? ? ?世界風(fēng)電市場(chǎng)走出低谷很大程度上取決于中國(guó)的表現(xiàn)，一方面，在世界多國(guó)削減可再生能源補(bǔ)貼的宏觀環(huán)境下，直至2014年下半年，中國(guó)始終保持了2009年制定的風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)；另一方面，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，電企盈利上升，加快了風(fēng)電整機(jī)商的回款速度和額度，擺脫低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)格局。

 

? ? ?風(fēng)電產(chǎn)業(yè)已走出低谷，重回正軌。

 

? ? ?春節(jié)前夕，全球風(fēng)能理事會(huì)發(fā)布報(bào)告，2014年，全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量51477MW，同比上升44%，累計(jì)裝機(jī)容量首次超過(guò)50GW門(mén)檻，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)造了新的世界紀(jì)錄。全球風(fēng)能理事會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)Steve Sawyer據(jù)此判斷，“世界風(fēng)電裝機(jī)回暖，發(fā)展重回正軌。”

 

? ? ?中國(guó)的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)了全球增長(zhǎng)。2015年2月，中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)和國(guó)家能源局先后發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量2335.05萬(wàn)千瓦，同比上升45.1%，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到近1.15億千瓦，其中并網(wǎng)容量近1億千瓦，占全部發(fā)電裝機(jī)容量7%。

 

? ? ?風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇除來(lái)自風(fēng)電自身實(shí)力的增強(qiáng)外，煤炭?jī)r(jià)格下跌亦功不可沒(méi)，燃料成本的下降，致使絕大多數(shù)電力企業(yè)的盈利創(chuàng)今年新高，從而可以擴(kuò)大風(fēng)電建設(shè)規(guī)模并加快給付機(jī)組欠款。

 

? ? ?風(fēng)電設(shè)備制造商的業(yè)績(jī)因此在2014年全面飄紅，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升至前八大整機(jī)企業(yè)，中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)基本結(jié)束了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的局面。

 

? ? ?風(fēng)電業(yè)界普遍認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)未來(lái)將進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的新常態(tài)，今后五年，每年新增裝機(jī)容量或?qū)⒅辽龠_(dá)到2000萬(wàn)千瓦，開(kāi)發(fā)商盈利提升仍存瓶頸。

 

? ? ?全球市場(chǎng)走出低迷

 

? ? ?全球風(fēng)電市場(chǎng)2014 年年新增裝機(jī)容量創(chuàng)歷史新高， 這也是繼2013年全球風(fēng)電裝機(jī)出現(xiàn)低谷后的一次回暖。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)《2014 全球風(fēng)電裝機(jī)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)》，2014 年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量達(dá)到51477MW。這一創(chuàng)紀(jì)錄的裝機(jī)數(shù)據(jù)顯示全球市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了44%的年增長(zhǎng)。這一增長(zhǎng)表明全球風(fēng)電從近兩年來(lái)的緩慢前進(jìn)中全面復(fù)蘇。

 

? ? ?“在全球越來(lái)越多的市場(chǎng)中，風(fēng)電被證明為非常具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)電技術(shù)，”全球風(fēng)能理事會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)Steve Sawyer說(shuō)：“風(fēng)電正在快速成為成熟的技術(shù)，并且被證明越來(lái)越具有穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)電不僅具有安裝成本低廉的優(yōu)勢(shì)， 同時(shí)也為電力公司提供了一個(gè)成本穩(wěn)定的選擇，特別是在目前化石燃料價(jià)格巨大波動(dòng)的背景下。”

 

? ? ?中國(guó)繼續(xù)驅(qū)動(dòng)全球增長(zhǎng)，2014年新增裝機(jī)容量達(dá)到23351MW，同比增長(zhǎng)45%。由于中國(guó)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，亞洲也成為全球裝機(jī)最多的區(qū)域，年新增裝機(jī)容量26161MW.2014年印度年新增裝機(jī)容量達(dá)到2315MW，這一不錯(cuò)表現(xiàn)讓印度位列亞洲第二，印度也將迎來(lái)風(fēng)電發(fā)展的新一輪高潮。

 

? ? ?歐洲風(fēng)電裝機(jī)在2014年實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，新增裝機(jī)容量達(dá)到12820MW，比2012年的歷史最高裝機(jī)紀(jì)錄稍遜。德國(guó)5279MW新增裝機(jī)容量超越了其之前的裝機(jī)紀(jì)錄，穩(wěn)居歐洲首位；英國(guó)表現(xiàn)不俗，以1736MW裝機(jī)容量位居歐洲第二；瑞典裝機(jī)容量首次超過(guò)1000MW，達(dá)到1050MW；法國(guó)位列歐洲第四，裝機(jī)容量達(dá)到1042MW.

