◆名詞解釋

    M0、M1、M2是什么意思？

    我國對(duì)貨幣層次的劃分是：M0=流通中的現(xiàn)金；M1(狹義貨幣)=M0+活期存款(企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)活期存款+農(nóng)村活期存款+個(gè)人持有的信用卡類存款)；M2(廣義貨幣)=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其他存款。

    M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購買力；M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購買力，還反映潛在的購買力。若M1增速較快，則消費(fèi)和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。央行和各商業(yè)銀行(行情 專區(qū))可以據(jù)此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；M1過高M(jìn)2過低，表明需求強(qiáng)勁、投資不足，有漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

    10年增長超6倍；1元GDP需投1.88元貨幣拉動(dòng)，遠(yuǎn)超美歐；專家表示，市民若沒有好的投資渠道，適當(dāng)消費(fèi)也是理財(cái)

    央行11日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，中國貨幣供應(yīng)量余額(M2)103.61萬億元，同比增長15.7%，首次突破100萬億大關(guān)。從2002年初的16萬億，到如今超過100萬億，居世界首位，十多年里我國貨幣供應(yīng)量增長超過6倍，而且每增加1元GDP竟需1.88元貨幣，遠(yuǎn)超美歐。由于公眾將之與“貨幣超發(fā)”“房價(jià)上漲”等聯(lián)系起來，因此M2的增長備受關(guān)注。我國的貨幣到底發(fā)行了多少？其對(duì)物價(jià)房價(jià)走勢形成怎樣的影響？M2快速增長是福是禍？種種疑問亟待解答。

    權(quán)威數(shù)據(jù)

    3月末M2余額首破100萬億元近十年M2存量“加速”上漲

    央行昨日公布，3月末，廣義貨幣M2余額103.61萬億元，同比增長15.7%，分別比上月末和上年末高0.5個(gè)和1.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣M1余額31.12萬億元，同比增長11.9%，分別比上月末和上年末高2.4個(gè)和5.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣M0余額5.57萬億元，同比增長12.4%。一季度凈投放現(xiàn)金1065億元。而據(jù)媒體報(bào)道，截至2012年底，我國貨幣供應(yīng)量余額為97.42萬億元，是美國的1.5倍，美國當(dāng)時(shí)的貨幣供應(yīng)量為64.71萬億元。近十年，M2存量呈“加速度”上漲態(tài)勢。2008年為50萬億元，2009年起狂飆突進(jìn)，每年跨越一個(gè)十萬億級(jí)臺(tái)階。

    隨著M2首次“破百”，M2正在成為繼CPI之后又一讓中國百姓逐漸了解的經(jīng)濟(jì)術(shù)語。百姓所熟知的現(xiàn)金、鈔票屬于貨幣，而這并非經(jīng)濟(jì)學(xué)中貨幣的唯一概念。

    貨幣有狹義和廣義之分，狹義貨幣M1，是指流通中的現(xiàn)金加銀行的企業(yè)活期存款，廣義貨幣M2，則是指M1再加上居民儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)定期存款。此外，還有流通現(xiàn)金的概念即M0，是個(gè)人、企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體等持有的流通中現(xiàn)金。

    專家解讀

    百萬億元貨幣存量是福還是禍？專家：首破百萬億與通脹無必然聯(lián)系

    “破百”的M2和百姓錢包里的鈔票不是一回事

    “公眾所理解的貨幣其實(shí)就是M0，簡單講就是老百姓錢包里的鈔票，是真正意義上央行向社會(huì)公眾發(fā)行的貨幣，它與‘破百’的M2不是一個(gè)概念。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行(601988)(行情 股吧 買賣點(diǎn))業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為。

    數(shù)據(jù)顯示，與世界主要國家相比，我國的M0并不高。2012年末，美國、歐元區(qū)、日本的M0都在1萬億美元左右，而我國的M0為5.5萬億元人民幣，約合8600多億美元。不過相對(duì)于M0，M2增速較快卻是事實(shí)。近年來，我國M2存量呈現(xiàn)“加速度”上漲態(tài)勢。2000年時(shí)，M2約為13萬億元，至2008年還未達(dá)到50萬億元，但近五年來我國M2的增長上演出“狂飆突進(jìn)”的一幕：自2009年起，每年跨越一個(gè)十萬億級(jí)臺(tái)階，2012年已達(dá)97.4萬億元。

    隨著M2的快速增長，一項(xiàng)跨國比較屢屢見諸報(bào)端：我國的M2已超越美國，成為全球M2量級(jí)最大的國家，是美國的1.5倍。

    M2占GDP比重達(dá)190%，房價(jià)要漲？

    在北京打拼了五年、準(zhǔn)備買房的年輕白領(lǐng)劉寧，聽到了一個(gè)讓他頗為疑惑的說法：房產(chǎn)專家說，過去幾年來，M2占GDP比重從不到150%上升到目前190%，多出來的貨幣都進(jìn)入了樓市，房價(jià)還要漲。

