中國快速增長的航空市場不但吸引了飛機(jī)制造商的目光，由機(jī)隊擴(kuò)張所帶來的巨大商機(jī)，更引起了租賃公司的強(qiáng)烈關(guān)注。

???? 根據(jù)美國波音公司最新發(fā)布的預(yù)測，未來20年，中國將需要6020架新飛機(jī)，總價值達(dá)8700億美元。工銀金融租賃有限公司副總裁陶梅告訴《中國經(jīng)營報>博客 ，微博 )》記者，預(yù)計其中將有45%的飛機(jī)由租賃公司提供，這個市場龐大的容量可見一斑。一場由機(jī)隊擴(kuò)張而帶來的市場競爭，正在中外資租賃公司中間轟轟烈烈展開。

???? 扭轉(zhuǎn)飛機(jī)租賃格局

???? 截至2014年第二季度，中國接受銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司已經(jīng)達(dá)到24家，資產(chǎn)總額超過11000億元，其中飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)成為金融租賃的重要市場。記者獲得的數(shù)字顯示，就商業(yè)大飛機(jī)而言，目前工銀租賃的機(jī)隊規(guī)模已經(jīng)達(dá)到200架，位于國內(nèi)飛機(jī)租賃市場的龍頭。

???? 而就在六七年前，飛機(jī)租賃這一市場還完全被外資租賃公司所壟斷。“飛機(jī)資源需要以美元結(jié)算，外資租賃公司沒有外匯限制，而且?guī)啄昵笆袌錾蠋缀蹩床坏絻?nèi)資租賃公司的身影，我們租賃的機(jī)隊都是與ILFC等國際租賃公司簽訂的。”國內(nèi)一家民營航空公司的高管告訴記者，在很長一段時間以來，中國的航空公司購買飛機(jī)都只能依靠GE(通用電氣)、ILFC(國際金融租賃公司，現(xiàn)被Aercap公司收購)這些外資巨頭來實現(xiàn)。

???? 以2007年為例，中國租賃公司提供了43架飛機(jī)，只占據(jù)中國民航機(jī)隊的5%。直到2008年左右一批接受銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司成立，這樣的現(xiàn)象才有所好轉(zhuǎn)。記者獲得的數(shù)字顯示，2013年中國租賃公司出租了300架飛機(jī)，已經(jīng)占據(jù)中國機(jī)隊14%的比例。

???? “對中國的飛機(jī)租賃市場而言，國內(nèi)租賃公司已經(jīng)占據(jù)了80%以上的新增租賃業(yè)務(wù)。”陶梅如此表示。

???? 記者了解到，2009年啟蒙于天津東疆保稅區(qū)的融資租賃SPV模式規(guī)避了稅收問題，從政策上成為國內(nèi)租賃公司的一大利好。截至目前，東疆保稅港區(qū)已經(jīng)注冊各類飛機(jī)租賃公司500多家，共完成了408架飛機(jī)的租賃業(yè)務(wù)。

???? “境外租賃公司會有所謂的預(yù)提所得稅，比如愛爾蘭是6%，美國高達(dá)10%，國內(nèi)租賃公司則沒有這一稅收，直接讓航空公司的業(yè)務(wù)降低了成本。”上述航空公司高管分析，這是國內(nèi)租賃公司崛起的主要原因。

???? 爭奪千億美元市場容量

???? 中國龐大的市場潛力，讓各方租賃公司都摩拳擦掌、躍躍欲試。

???? “中國航空運(yùn)輸市場正在發(fā)生巨大的變化。”波音民用飛機(jī)集團(tuán)市場營銷副總裁蘭迪·廷塞斯告訴記者，預(yù)計中國未來20年客運(yùn)量平均增幅將達(dá)到6.9%，貨運(yùn)量年增幅將達(dá)到6.7%。在這一增長的前提下，中國市場將需要6000多架新飛機(jī)，價值8700億美元。

???? 截至2013年年底，中國在冊的商用飛機(jī)數(shù)量超過2000架，蘭迪·廷塞斯稱，其中800~900架飛機(jī)采用了金融租賃的方式。陶梅也預(yù)測，未來20年中國擴(kuò)張機(jī)隊中將有45%的飛機(jī)由租賃公司提供。這意味著，未來20年金融租賃公司將有4000多億美元的市場盤子有待分享。

???? “航空運(yùn)輸業(yè)是資本密集型行業(yè)，需要巨額資金加以支持。”來自南航股份的人士告訴記者，動輒上億美元的飛機(jī)讓航空公司無力負(fù)擔(dān)，選擇租賃可以讓航空公司用最少的成本擴(kuò)張機(jī)隊。“與一次性購買飛機(jī)不同，租賃飛機(jī)可以避免大量資金流動、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債率、改善公司財務(wù)狀況。”

???? 有趣的是，航空業(yè)只是一個微利行業(yè)，通常其毛利率在1%~3%左右，但飛機(jī)租賃的ROE(凈資產(chǎn)收益率)則可以達(dá)到15%~20%。這也是各方角逐飛機(jī)租賃市場的主要原因，如果以未來20年中國需要4000億美元的飛機(jī)租賃資產(chǎn)來計算，金融租賃公司可以獲得的收益則高達(dá)600億美元，超過3000億人民幣，這其中將由內(nèi)資租賃公司主要分羹。

???? 研究設(shè)立專業(yè)公司

???? 然而在飛機(jī)爭奪戰(zhàn)中，國內(nèi)租賃企業(yè)走得并不輕松。“從美元租賃、設(shè)立資產(chǎn)包再到批量購機(jī)、直接出租，乃至退機(jī)管理，金融租賃企業(yè)還需要建立一套完善的產(chǎn)業(yè)鏈條。”陶梅表示。

???? 以位于世界第一陣營的租賃公司為例，GE的機(jī)隊規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1600~1800架，由此具備對主流飛機(jī)制造商的議價能力。一位業(yè)內(nèi)人士對記者透露，GE等企業(yè)購買的飛機(jī)價格要普遍低于國內(nèi)租賃企業(yè)，這導(dǎo)致雙方在競爭成本上產(chǎn)生了差距。

???? 此外，畢竟飛機(jī)屬于美元結(jié)算的資產(chǎn)，與外資公司相比，我國的金融租賃公司接受外匯管制，在外匯獲取方面具有天然弱勢，而飛機(jī)資產(chǎn)的人民幣結(jié)算還遠(yuǎn)沒有提上日程。

???? 不過記者了解到，包括工銀租賃在內(nèi)的數(shù)家金融租賃公司，都在研究設(shè)立飛機(jī)租賃子公司的可能性。今年7月底銀監(jiān)會發(fā)布了《金融租賃公司專業(yè)子公司管理暫行規(guī)定》，允許金融租賃公司在飛機(jī)、船舶等特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域設(shè)立專業(yè)化租賃子公司。

???? “與行業(yè)銀行相比，子公司對租賃物的管理顯然更加專業(yè)化，我認(rèn)為專業(yè)子公司是金融租賃的發(fā)展方向。”陶梅稱。業(yè)內(nèi)人士樂觀地預(yù)測，一旦設(shè)立專業(yè)子公司，內(nèi)資租賃公司在競爭能力上將更加優(yōu)于外資企業(yè)。