估值55億美元對(duì)應(yīng)的價(jià)格15%的價(jià)格再購(gòu)買(mǎi)12%的股份。

 

　　艾科何表示，阿里巴巴也許會(huì)以低于公開(kāi)發(fā)行的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)微博股票，但這不能給微博增加收入或資產(chǎn)，這可能會(huì)影響投資者認(rèn)購(gòu)微博股票的熱情。

 

　　鑒于上述原因，艾科何將新浪股票評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)至“持有”，同時(shí)取消了90美元的目標(biāo)價(jià)。

 

　　艾科何表示：“降低對(duì)微博的控股比例也許會(huì)降低新浪作為母公司的價(jià)值，尤其是將股份出售給阿里巴巴并不能在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)給微博創(chuàng)造可觀的回報(bào)。假如新浪目前75%的業(yè)務(wù)是由微博支持的，那么50億美元、60億美元或70億美元的微博估值對(duì)應(yīng)的新浪估值分別為40億美元、47億美元或53億美元，對(duì)應(yīng)的股價(jià)分別為57美元、67美元或76美元。”

 

　　新浪股票周二報(bào)收于67.33美元，下跌2.18%。按照艾科何的分析，該股目前處于合理價(jià)值區(qū)間內(nèi)。