 

? ? ?非洲最大的風(fēng)電場(chǎng)摩洛哥Tarfaya風(fēng)電場(chǎng)(300MW)并網(wǎng)并投入運(yùn)營(yíng)，南非風(fēng)電起步穩(wěn)健，2014年實(shí)現(xiàn)了560MW的新增裝機(jī)容量，使得非洲總裝機(jī)容量達(dá)到934MW。巴西以2472MW新增裝機(jī)容量繼續(xù)引領(lǐng)拉丁美洲。拉丁美洲總裝機(jī)3749MW。其中智利506MW，烏拉圭405MW.

 

? ? ?美國(guó)風(fēng)電在2013年的低谷后開(kāi)始回暖，年新增裝機(jī)達(dá)到4854MW。加拿大1871MW的裝機(jī)容量創(chuàng)歷史紀(jì)錄，墨西哥522MW的裝機(jī)成績(jī)也表現(xiàn)不俗。

 

? ? ?澳大利亞由于過(guò)去一年政府政策的變化對(duì)可再生能源影響巨大， 然而，567MW的裝機(jī)容量依然表現(xiàn)不凡。

 

? ? ?中國(guó)風(fēng)電驅(qū)動(dòng)全球增長(zhǎng)

 

? ? ?世界風(fēng)電市場(chǎng)走出低谷很大程度上取決于中國(guó)的表現(xiàn)。2012年-2013年，中國(guó)風(fēng)電走入低迷，全球風(fēng)電也進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)階段，2014年，中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量創(chuàng)歷史新高，世界風(fēng)電市場(chǎng)隨之復(fù)蘇。

 

? ? ?風(fēng)電重回正軌得益于主管部門(mén)國(guó)家能源局的持續(xù)支持，在世界多國(guó)削減可再生能源補(bǔ)貼的宏觀環(huán)境下，直至2014年下半年，中國(guó)始終保持了2009年制定的風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)。

 

? ? ?但更為深層次的原因也許并非來(lái)自風(fēng)電本身，而是煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)下跌。

 

? ? ?在產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲弱、庫(kù)存高企、進(jìn)口煤沖擊等因素影響下，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格在2014年繼續(xù)下行，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤均價(jià)由年初的610元/噸降至年末的525元/噸，2014年7月至10月跌破500元/噸，維持在480元/噸低位。

 

? ? ?煤炭?jī)r(jià)格下跌使得發(fā)電企業(yè)的成本大幅下降，但其上網(wǎng)電價(jià)卻保持高位，事實(shí)上，目前的煤電上網(wǎng)電價(jià)仍為煤炭?jī)r(jià)格高位時(shí)制定的方案，以致電企盈利頗豐。

 

? ? ?華電集團(tuán)企管法律部主任陳宗法說(shuō)：“煤價(jià)超跌是2014年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)出歷史新高最重要的原因。2014年煤價(jià)出現(xiàn)兩輪快速下跌，對(duì)下游的火電企業(yè)實(shí)屬重大利好，燃料采購(gòu)不同于三年前的賣(mài)方市場(chǎng)，普遍出現(xiàn)量足、質(zhì)好、價(jià)低的特征。” 據(jù)某發(fā)電集團(tuán)分析，2014年1-10月存量火電企業(yè)煤折標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)同比下降59元/噸，綜合供電煤耗同比下降2.3克/千瓦時(shí)，共計(jì)降本增收53億元。

 

? ? ?數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在36家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的電力上市公司中，有6家公司業(yè)績(jī)虧損，83%的公司實(shí)現(xiàn)盈利，且凈利潤(rùn)同比下滑的僅有7家公司。截至2014年10月底，五大發(fā)電集團(tuán)利潤(rùn)總額737億元，基本接近2013年利潤(rùn)總額，預(yù)計(jì)全年可能突破1000億元。

 

? ? ?而發(fā)電企業(yè)盈利的上升促使其可以更大規(guī)模地建設(shè)風(fēng)電，并因此加快風(fēng)電整機(jī)商的回款速度和額度。

 

? ? ?金風(fēng)科技董秘馬金儒告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“金風(fēng)科技的應(yīng)收賬款較前兩年有所降低。”據(jù)悉，華銳風(fēng)電也通過(guò)快速處置等手段，回收了部分拖欠多年的風(fēng)電機(jī)組銷(xiāo)售款。

 

? ? ?風(fēng)機(jī)企業(yè)盈利趨穩(wěn)

 

? ? ?在制造商集中的A股風(fēng)電概念板塊中，主要公司業(yè)績(jī)延續(xù)2014年上半年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有16家已預(yù)告或發(fā)布2014年三季度業(yè)績(jī)情況，除少數(shù)幾家公司凈利潤(rùn)同比下滑外，多數(shù)公司業(yè)績(jī)飄紅。

 

? ? ?利潤(rùn)增幅最大的是龍頭公司金風(fēng)科技和華儀風(fēng)電，分別為500%-550%和600%。金風(fēng)科技2014年前三季度收入106億多元，同比上升49.18%，凈利潤(rùn)近12億元，同比上升535.78%。

 

