P2P這一舶來品自進(jìn)入中國(guó)，便以閃電般的速度在中國(guó)大江南北復(fù)制傳播。章元在金融領(lǐng)域擁有數(shù)十年經(jīng)驗(yàn)，對(duì)他來說，拿到數(shù)千萬元投資開創(chuàng)一家全新的線上P2P平臺(tái)并不難，難的是如何經(jīng)營(yíng)下去。

　　因?yàn)樵?ldquo;淘金客”不斷殺入P2P平臺(tái)市場(chǎng)的同時(shí)，P2P 行業(yè)正迎來一輪“倒閉潮”。2013年10月以來，幾乎每天都有一家或多家宣告倒閉，倒閉名單上有東方創(chuàng)投、鈺泰財(cái)富、宜商貸、力合創(chuàng)投、銀實(shí)貸、福翔創(chuàng)投、天力貸和銅都貸等。P2P已處在十字路口，未來將何去何從？

　　淘金客涌入

　　互聯(lián)網(wǎng)金融炙手可熱，P2P網(wǎng)貸也成為眾人眼中的“香餑餑”。

　　P2P平臺(tái)的英文全稱為“Peer-to-Peer lending”，即個(gè)人對(duì)個(gè)人的信貸平臺(tái)。2005年，英國(guó)首次出現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；2006年，中國(guó)網(wǎng)貸開始起步；發(fā)展到2013年年初，初步統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)已經(jīng)有1000多家平臺(tái)在運(yùn)作。據(jù)安信證券的估計(jì)，到2013年年底，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的成交規(guī)?；蚩蛇_(dá)到600億元，而2012年這一數(shù)據(jù)為200億元。

　　淘金客們正在不斷進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，包括招行這樣的大客戶，招行是目前為止唯一一家進(jìn)入P2P金融的傳統(tǒng)銀行，其9月17日才上線的“e+穩(wěn)健融資項(xiàng)目”的網(wǎng)貸平臺(tái)，一個(gè)多月的融資額就占據(jù)了P2P金融行業(yè)去年全年線上交易額的1.4%，可謂來勢(shì)洶洶。

　　暢貸網(wǎng)創(chuàng)始人施俊認(rèn)為，金融大腕也試圖來P2P行業(yè)分得一杯羹，未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力將不可小覷。

　　P2P也受到資本的肯定，11月15日，有利網(wǎng)獲得軟銀中國(guó)資本的投資，融資規(guī)模達(dá)千萬美元。此次是軟銀中國(guó)資本首批在中國(guó)內(nèi)地投資互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。有利網(wǎng)在2013年2月25日正式上線，趕上互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展浪潮，目前其總交易額已超2.6億元人民幣，投資者注冊(cè)人數(shù)超過9.3萬人。

　　目前，國(guó)內(nèi)P2P模式主要有三種：第一種是以宜信為代表的模式，主營(yíng)線下交易，利潤(rùn)高、發(fā)展快、爭(zhēng)議大；第二種模式是拍拍貸，純平臺(tái)，幫助交易雙方找到對(duì)方，不承諾保障本金，最符合P2P純平臺(tái)的本質(zhì)定義，但發(fā)展速度較慢；第三種最流行，線上平臺(tái)為主，承諾保障本金，比如人人貸。

　　線下P2P爭(zhēng)議一向很大，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉士余在第十二屆中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上表示，P2P平臺(tái)如果做成線下，脫離了平臺(tái)操作功能之后就會(huì)演變成資金池。線下P2P由于項(xiàng)目不透明、期限嚴(yán)重錯(cuò)配，因此被廣泛質(zhì)疑具有道德風(fēng)險(xiǎn)，容易發(fā)展為“龐氏騙局”和“非法集資”，即使規(guī)范經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，也可能面臨一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和擠兌潮的壓力。

　　線下代表企業(yè)宜信屢屢被質(zhì)疑的背后，是線下P2P普遍面臨的問題，即潛藏著法律風(fēng)險(xiǎn)以及敏感的監(jiān)管問題。與此同時(shí)，不少P2P平臺(tái)為增強(qiáng)服務(wù)體驗(yàn)或加強(qiáng)借款人信用審核，紛紛在各地開設(shè)門店。例如人人貸，2011年，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成立友信公司，專于線下業(yè)務(wù)；2012年年底，人人貸與友信合并組建集團(tuán)公司，結(jié)合人人貸的線上平臺(tái)和又友信遍布全國(guó)的門店，開展P2P業(yè)務(wù)。

