3月A股明顯處于震蕩整理期，圍繞30日均線在2300點附近反復爭奪，表現(xiàn)出先抑后揚態(tài)勢。個股和板塊的漲跌輪換快，投資者不易把握，眾多被套怕了的股民如同霧里看花，觀望氣氛十分濃厚。臨近月底時，滬深兩市先是單邊縮量，然后是止跌回穩(wěn)，一舉重返60日均線之上，有重拾升勢跡象。根據(jù)記者梳理出的當前多空雙方主要觀點來看，多空分歧有所縮小，多方仍占主動。
或是中長期政策底
目前，有三個現(xiàn)象提醒投資者2300點或是一個中長期政策底。
現(xiàn)象一：2月26日、3月4日，上證指數(shù)收盤點位在2300點以下。2月26日，證監(jiān)會就表示，住房公積金入市研究準備工作已啟動。而3月4日，上證指數(shù)下跌86點、拉出長陰線，隨后雖然沒有利好消息出臺，但次日上證指數(shù)上漲53點，收復大部分失地。
現(xiàn)象二：上月中旬公布的2月份CPI同比增長3.2%，市場擔心貨幣政策會收緊。隨后證監(jiān)會宣布，4月1日起，境內(nèi)港、澳、臺居民可開立A股賬戶。
現(xiàn)象三：在反彈走勢最強的一段時間，即1949點至春節(jié)前，上證指數(shù)最大漲幅為25.35%。其間10個交易周中，交易結(jié)算資金5周凈流入，5周凈流出，這10周資金累計凈流入僅為258億元。特別是從1月14日至2月8日連續(xù)4周資金凈流出，累計資金凈流出329億元，但同期上證指數(shù)上漲了8.43%。而春節(jié)后至3月15日，交易結(jié)算資金連續(xù)4周凈流入，累計凈流入資金1088億元，但同期上證指數(shù)下跌6.77%。A股市場漲跌與資金凈流入、凈流出不匹配，可能有資金借市場調(diào)整悄然進場。
技術上看，3月20日的長陽不僅宣告了自2月18日以來的回調(diào)行情已經(jīng)結(jié)束，更意味著第二波上漲行情已箭在弦上。只不過，鑒于國內(nèi)多數(shù)機構(gòu)不敢對后市太樂觀，因此始于2232點的上漲將比1949點的反彈表現(xiàn)得更為曲折及反復。
流動性上看，近期央行在公開市場上共進行了兩次28天期正回購操作共計870億元，利率繼續(xù)維持在2.75%，扣除到期的正回購400億元，市場凈回籠資金470億元，回籠力度較為溫和。至此，央行已連續(xù)五周凈回籠資金達10110億元，這主要是對沖外部流動性流入的壓力。
從宏觀面來看，由于匯豐CPI數(shù)據(jù)維持了經(jīng)濟復蘇的趨勢，減輕了市場對于經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)反復的擔憂。此外，新一屆國務院第一次全體會議為全年的經(jīng)濟工作定調(diào)是穩(wěn)增長防通脹控風險促轉(zhuǎn)型，整體理解上是不會出臺激進的政策，這意味著流動性和政府投資都不會出現(xiàn)過度寬松和快速加大的狀態(tài)，以“維持穩(wěn)定的貨幣政策”和“略有放松的財政政策”為主。在這種穩(wěn)健的政策背景下，市場情緒可能成為主導市場走勢的關鍵因素。但從大方向上來說，始于2232點的第二波行情已經(jīng)開始啟動，股指期貨上多頭不停加倉已經(jīng)起到指引作用。
從監(jiān)管層面來看，中國證券市場迎來的第七任掌門人肖鋼，對于這位有著超過20年銀行工作經(jīng)驗的新任證監(jiān)會主席來說，注定要面對相對于其在中行時期更多的壓力和挑戰(zhàn)。
最緊迫的挑戰(zhàn)