    劉寧的疑惑不是個(gè)案。M2占GDP比重過高是否意味著貨幣超發(fā)，是否推升了物價(jià)上漲，成為很多人都想弄清楚的問題。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，僅由貨幣占GDP比重偏高就得出貨幣超發(fā)的結(jié)論，沒有根據(jù)，而房價(jià)上漲的因素極為復(fù)雜，與國民投資渠道狹窄、社會(huì)分配不公、官員貪污腐敗、海外熱錢流入均有關(guān)系，貨幣亦非唯一推手。

    M2占GDP比重與通脹無必然聯(lián)系

    “M2占GDP比重本是一個(gè)用于度量經(jīng)濟(jì)體貨幣化程度的概念，現(xiàn)在卻被許多人視為判斷央行無節(jié)制印鈔的指標(biāo)。事實(shí)上，一國M2/GDP的上升，與貨幣政策調(diào)控、經(jīng)濟(jì)貨幣化程度和金融結(jié)構(gòu)的演進(jìn)都有關(guān)系，不能將之與貨幣超發(fā)畫等號(hào)?！?/P>

    光大證券(601788)(行情 股吧 買賣點(diǎn))分析師鐘正生認(rèn)為，我國M2/GDP較高的重要原因是金融市場不夠發(fā)達(dá)，由M2占GDP比重高就得出貨幣超發(fā)的結(jié)論并不公允。

    在經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定看來，因M2占GDP比重高就推斷會(huì)發(fā)生通貨膨脹沒有道理，“中國物價(jià)上漲的形成原因很復(fù)雜，不能簡單歸結(jié)于某個(gè)原因?！?/P>

    對(duì)比國外的情況可以發(fā)現(xiàn)，M2占GDP之比與通脹的發(fā)生無必然聯(lián)系。目前我國M2占GDP比重接近190%，同期日本貨幣占GDP比重雖高達(dá)238.8%，但其物價(jià)水平卻長期維持負(fù)增長；而鄰國俄羅斯的物價(jià)指數(shù)雖超過10%，但其貨幣占GDP比重卻僅有43.9%。

    百姓應(yīng)對(duì)

    短期可關(guān)注固定收益類理財(cái)產(chǎn)品若無好的投資渠道，適當(dāng)消費(fèi)也是保值

    盡管這十年來私家車、家用電器等部分產(chǎn)品價(jià)格并沒有上漲，但對(duì)于普通老百姓而言，日常的吃、穿、住等方面的消費(fèi)支出在突飛猛進(jìn)，卻是不爭的事實(shí)，沒有人敢否認(rèn)這與M2的高速增長一點(diǎn)關(guān)系也沒有。因此，面對(duì)目前超100萬億元、居世界首位的M2，普通百姓該如何應(yīng)對(duì)？

    國內(nèi)知名財(cái)富管理機(jī)構(gòu)宜信財(cái)富首席財(cái)富管理專家呂騏告訴揚(yáng)子晚報(bào)記者，過去十年，最好的財(cái)富增值手段就是買房。但是，隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，原來的經(jīng)濟(jì)高速增長將難以為繼，買房不再是最好的投資手段，從短期來看，對(duì)于普通市民而言，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品不失為一種較好的投資選擇。但是，面對(duì)貨幣購買力的縮水，普通老百姓對(duì)理財(cái)應(yīng)該有新的認(rèn)識(shí)。

    理財(cái)絕對(duì)不僅僅是指投資，還應(yīng)該包括合理安排自己的財(cái)富，比如子女教育規(guī)劃、消費(fèi)規(guī)劃、保險(xiǎn)(行情 專區(qū))規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、遺產(chǎn)規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃等等。比如中國已經(jīng)開始進(jìn)入人口老齡化，有些人為了積攢養(yǎng)老金，一味的存錢或投資，節(jié)衣縮食不敢消費(fèi)，損害了自己的生活品質(zhì)。他認(rèn)為這樣的做法是不對(duì)的，理財(cái)?shù)哪康氖菫榱颂岣呱钇焚|(zhì)，因此消費(fèi)其實(shí)也是一種理財(cái)，尤其是在通脹的情況下，如果沒有好的投資機(jī)會(huì)，適當(dāng)?shù)南M(fèi)其實(shí)也是保有財(cái)富的有效手段。對(duì)此，市民張女士在接受記者采訪時(shí)也非常贊同，她覺得自己的錢只有花了才算真正擁有過，存在銀行或放在股市里，其實(shí)還是別人的。