? ? ?明陽(yáng)風(fēng)電2014年11月24日公布第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，2014年第三季度機(jī)組出貨數(shù)據(jù)或達(dá)到524.5MW，其中包括187臺(tái)1.5MW機(jī)組和122臺(tái)2MW機(jī)組，與2013年第三季度的290MW出貨量相比同比增加80.9%。公司第三季度總收入17.168億元人民幣，同比增加78.7%。

 

? ? ?零部件代表公司天順風(fēng)能和泰勝風(fēng)能分別預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比下降0-10%和增長(zhǎng)10%-40%。新股節(jié)能風(fēng)電則預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)維持穩(wěn)定。

 

? ? ?風(fēng)電整機(jī)企業(yè)盈利增長(zhǎng)的原因除訂單增加外，更為重要的是中國(guó)風(fēng)電行業(yè)基本結(jié)束了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的格局。

 

? ? ?2012年左右，為獲取開(kāi)發(fā)商訂單，風(fēng)電企業(yè)競(jìng)相壓價(jià)，每千瓦價(jià)格甚至低至3000元/千瓦出頭，造成風(fēng)機(jī)質(zhì)量下降。進(jìn)入2014年，開(kāi)發(fā)商逐漸意識(shí)到質(zhì)量對(duì)于發(fā)電量的重要性，價(jià)格維持在4000元/千瓦以上，風(fēng)電設(shè)備制造市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)趨于理性。

 

? ? ?風(fēng)電設(shè)備企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率水平因此形成恢復(fù)式增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，風(fēng)電板塊整體毛利率水平為23.60%，到2014年年三季度，毛利率水平進(jìn)一步提升至30.29%，環(huán)比提高近7個(gè)百分點(diǎn)。

 

? ? ?在此背景下，風(fēng)電整機(jī)企業(yè)的集中度于2014年進(jìn)一步提升。國(guó)家能源局發(fā)布的《2014年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)》顯示，8家企業(yè)風(fēng)機(jī)吊裝容量超過(guò)100萬(wàn)千瓦；中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的最新排名在春節(jié)前夕公布，金風(fēng)科技、聯(lián)合動(dòng)力、明陽(yáng)風(fēng)電、遠(yuǎn)景能源、湘電風(fēng)能、上海電氣、東方電氣、中船重工八家企業(yè)的裝機(jī)容量占總裝機(jī)容量的73%。

 

? ? ?未來(lái)五年維持高速增長(zhǎng)仍存瓶頸

 

? ? ?雖然風(fēng)電整機(jī)企業(yè)在2014年表現(xiàn)優(yōu)異，但開(kāi)發(fā)商盈利提升仍有瓶頸，主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自棄風(fēng)限電和風(fēng)資源穩(wěn)定性。

 

? ? ?《2014年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)》顯示，2014年棄風(fēng)限電情況加快好轉(zhuǎn)，全國(guó)風(fēng)電棄風(fēng)率8%，同比下降4個(gè)百分點(diǎn)，棄風(fēng)率達(dá)到近年來(lái)最低值，全國(guó)除新疆外，棄風(fēng)率均有不同程度的下降。但業(yè)內(nèi)對(duì)這一數(shù)字存在謹(jǐn)慎看法。

 

? ? ?據(jù)統(tǒng)計(jì)，龍?jiān)措娏θ径劝l(fā)電量環(huán)比下降25%，同比下降10%。華能新能源三季度發(fā)電量環(huán)比下降37.7%，同比下降10.5%。在風(fēng)電可利用小時(shí)數(shù)指標(biāo)上，兩公司同比分別下降16%和10%。

 

? ? ?上述數(shù)字的下降部分來(lái)自中國(guó)的“小風(fēng)年”。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，全國(guó)風(fēng)資源在不同年份之間有所波動(dòng)，一般波動(dòng)幅度在10%以?xún)?nèi)，且呈現(xiàn)一定的周期性，一般是每4年會(huì)出現(xiàn)一次“小風(fēng)”年，“小風(fēng)”的風(fēng)速會(huì)明顯低于各年平均水平。2014年就可稱(chēng)為“小風(fēng)”年，因此風(fēng)電場(chǎng)全年發(fā)電量都有可能低于預(yù)期。

 

? ? ?不過(guò)，風(fēng)電業(yè)界普遍認(rèn)為，風(fēng)電行業(yè)未來(lái)將進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的新常態(tài)。按照國(guó)家能源局規(guī)劃，風(fēng)電行業(yè)在未來(lái)5年仍將維持2000萬(wàn)千瓦的新增裝機(jī)規(guī)模，這無(wú)疑將為設(shè)備制造商帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的新增訂單。

 

? ? ?至于下游開(kāi)發(fā)商，交銀國(guó)際預(yù)期，隨著多條特高壓輸電線路開(kāi)工及可再生能源配額制付諸實(shí)施，疏堵并舉之下，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行效率提升將獲得有力保障，屆時(shí)，風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)的內(nèi)部收益率也將在目前10%的平均水平上全面提升。

 

? ? ?另一影響風(fēng)電發(fā)展的重要不確定因素是風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，該電價(jià)于2014年下調(diào)，或?qū)⒃谖磥?lái)五年中再次下調(diào)。