? ? 黃金：投資黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)大

? ? 近兩個(gè)月來(lái)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的傳聞不時(shí)在耳邊傳唱，但金價(jià)卻逆勢(shì)上揚(yáng)。受敘利亞地區(qū)緊張局勢(shì)影響，近期國(guó)際金價(jià)一路振蕩攀升并一度突破每盎司1400美元大關(guān)，現(xiàn)貨黃金在本周二紐約時(shí)段盤初大漲至1423.10美元/盎司的日內(nèi)高點(diǎn)，創(chuàng)下近3個(gè)月以來(lái)的最高水平。自6月28日的低點(diǎn)至今，黃金價(jià)格的漲幅已經(jīng)超過(guò)20%，再次進(jìn)入理論上的牛市區(qū)域。

? ? 對(duì)于從今年4月金價(jià)首次大跌開(kāi)始大舉抄底的“中國(guó)大媽”而言，金價(jià)的連日上漲令她們解套甚至盈利在望。不過(guò)幾家歡喜幾家愁，那些購(gòu)買看跌型黃金結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者，卻不得不遭遇國(guó)際金價(jià)的“回馬槍”。來(lái)自普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，9月到期的多款看跌型產(chǎn)品或難實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率。

? ? 在金銀傳統(tǒng)意義上的“金九銀十”即將到來(lái)之際，黃金接下來(lái)的行情走向又會(huì)如何？對(duì)此大部分業(yè)內(nèi)人士仍然不太樂(lè)觀。知名投資人羅杰斯近日接受采訪時(shí)表示，如果戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)臨，他預(yù)計(jì)金價(jià)會(huì)升得更高，“但如果戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有發(fā)生，那么我認(rèn)為之后還會(huì)有買入黃金的機(jī)會(huì)。”長(zhǎng)期以來(lái)一直是黃金多頭的“末日博士”麥嘉華，近日對(duì)于黃金投資的看法卻出現(xiàn)改變，“金價(jià)已兌現(xiàn)一波大漲，我認(rèn)為現(xiàn)在價(jià)格將小幅回落。”

? ? 在具體投資策略上，一國(guó)有大行外匯貴金屬分析師劉新亮昨日接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)態(tài)度謹(jǐn)慎：“從以往中東的戰(zhàn)事經(jīng)驗(yàn)看，戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)往往已在金價(jià)上漲中體現(xiàn)出來(lái)，而一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)往往宣告了其對(duì)金價(jià)促漲作用的結(jié)束。同時(shí)，進(jìn)入9月后市場(chǎng)上一些影響金價(jià)的因素會(huì)弱化，而金價(jià)的基本面將回歸美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策，貴金屬市場(chǎng)前景仍難言樂(lè)觀。”

? ? 此外，從普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至目前到期的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共計(jì)115款，而未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品在10款以上。據(jù)信息時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上在售的看跌黃金結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中，期末看跌型和期間向下觸碰型占據(jù)絕大部分。

? ? 某國(guó)有大行的理財(cái)經(jīng)理告訴信息時(shí)報(bào)記者，由于上半年幾期黃金理財(cái)產(chǎn)品收益一般，該行目前已經(jīng)沒(méi)有銷售黃金理財(cái)產(chǎn)品。他建議在敘利亞局勢(shì)不明之前投資黃金理財(cái)產(chǎn)品尤其需要謹(jǐn)慎，因?yàn)閽煦^黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的要求比較高，收益完全取決于投資者對(duì)黃金走勢(shì)的主觀判斷。“如果自身對(duì)黃金走勢(shì)沒(méi)有一個(gè)基礎(chǔ)的判斷，最好不要盲目購(gòu)買。”

? ? 外匯：考慮配置人民幣理財(cái)產(chǎn)品

? ? 隨著美聯(lián)儲(chǔ)在9月貨幣政策會(huì)議上宣布縮減量化寬松的預(yù)期不斷增強(qiáng)，加上美國(guó)可能對(duì)敘利亞發(fā)起軍事打擊的擔(dān)憂加劇，新興市場(chǎng)貨幣遭遇了一波迅雷不及掩耳之勢(shì)的貶值風(fēng)波。今年以來(lái)，印度盧比對(duì)美元累計(jì)貶值幅度高達(dá)15%，巴西雷亞爾對(duì)美元也已下跌15%。南非蘭特對(duì)美元跌幅接近17%。

? ? 然而在本輪新興市場(chǎng)貨幣遭遇重挫的過(guò)程中，人民幣兌美元匯率依舊堅(jiān)挺。在7月平穩(wěn)運(yùn)行之后，人民幣兌美元中間價(jià)8月累計(jì)升值0.13%，人民幣即期匯價(jià)首次突破6.11關(guān)口并刷新歷史新高。

? ? 由于市場(chǎng)對(duì)下半年美元升值的預(yù)期不斷升溫，信息時(shí)報(bào)記者近日走訪發(fā)現(xiàn)，近期投資者對(duì)外匯需求有所增加，一些市民看到美元兌換價(jià)位出現(xiàn)了回升的苗頭，就提前到銀行辦理購(gòu)買手續(xù)。同時(shí)投資者對(duì)于美元的理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期也開(kāi)始上漲，各家銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品的推出量均有所上升。

? ? 但劉新亮告訴信息時(shí)報(bào)記者，對(duì)于普通市民來(lái)說(shuō)，兌換美元主要是為了保值需要。鑒于目前形勢(shì)下人民幣升值空間有限，如果手中資金充裕，同時(shí)后期經(jīng)常需要外幣，此時(shí)換匯并非不可，但仍需警惕匯兌風(fēng)險(xiǎn)。“雖然美元復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，但也不一定意味著人民幣會(huì)大幅貶值，若儲(chǔ)戶手中持有澳元或歐元，將這兩種貨幣兌換成美元，效果比用人民幣兌換更好。”

? ? 至于理財(cái)產(chǎn)品的選擇上，劉新亮表示，不同于換匯，即使美聯(lián)儲(chǔ)最后選擇退出QE，一般來(lái)說(shuō)美元理財(cái)產(chǎn)品的收益率也難以趕超人民幣的利率水平，因此現(xiàn)階段，普通投資者還是應(yīng)考慮配置人民幣類銀行理財(cái)產(chǎn)品。而且外幣理財(cái)產(chǎn)品投資期限一般在一個(gè)月至六個(gè)月之間，不提供產(chǎn)品的提前贖回報(bào)價(jià)。因此對(duì)于需要兼顧穩(wěn)健和流通性的投資者來(lái)說(shuō)，外幣理財(cái)產(chǎn)品并非最佳選擇。