如何化解IPO堰塞湖，是最緊迫的挑戰(zhàn)。2013年以來，先后有42家企業(yè)被宣布終止審查，盡管如此，目前排隊企業(yè)的總數(shù)仍達847家。何時重啟IPO、怎樣重啟IPO，必然引萬眾矚目。
如何治理上市公司違規(guī)，是最嚴峻的挑戰(zhàn)。A股市場近年來層出不窮的欺詐上市、內(nèi)幕交易等行為，已經(jīng)嚴重地打擊了投資者的信心。在這種情況下，迫切需要監(jiān)管者通過對市場功能的重新定位，實現(xiàn)市場的投融資功能的平衡，恢復投資者的投資信心。
如何走出散戶主導A股局面，是最棘手的挑戰(zhàn)。繼續(xù)推進證券公司、基金公司等機構(gòu)的產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新，有效地防范系統(tǒng)性風險，保護中小投資者利益，維護公平正義，都十分關鍵。中國有1.6億股民，顯然不能簡單地“去散戶化”，這是擺在履新者面前最棘手、最考驗智慧的一場挑戰(zhàn)。
投資者只要選好個股
《金融理財》認為，1949點以來的反轉(zhuǎn)行情仍在延續(xù)，2444點至2232點的波段調(diào)整，可能只是本輪反轉(zhuǎn)行情的一個回抽確認過程，投資者只要選好個股，踏準節(jié)奏，就有望獲得不錯收益。
隨著習主席訪俄，肖剛接任證監(jiān)會，以及4月進入年季報密集披露期，涉及元首出訪帶來的板塊機會（如天然氣能源）、新政利好板塊（如軍工股、重組股、新三板）、以及年報、一季報業(yè)績優(yōu)良個股或有更多投資機會。后市銀行股和軍工板塊能否延續(xù)強勢，汽車股和創(chuàng)業(yè)板塊能否走出弱勢，都是投資者需要重點關注的問題。
特別是五大國有銀行年報靚麗登場。工、農(nóng)、中、建、交2012年實現(xiàn)凈利潤合計有望超過7500億元，較2011年增長近12%，平均不良貸款率為0.99%，撥備覆蓋率接近300%。行業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率在20%以上、平均市盈率在6倍以下，2013年上市銀行利潤仍可平穩(wěn)增長10%以上。這一系列關鍵數(shù)據(jù)有力回擊了摩根大通唱空A股且建議做空四大行的言論。王者銀行股，仍是A股風向標。4月，投資者可關注以下四類股票：
①一季報預喜股；一季報業(yè)績題材炒作的關鍵在于預期，投資者近期可關注那些未發(fā)布一季報業(yè)績預告，但2012年業(yè)績快速增長，其所屬行業(yè)景氣度在今年年初持續(xù)向好，或者在近期完成資產(chǎn)重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的個股。
②高轉(zhuǎn)送概念股；高送轉(zhuǎn)個股的走勢一般都會在高轉(zhuǎn)送預案明朗后出現(xiàn)分化，特別是在今年高轉(zhuǎn)送題材較多的情況下，炒作的稀缺性大大下降。因此，投資者應盡量選擇2012年業(yè)績增速較快，今年一季度業(yè)績繼續(xù)向好，除權(quán)除息時間較早，利潤分配超預期的個股。
③摘帽概念股；從歷史上看，每年的3、4月間都是摘帽概念的熱炒階段。預計今年將有不少ST股有摘帽的可能，投資者可重點關注2012年前三季度既滿足財務摘帽條件，又尚未公布年報的ST股提前布局。
④結(jié)構(gòu)性股票；建議投資者繼續(xù)關注與調(diào)結(jié)構(gòu)(TMT、物聯(lián)網(wǎng))、“美麗中國”（大環(huán)保）、軍費增長（軍工）、大部制改革（鐵路運輸、食品安全、文化傳媒）等板塊。