　　包括德弘資產(chǎn)創(chuàng)始人陳宇在內(nèi)的不少資深人士認(rèn)為，中國(guó)除了拍拍貸，本質(zhì)上都不屬于P2P，因?yàn)镻2P的本質(zhì)就是純信息撮合平臺(tái)。如今中國(guó)的P2P網(wǎng)貸公司們已經(jīng)漸漸放棄獨(dú)立的、提供撮合服務(wù)的純線上第三方平臺(tái)模式，轉(zhuǎn)向?yàn)榫€上+線下結(jié)合并且為借款人提供擔(dān)?；蛸Y金兜底保障的模式，這已與美國(guó)最大的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Lending Club模式漸行漸遠(yuǎn)。

　　倒閉潮

　　2013年10月以來的P2P倒閉潮給行業(yè)和投資者再度敲響了警鐘。

　　10月，有15家P2P企業(yè)倒閉，20家P2P平臺(tái)陷入兌付危機(jī)；進(jìn)入11月，倒閉潮并未終止，銅都貸、匯銀投資、家家貸、乾坤貸、寶豐創(chuàng)投、鵬城貸等多家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也陷入倒閉風(fēng)波或資金兌付困難等，投資人損失慘重。幾乎每天倒閉一家的速度，讓不少P2P平臺(tái)投資者惶恐，很多人把錢分散在不同平臺(tái)投資，卻遭遇投資血本無歸的情況。

　　其實(shí)，大部分倒閉的平臺(tái)都具有一些共性，比如預(yù)期收益率奇高，此前出問題的平臺(tái)天力貸，年化收益率居然達(dá)20%。而部分問題P2P平臺(tái)還存在互相拆借的情況，例如最近倒閉的銅都貸負(fù)責(zé)人在徽煌財(cái)富存有一筆2300萬元左右的待收款項(xiàng)，這讓平臺(tái)之間的風(fēng)險(xiǎn)存在較高關(guān)聯(lián)度，風(fēng)險(xiǎn)在平臺(tái)間擴(kuò)散。還有的平臺(tái)是自融模式，這一類平臺(tái)的目的就是為了給自己融資，風(fēng)險(xiǎn)非常大。人人聚財(cái)總經(jīng)理許健文認(rèn)為，在目前行業(yè)混亂的情況下，至少應(yīng)該杜絕自融資平臺(tái)和本意就是要詐騙的平臺(tái)。

　　據(jù)了解，目前投資人中間還產(chǎn)生了一種新的投資方式，即“網(wǎng)貸團(tuán)”，這是一種新型松散式投資聯(lián)盟，由具有一定影響力的投資者擔(dān)任團(tuán)長(zhǎng)，負(fù)責(zé)考察各個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)情況，并利用集團(tuán)資金量?jī)?yōu)勢(shì)向平臺(tái)爭(zhēng)取更多“福利”。一旦一處P2P出現(xiàn)兌付問題時(shí)，網(wǎng)貸團(tuán)就將其在其他平臺(tái)的網(wǎng)貸投資同時(shí)撤出。但這也帶來兩方面的問題，一方面是P2P帶來提現(xiàn)壓力，另一方面是出現(xiàn)幾個(gè)問題平臺(tái)的一批資金來自同一個(gè)團(tuán)的情況。

　　暢貸網(wǎng)創(chuàng)始人施俊對(duì)記者表示：“同行中發(fā)生的種種惡性事件，各大媒體又將P2P行業(yè)的安全性推到了風(fēng)口浪尖，對(duì)此我感到心痛又哭笑不得。”施俊認(rèn)為，平臺(tái)本身不應(yīng)參與交易，包括低息吸入資金后高息轉(zhuǎn)貸、本身提供本息擔(dān)保等。

　　在施俊看來，P2P商業(yè)模式實(shí)質(zhì)是一種類金融行業(yè)，即由具有資質(zhì)的網(wǎng)站(第三方公司)作為中介平臺(tái)，借款人在平臺(tái)發(fā)放借款標(biāo)，投資者進(jìn)行競(jìng)標(biāo)后向借款人放貸的行為。施俊認(rèn)為，每一位投資者在投資前都要盡可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)，參考中國(guó)小額信貸聯(lián)盟的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，在合規(guī)的P2P交易平臺(tái)上進(jìn)行投資，在盡可能保證安全的前提下，獲得更好的收益。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震認(rèn)為，信用危機(jī)是P2P網(wǎng)貸公司面臨的較大挑戰(zhàn)，網(wǎng)貸公司一定要專注做平臺(tái)，必須堅(jiān)持“三不”原則：一不吸存、二不放貸、三不擔(dān)保。

　　陳宇擔(dān)憂，現(xiàn)在的P2P行業(yè)可能會(huì)因?yàn)椴粩嗟嘏苈?、不斷地崩塌而聲名狼藉?/div>