原來，某些銀行在宣傳理財產(chǎn)品時，往往強調(diào)年化收益率，而忽視告知投資者申購期和清算期的利息計算。理財產(chǎn)品的買賣過程包括申購期、產(chǎn)品期、清算期，而資金在申購期和清算期的兩個階段是沒有利息的

    記者 張r月編輯 于勇

    今年第一季度，投資期限在1個月以內(nèi)的短期理財產(chǎn)品發(fā)行量略升4%，部分7天期理財產(chǎn)品因高收益受到投資者追捧。不過，銀行卻在兌付期限上設(shè)下“玄機”，下調(diào)了投資者的實際收益。“救了”自身的存貸比考核，“吃了”投資者的活期利息。

    超短期理財預(yù)期收益突出 或因業(yè)務(wù)推廣

    據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年一季度商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中，中長期產(chǎn)品和短期理財產(chǎn)品在收益表現(xiàn)上存在分化。其中，中長期產(chǎn)品收益率呈大幅下滑，而短期理財產(chǎn)品預(yù)期收益依然保持在較高位。1個月（含）以下期理財產(chǎn)品的市場平均收益率為3.83% 。1個月至3個月（含）期理財產(chǎn)品的市場平均收益率達4.33%。

    值得一提的是，7天期銀行理財產(chǎn)品收益水平最為突出，其發(fā)行主體多為城商行及少數(shù)股份制銀行。以平安銀行(000001)為例，其多只7天期理財產(chǎn)品收益逾4%。據(jù)平安銀行在滬某營業(yè)部人員稱，該行推出的這類產(chǎn)品銷售情況火爆，常在半天內(nèi)哄搶而空。

    7天、14天產(chǎn)品的預(yù)期收益率遠遠大于活期存款利率，且投資標的多為銀行間基礎(chǔ)資產(chǎn)和金融工具，風(fēng)險評級較低，多屬穩(wěn)健型投資。同時，其較強的流動性，提高了客戶的資金使用率，適合具有不確定性短期理財需求的投資者。

    通常情況下，短期內(nèi)若資金面偏緊，市場利率被推高，導(dǎo)致銀行投資資產(chǎn)的收益上升，從而帶動了產(chǎn)品收益的走高。在滬某股份制銀行產(chǎn)品部總監(jiān)告訴記者，面臨著短期債基和貨幣T+0的競爭，某些商業(yè)銀行為搶占短期理財市場，推廣表外業(yè)務(wù)，從而設(shè)定了較高的產(chǎn)品收益率。特別是城商行，由于其攬儲能力遠不及國有銀行和大型股份制銀行，便以高收益率吸引投資者。

    產(chǎn)品期限暗藏貓膩 收益水平不及預(yù)期

    不過，投資者真的能在短期內(nèi)如期獲得高年化收益嗎？一位李姓投資者告訴記者，她所購買一款7天期銀行理財產(chǎn)品到期時實現(xiàn)了預(yù)期收益，但利息卻延遲了3天到賬。說好的7天理財變?yōu)?0天，到賬利息卻仍以7天計算。3.56%的年化收益平攤到時間成本上，其實并未那么高。

    原來，某些銀行在宣傳理財產(chǎn)品時，往往強調(diào)年化收益率，而忽視告知投資者申購期和清算期的利息計算。理財產(chǎn)品的買賣過程包括申購期、產(chǎn)品期、清算期，而資金在申購期和清算期的兩個階段是沒有利息的。

    以某銀行發(fā)行的7天理財產(chǎn)品為例，50萬元以下客戶預(yù)期年化收益率為4.1%。產(chǎn)品申購期為1天，產(chǎn)品期為7天，清算期通常為3個工作日左右。在產(chǎn)品申購當天購買，資產(chǎn)被凍結(jié)1天， 清算期間，同樣不計入利息日，銀行實際占用投資者資金共11天左右。而若產(chǎn)品在清算時，恰逢遇上雙休日，則兌付期很有可能變?yōu)?天，即資金閑置6天。產(chǎn)品從購買到收益到賬共達13天，但仍以7天計息。意味著投資者以7天的收益率投入了一只13天的理財產(chǎn)品。

    另外，某些商業(yè)銀行偶爾也會巧踩“時點”，在國家法定假日前發(fā)售超短期理財產(chǎn)品，當產(chǎn)品到期時遇上法定長假，清算日則會繼續(xù)順延，銀行兌付期進一步拉長。而產(chǎn)品標榜的高收益率，也因銀行占用資金的時間過長大打折扣。

    普益財富研究員曾韻佼指出，出現(xiàn)兌付期拉長的現(xiàn)象，與銀行通過理財資金攬儲有密切關(guān)系。銀行理財產(chǎn)品在每月，26日至月末會出現(xiàn)集中到期的現(xiàn)象，即月末這幾天會有大量理財資金轉(zhuǎn)化為活期存款，回到銀行表內(nèi)。通過對兌付期的時間安排，這些資金就能作為存款，幫助銀行通過月末的貸存比考核。

    “兌付期延長，銀行能將資金盡可能長時間地留在表內(nèi)，一方面能擴大存款基數(shù)，應(yīng)對指標考核。另一方面也能夠節(jié)約資金使用成本，因為這一部分資金不用支付利息?！?曾韻佼表示。

    目前，銀行監(jiān)管部門還未出臺明確的、對銀行理財產(chǎn)品兌付期天數(shù)的規(guī)定，因此商業(yè)銀行的此番做法未違反相關(guān)規(guī)定。商業(yè)銀行的態(tài)度則是，一切按產(chǎn)品說明書中的規(guī)定支付利息。

    理財專家建議投資者，盡量購買投資期限較長的產(chǎn)品，一是投資周期較長的產(chǎn)品收益較高且相對穩(wěn)定。此外，即使將清算日平攤在較長的產(chǎn)品期限內(nèi)，投資者損失也較少。不過，對于產(chǎn)品投資到期日至收益到賬日這段空白地帶的計息問題，還望監(jiān)管部門出面予以保護。